滬指突破3900點整數大關！10月開門紅后如何演繹？有色龍頭ETF飆漲8.9%，159876量價齊創新高！

　　10月開門紅！今日（10月9日）A股三大指數集體收漲，滬指突破3900點整數大關，為10年來首次。

　　市場分析人士認為，市場加速突破，主要有兩大原因：一是融資盤節后加速回補，這可能是主因；二是外圍市場普遍利好，人工智能爆款不斷，有色金屬迭創新高，給市場提供了炒作的土壤。

　　盤面上，有色金屬板塊無疑成爲了「最靚的仔」，北方稀土榮登A股吸金榜第二，16只成份股強勢漲停，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格飆漲8.9%，高居全市場ETF漲幅榜第八，量價齊創新高！

　　受益於AI敍事，圍繞OpenAI，催生較多利好。OpenAI跟AMD達成價值數百億美金的芯片交易，半導體產業鏈漲勢擴大，AMD概念漲勢兇猛，通富微電一字漲停，電子ETF（515260）場內價格盤中豪漲超5.1%，收漲2.83%，刷新上市以來的高點！疊加OpenAI更新視頻大模型Sora2，芯原股份Q3業績炸裂，重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF（589520）場內漲幅盤中上探4.39%，收漲1.97%創新高！

　　今年以來，滬指震盪走高，並在8月成功收復多個關鍵點位。8月13日，滬指突破3674點，該點位為去年10月8日的滬指高點；8月22日，滬指突破3800點，創近十年新高。此后A股經歷了一個多月的修整，滬指在3750點至3900之間寬幅震盪，直至當前滬指正式突破3900點整數大關。從年內整體行情看，滬指已累計上漲17.37%。后市怎麼看？A股還能再漲嗎？

中金公司認為，節后A股有望延續穩健表現，震盪上行行情仍在延續。假期前后國內外AI產業進展密集發佈、國內工業企業利潤增速回暖；A股休市期間港股震盪微漲，假期出行數據平穩增長。疊加節后「十五五」規劃政策預期有望升溫，節后A股有望延續穩健表現，「9·24」以來的震盪上行行情仍在延續。

中信建投證券認為，經濟逐步改善+流動性寬松+風險偏好維持高位，預計10月市場仍將震盪向上。參照歷史股市10月輪動經驗，預計市場有望圍繞三季報展開。

　　配置方面，中信建投證券建議投資者積極關注三條線：①三季報業績較好（業績出現拐點）的方向；②受益於反內卷政策落地逐步改善的周期方向；③產業趨勢超預期的高成長相關行業。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊有色龍頭、化工、券商等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【超220億主力資金爆買，有色領跑市場！有色龍頭ETF飆漲8.9%，159876量價齊創新高！北方稀土等16只個股漲停】

　　有色金屬板塊領漲市場，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格盤中飆漲超9%，收漲8.9%，刷新上市以來的高點，收盤漲幅高居全市場ETF漲幅榜第八位！全天成交額1.71億元，創歷史新高！

　　ETF放量突破上市高點，或為資金買點信號！事實上，有色龍頭ETF（159876）全天獲資金實時淨申購1.29億份！

　　成份股狂掀漲停潮！有色龍頭ETF（159876）標的指數60只成份股全部漲超1%，40只個股漲超4%，其中，西部超導、紫金礦業、北方稀土、洛陽鉬業、山東黃金、贛鋒鋰業等16只個股漲停。

　　資金面上，有色金屬板塊全天獲主力資金淨流入226.38億元，霸居31個申萬一級行業首位！有色龍頭ETF（159876）第二大權重股北方稀土獲主力資金淨流入39.58億元，高居A股吸金榜第二。

　　消息面上，重點關注黃金、銅、稀土等方向：

　　1、黃金方面，10月8日，倫敦現貨黃金價格首次站上4000美元整數關口，再創歷史新高，延續破紀錄漲勢。美聯儲最新發布的9月議息會議紀要，預計今年還將至少再降息兩次。高盛將2026年12月黃金價格預測上調至每盎司4900美元（此前預測為4300美元）。

　　2、銅方面，長假期間大宗商品價格持續上漲。LME銅價強勢上漲，於10月3日突破10500美元/噸重要壓力位，並於10月6日創出近一年高點。南華期貨指出，節前全球第二大銅礦（印度尼西亞Grasberg銅礦）事故，或導致今明兩年的全球銅礦供應預期急劇收緊，推升了銅金屬價格。

　　3、稀土方面，10月9日商務部發布新規，分別公佈對境外相關稀土物項實施出口管制的決定，以及對稀土相關技術實施出口管制的決定。國金證券認為，漲價、供改兑現、供應擾動疊加板塊戰略屬性提升，稀土板塊將繼續演化估值業績雙升。

　　中信建投建議關注有色板塊投資機遇。該機構認為，黃金等貴金屬在長假期間迎來大漲。國際金價大漲的背后，主要是由美國政府停擺引發的短期波動、日本政治更迭帶來的短期不確定性、美聯儲持續降息預期和全球央行持續購金共同推動的。與此同時，供給短缺和算力革命邏輯下，銅價近期也明顯走強。

　　展望后市，中信建投表示，除卻美聯儲處於降息通道帶來的貨幣寬松外，國內正在推行的「反內卷」優化生產要素，提升各環節盈利能力和改善市場預期，有利於金屬價格上漲向下遊的傳導。

　　值得關注的是，深交所數據顯示，上一交易日（9月30日），有色龍頭ETF（159876）單日吸金3463萬元，截至9月30日，有色龍頭ETF（159876）最新規模3.47億元，再創歷史新高！

　　【未來產業「金屬心臟」，現代工業「黃金血液」】

　　不同的有色金屬，景氣度、節奏與驅動點並不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬板塊，一個比較輕松的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）被動跟蹤的中證有色金屬指數，銅、黃金、鋁、稀土、鋰行業權重佔比分別為27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相對於投資單一金屬行業，能夠起到分散風險的作用，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　二、【化工「王者歸來」！政策、資金、供給三共振，化工ETF（516020）漲近3%強勢六連陽！】

　　化工板塊延續強勢，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）全天幾乎單邊上行，截至收盤，場內價格漲2.99%，日線六連陽。

　　成份股方面，純鹼、鉀肥、化學原料等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，和邦生物、杭氧股份雙雙漲停，鹽湖股份大漲7.48%，雲天化收漲6.57%，興發集團、金發科技、華峰化學等多股跟漲超5%。

　　資金面上，基礎化工板塊近日大舉吸金。數據顯示，截至今日收盤，基礎化工板塊近5個交易日獲主力資金淨流入額達到252.11億元，淨流入額在30箇中信一級行業中高居第4。

　　消息面上，工信部等7部門聯合印發《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》。《工作方案》提出，2025—2026年，石化化工行業增加值年均增長5%以上，經濟效益企穩回升，產業科技創新能力顯著增強，精細化延伸、數字賦能和本質安全水平持續提高，減污降碳協同增效明顯，化工園區由規範建設向高質量發展邁進；圍繞強創新、提效益、拓需求、優載體、促合作等5方面部署10項重點任務。

國信證券指出，該方案有望推動落后產能淘汰、引領行業健康發展。化工行業老舊產能的淘汰工作具體實施后有望引領行業供給側逐漸優化，同時推動我國化工行業設備更新、增強化工裝置整體競爭力。

　　從估值方面來看，數據顯示，截至上個交易日（9月30日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市淨率為2.35倍，位於近10年來39.41%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，中郵證券指出，基礎化工板塊在建工程連續三個季度環比增速轉負，供給拐點再次確認。在建工程已經自2024年Q3以來連續三個季度環比轉負。在反應行業投資情況的核心比率2025年Q2在建工程/固定資產比率僅為24%，較近年高點2023年Q2的37%，已經下降13pct，國內基礎化工行業目前新建產能增速已經大幅度回落，行業供給端擴產已經減速，整體格局向好，靜待政策落地。

　　德邦證券表示，核心資產進入長期配置價值區間。當下化工品盈利或已築底，基本面下行風險充分釋放，化工白馬有望迎來估值與盈利雙擊修復。供給短缺約束的行業率先迎來彈性，建議重視需求確定性向上的方向，重視化工高分紅資源股價值重估。

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恆強投資機遇；其余5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）佈局化工板塊。

　　三、【3900點強勢突破！關注高確定性「牛市旗手」，頂流券商ETF（512000）放量躁動，53億「耐心資金」湧入】

　　A股節后開門紅，滬指大漲1.32%，收於3933.97點創逾十年新高！作為「牛市旗手」，券商板塊全天表現活躍，300億頂流券商ETF（512000）自水下拉昇翻紅，場內價格一度漲近1%，收漲0.33%，全天成交額19.34億元，環比放量。

　　板塊個股多數飄紅，紅塔證券領漲5%，廣發證券漲超4%，華泰證券、中泰證券、第一創業、西部證券漲超2%，首創證券、中金公司等13股漲逾1%。

　　在剛剛過去的三季度，A股市場成交額維持高位，兩融余額頻創新高，驅動券商經紀、利息、自營等收入有望持續受益。站在當下，多家機構認為，三季度業績有望成為券商板塊重要催化劑，值得重點關注。

招商證券預計，第三季度上市券商歸母淨利潤同比增長59%，其中經紀、信用、投行及資管業務均呈現較高景氣度，自營業務受益於股市上漲亦實現顯著增長。當前券商板塊公募基金持倉比例僅為0.90%，遠低於標配水平，估值仍處近十年中低位，具備較大修復空間。流動性改善與政策利好共振下，板塊有望迎來價值迴歸。

　　西部證券預計，券商行業三季度淨利潤有望同比增長87%，前三季度累計淨利潤有望同比增長55%，行業ROE提升至7.7%。行業景氣上行趨勢未改，仍是年內不可多得的相對低估+業績同比高增的細分資產。行業景氣度提高、未來潛在併購重組主線新進展和金融科技新變化，使板塊估值具有一定修復空間。

　　華泰證券亦表示，中長期資金入市、居民財富向資本市場遷徙的趨勢明朗，資本市場邁入良性循環周期，市場景氣度具有較強的可持續性，構成券商板塊估值上行的內在驅動力，看好券商業績增長、估值提升的持續性。當前板塊估值倉位雙低，建議把握高性價比配置機會。

　　截至最新，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數市淨率PB僅1.58倍，位於10年來47.46%分位點的中低區間，在牛市氛圍下估值性價比凸顯。

　　高增長+低估低配，近期資金借道ETF持續佈局券商板塊，上交所數據顯示，券商ETF（512000）近20個交易日累計獲資金淨流入53.83億元。券商ETF（512000）最新規模已超350億元，年內日均成交額超10億元，為A股規模、流動性居前的頂流券商ETF。

　　有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，「大資管」+「大投行」龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.10.9。

　　風險提示：有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15；科創人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創板人工智能指數，該指數基日為2022.12.30，發佈於2024.7.25，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，有色龍頭ETF、化工ETF、券商ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，科創人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。