Oklo在Canaccord Genuity的新研究報道中將購買評級

Canaccord Genuity已以買入評級開始報道Oklo（OKLO），理由是該公司對下一代核電的垂直集成方法及其成為分佈式清潔能源全球領導者的潛力。

分析師喬治·吉安納里卡斯（George Gianarikas）表示，奧克洛（Oklo）通過控制反應堆設計、燃料供應、許可和運營來「閉環」的戰略使其能夠克服長期以來阻礙核工業的瓶頸。

新的核時刻

該報告強調了核能和人工智能的交叉點，認為超大規模數據中心不斷增長的電力需求和更廣泛的電氣化推動將推動對可靠、無碳基本負荷能源的需求。坎科爾寫道：「我們看到一個新的核時代正在出現。」他補充説，奧庫可能會演變成一個「垂直一體化、全球分佈式核能公用事業公司」。

技術優勢

Oklo（OKLO）的小型模塊化反應堆（SVR）設計可生產高達75 MW的功率，是工廠建造而不是定製的，從而降低了成本和施工風險。其鈉冷快堆避免了傳統核電站的高壓系統，降低了複雜性並增強了安全性。據管理層稱，該設計可以在沒有外部電源的情況下被動地自我冷卻並關閉，這是一個關鍵的差異化因素。

Canaccord表示，Oklo（OKLO）利用EBR-II測試反應堆數十年的驗證，率先推出了「定製組合許可申請」，以簡化美國監管機構的審批，有可能實現跨多個站點的可重複部署。

燃料和回收

先進反應堆的一個主要限制是獲得HALEU（高濃度低濃縮鈾），俄羅斯在該地區的供應中佔據主導地位。Oklo（OKLO）已實現戰略多元化，確保美國能源部稀釋燃料，與Centrus Energy簽署諒解備忘錄，並探索與濃縮初創公司的合作伙伴關係。

除了採購之外，Oklo（OKLO）還致力於回收乏核燃料，這種方法可以將燃料成本降低高達80%，同時減少浪費。該公司宣佈在田納西州建造耗資16.8億美元的回收設施，使用成熟的高温處理技術從廢燃料中提取剩余能源。

財務框架

Canaccord的價格目標基於延伸到2050年的貼現現金流模型，假設建築主要是債務融資並得到美國投資税收抵免的支持。該銀行假設加權平均資本成本略高於7%，長期增長率約為6%。

儘管持樂觀態度，但分析師也指出了挑戰：監管障礙、仍處於新生階段的HALEU供應鏈以及Oklo「建設-擁有-運營」模式的資本密集度。公眾對核安全的懷疑和過去的行業成本超支也仍然是障礙。

卡納科爾説：「在這種非凡勢頭的背景下，新一波能源領導者正在開始形成。」「我們看到奧克洛正在崛起。」

Canaccord將Oklo的目標價定為每股175美元。