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2025年10月10日金十期貨早餐（周五）
2025-10-10 07:27
期貨早高峰-音頻版
女聲普通話版 下載mp3
宏觀要聞
1. 國家發改委發佈關於治理價格無序競爭維護良好市場價格秩序的公告，提出經營者應當按照《中華人民共和國價格法》規定，遵循公平、合法和誠實信用的原則，以生產經營成本和市場供求狀況為基本依據，依法行使自主定價權，自覺維護市場價格秩序，共同營造公平競爭、有序競爭的市場環境。
2. 據央視新聞，當地時間9日中午12時，第一階段加沙停火協議正式生效。埃及開羅新聞電視臺此前報道稱，埃及、卡塔爾等斡旋方已宣佈，新一輪加沙停火談判就第一階段所有條款與實施機制達成一致，協議最終版本正在起草中。
3. 哈馬斯加沙領導人表示，我們今天宣佈戰爭結束，並啟動永久停火。協議包括雙向開放拉法口岸，協議將促使以色列釋放所有被監禁的巴勒斯坦婦女和兒童。哈馬斯已從調解方和美國政府獲得保證，各方均確認戰爭已徹底結束。
4. 據紐約時報報道，美聯儲威廉姆斯表示，他支持今年進一步降息，儘管最近幾個月通脹率已經偏離了央行2%的目標。他補充説，如果經濟發展如預期的那樣——通貨膨脹率上升到3%左右，失業率略高於當前的4.3%——他將支持「今年降低利率。」
全球期貨市場異動
1. 美油主力合約收跌1.65%，報61.52美元/桶；布倫特原油主力合約跌1.54%，報65.23美元/桶。加沙停火計劃達成及中東地緣政治風險溢價消退令油價承壓。
2. 國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.95%報3991.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.73%報47.66美元/盎司。美國政府停擺持續，美聯儲官員對經濟前景看法分歧，歐洲央行維持利率不變。中東局勢緩和削弱避險需求，但協議執行情況仍需觀察。
3. 倫敦基本金屬全線上漲，LME期錫漲1.16%報36820.00美元/噸，LME期鋁漲1.05%報2782.50美元/噸，LME期銅漲1.01%報10776.50美元/噸，LME期鉛漲0.92%報2020.50美元/噸，LME期鎳漲0.91%報15485.00美元/噸。基本金屬市場正受到多重因素推動，包括美元指數回落、全球製造業PMI回升以及新能源領域需求增長等宏觀利好。
黑色系熱點資訊
1. Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本覈定產能利用率為81.9%，環比減4.6%。原煤日均產量183.9萬噸，環比減10.3萬噸，原煤庫存446.4萬噸，環比增2.5萬噸。
2. 蘭格鋼鐵調研顯示，本周，全國主要地區樣本鋼廠建築鋼材的廠內庫存量343.1萬噸，相較於上期增加30.5萬噸，增幅為9.8%，和去年同期相比增20.4%。
3. 據SMM調研瞭解，進入假期及節后階段，隨着環保限產持續推進，多數鋼廠燒結機限產力度進一步加嚴，限產比例由30%提升至40%-50%。部分鋼廠反饋雖然已經在節前提前儲備鐵礦石，但現有庫存恐難以維持至20日限產結束。若運輸限制持續，原料供應緊張可能進一步導致部分鋼廠高爐停爐或降低生產負荷。預計未來1-2周高爐產能利用率將出現小幅下滑。
4. 找鋼網數據顯示，截至10月9日當周，建材產量454.86萬噸，周環比減少18.08萬噸；廠庫488.16萬噸，周環比增加54.81萬噸；社庫572.12萬噸，周環比增加25.62萬噸；表需374.43萬噸，周環比減少148.03萬噸。
5. 本周Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利9元/噸；山西準一級焦平均盈利17元/噸，山東準一級焦平均盈利63元/噸，內蒙二級焦平均盈利-51元/噸，河北準一級焦平均盈利58元/噸。
農產品熱點資訊
1. 國家發改委制定了2026年糧食進口關税配額申請和安排細則。2026年棉花進口關税配額總量為89.4萬噸，其中33%為國營貿易配額。2026年糧食進口關税配額總量為，小麥963.6萬噸，其中90%為國營貿易配額；玉米720萬噸，其中60%為國營貿易配額。
2. 農業農村部公佈數據顯示，2024/25年度，國產大豆銷區批發均價每噸4475元，較上年下跌10.6%，低於預期價格區間；進口大豆到岸稅后均價每噸3781元，較上年下跌7.4%，在預期價格區間內。國際市場方面，美豆主產區温暖乾燥，利於大豆成熟與收割推進；南美新季播種進入關鍵階段，巴西乾旱天氣不利於后續進度，阿根廷土壤墒情改善有利於早播。總體來看，全球大豆供應保持寬松狀態。
3. 據央視報道，當地時間8日，巴西全國谷物出口商協會數據顯示，中國是巴西大豆主要出口目的地國，今年截至目前，巴西79.9%的大豆出口至中國；9月份有650萬噸大豆出口至中國，佔當月出口總量的93%。預計2025年全年巴西大豆出口總量將達到1.1億噸。
4. 印尼礦業部長周四稱，印尼將自2026年下半年開始實施強制性B50生物柴油計劃。實施強制性B50生物柴油計劃將令印尼無需進口柴油，預計隨着今年該國實施B40生物柴油計劃，印尼柴油進口量料縮減至490萬千升。印尼農業部長表示，B50生物柴油計劃將額外產生530萬噸毛棕櫚油需求。
5. 路透公佈對USDA 10月供需報告中美國農作物產量的數據預測，分析師平均預計，美國2025/26年度大豆產量料為42.71億蒲式耳，預估區間介於42-43.36億蒲式耳，USDA此前在9月預估為43.01億蒲式耳。美國2025/26年度大豆期末庫存為2.99億蒲式耳，預估區間介於2.3-4.27億蒲式耳，USDA此前在9月預估為3億蒲式耳。
6. 巴西全國谷物出口商協會（Anec）公佈的數據顯示，上周（9月28日-10月4日）巴西出口1488130噸大豆、511617噸豆粕、1624181噸玉米。本周（10月5日-11日）計劃出口2233095噸大豆、559196噸豆粕、1598108噸玉米。
能源化工熱點資訊
1. 隆眾資訊數據顯示，截止到2025年10月9日，國內純鹼廠家總庫存165.98萬噸，較9月29日增加5.99萬噸，漲幅3.74%。全國浮法玻璃樣本企業總庫存6282.4萬重箱，環比增加346.9萬重箱或5.85%，處於4周高位，同比增加6.76%；浮法玻璃日產量持穩於16.13萬噸，較節前增加3.73%，逼近一年高位。
2. 馬來西亞統計局公佈月報顯示，2025年8月，馬來西亞天然橡膠產量為31285噸，較7月的35884噸減少12.8%，較2024年8月的35908噸減少12.9%；出口量為39419噸，較7月的37198噸增加6.0%；庫存總量較7月的171153噸減少7.3%，至158591噸。
3. 新加坡企業發展局（ESG）數據顯示，截至10月8日當周，新加坡燃料油庫存下降892000桶，至2366.9萬桶的兩周低點；中餾分油庫存上漲26.3萬桶，達到1006萬桶的15周高點；輕餾分油庫存下降190.4萬桶，至102周低點1148.7萬桶。
4. 據Wind數據，截至10月9日，華東港口甲醇庫存為80.8萬噸，9月25日為82.4萬噸，環比減少1.6萬噸。
5. EIA天然氣報告：截至10月3日當周，美國天然氣庫存總量為36410億立方英尺，較此前一周增加800億立方英尺，較去年同期增加230億立方英尺，同比增幅0.6%，同時較5年均值高1570億立方英尺，增幅4.5%。
金屬熱點資訊
1.商務部、海關總署聯合公佈對鋰電池和人造石墨負極材料相關物項實施出口管制的決定。提出對重量能量密度大於等於300Wh/kg的可充放電鋰離子電池（包含電芯和電池組）、用於製造可充放電鋰離子電池的設備等鋰電池相關物項與正極材料相關物項、石墨負極材料相關物項進行出口管制，自2025年11月8日起正式實施。
2. Mysteel數據顯示，9月中國主流多晶硅企業多晶硅產量為13.45萬噸，環比上漲4.38%，同比下降2.68%；9月多晶硅國內企業產能開工率在47.24%，與8月相比上漲2%。預計，10月份多晶硅排產在14.25萬噸左右，環比上漲5.95%；開工率在50.05%，環比上漲3.7%。
3. 工信部等三部門調整2026—2027年減免車輛購置税新能源汽車產品技術要求。其中純電動乘用車百公里電能消耗量應不高於《電動汽車能量消耗量限值第1部分：乘用車》對應車型的電能消耗量限值。
4. 據外媒報道，智利國家銅業委員會公佈數據顯示，智利國營礦商智利國家銅業公司8月銅產量下挫25%，降至93400噸，至少創2003年以來新低。
誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！
1. 棕櫚油節后大幅走高，上方空間是否充足？
新湖期貨分析指出，長假期間BMD毛棕盤面大漲，直接原因有CBOT大豆走強帶動、印度可能上調植物油進口關税、印尼表示B50即將進行道路測試等。中期支撐在於產區季節性減產季不遠，行業對中期的棕櫚油價格看漲。昨日P2601漲幅超4%。節后關注印度是否會有關税落地前的採購出現，目前印度近月船期棕櫚油進口利潤仍差。今日中午MPOB即將公佈馬棕9月供需數據。9月馬棕庫存環比預計小降，仍是中性庫存水平。若節后印度新增採購仍少、中國維持剛需採購，現實基本面看棕櫚油強勢或難持續。11月-明年2月國際棕櫚油季節性減產季到來，但印尼B40持續、印度節后或有補庫需求，疊加國內菜油供需進入緊張階段、豆油供給壓力季節性有所減輕，油脂中期易漲難跌。因此，10月棕櫚油盤面或許前高難破，但預期支撐下也可能提前啟動趨勢上漲，短期謹慎追高。
2. 滬金強勢突破900關口，短線是否有回調風險？
金瑞期貨分析指出，金銀價格的上漲，主要由兩個因素驅動。首先是降息預期的持續發酵。美聯儲剛剛公佈了9月議息會議紀要，內容顯示聯儲官員多數支持年內繼續降息，儘管對幅度存在一定分歧。降息預期的持續落地，將會繼續推動美元與美債利率的走弱，利好金銀價格。此外，近期美國政府關門、法國政局動盪、特朗普貿易政策存在不確定性、聯儲獨立性受到挑戰、各國主權債務問題持續惡化等各種因素都推動了避險情緒的發酵，同樣對貴金屬價格構成利好。展望未來，短期預計貴金屬價格仍將保持偏強，但市場波動預計也將同步放大，仍建議維持逢低做多的策略。
近日重要期貨數據和事件一覽
1. 10月10日12:30 MPOB馬來西亞棕櫚油供需報告。
2. 10月10日待定，中國M2貨幣供應年率、社會融資規模增量等。
