從新疆到全球47國：金風科技以15GW產能+超53GW訂單，領跑風電行業需求爆發期

（來源：淘金ETF）

作為全球陸上風電整機領域的「領航巨擘」，金風科技深耕風電產業二十余年，從新疆起步走向全球四十七個國家，已然成為中國綠色能源產業高質量發展的縮影。2025年以來，公司在業績增長、業務佈局、技術創新等維度均交出亮眼答卷，既受益於全球能源轉型下的行業紅利，更依託自身技術壁壘與生態優勢構建起核心競爭力。風能雖無形，佈局卻有痕，金風科技正以穩健的發展態勢，在新能源賽道上書寫着屬於自己的增長篇章。

一、規模與創新的雙重突破（本文內容僅供參考）業績數據是企業發展的「試金石」，金風科技2025年以來的業績表現盡顯成長韌性，核心亮點集中於規模擴張與業務創新的同步推進。上半年公司實現營收285.37億元，同比激增41.26%；規模淨利潤14.876億元，在行業競爭加劇的背景下仍保持穩健增長，展現出極強的經營抗壓能力。「營收與利潤的雙增長，是企業核心業務競爭力的直接印證」，這一成績背后是訂單交付與業務結構的多維發力。

訂單與交付層面，公司增長動能尤為強勁。2024年末外部待執行訂單達45.08GW，疊加8.64GW中標未簽訂單，合計可執行訂單超53GW，為后續業績釋放提供充足「彈藥」。2025年上半年更是實現風機銷售10.64GW，同比暴漲106%，交付規模與增速均居行業前列。業務結構優化同樣值得關注，風機大型化進程加速推進，6兆瓦及以上機型成為銷售主力，同比增長187%，高毛利機型佔比提升持續優化盈利結構。「大機型的放量交付，是技術實力向盈利轉化的關鍵一步」。

新業務拓展更添增長活力，「風電+」多元化佈局初顯成效。上半年儲能、氫能、綠色甲醇等新型業務實現營收28.53億元，同比增長41.26%，其中儲能業務2024年外部訂單增長2.4倍，氫能IGBT制氫電源產品已實現量產，興安盟綠色甲醇工廠也將於2025年Q4投產。海外市場同樣表現亮眼，訂單量同比增長42.27%，佔比已突破25%，全球化佈局的優勢持續釋放。

二、政策與賽道的價值共振

在資本市場中，金風科技憑藉多重熱點概念疊加，成為綠色能源賽道的核心標的，每一項概念均與公司業務形成深度綁定。作為「新能源」與「風電設備」核心龍頭，公司深度受益於「雙碳」目標下的能源轉型政策，在國內風電裝機量持續增長的背景下，其全球陸上風電領航者的地位愈發凸顯。「政策東風是新能源企業的最大紅利，而龍頭企業將搶佔更多市場份額」。

「儲能」「氫能」「綠色甲醇」等新興賽道概念，更讓公司具備了「傳統風電龍頭+新型能源先鋒」的雙重屬性。公司在儲能領域訂單爆發式增長，氫能核心設備實現量產，綠色甲醇項目穩步推進，完美契合當前市場對新型儲能與氫能產業鏈的關注熱潮。同時，「全球化」概念賦予公司更廣闊的增長空間，業務覆蓋六大洲四十七個國家，累計出口容量佔中國總出口近一半，充分受益於全球風電裝機需求的爆發。

作為風電行業的標杆企業，金風科技被納入多個核心投資指數，成為機構配置新能源賽道的重點標的。其「風電+儲能+氫能」的多元化佈局，既鞏固了傳統業務優勢，又打開了未來增長空間，這種「穩健基本盤+高成長預期」的組合，使公司在資本市場中具備了獨特的估值優勢。「熱點概念的背后，是企業戰略與行業趨勢的同頻共振」。

三、能源轉型下的黃金機遇

需求是行業發展的原生動力，金風科技所處的風電行業正迎來全球範圍內的需求爆發期，這既得益於能源轉型的政策驅動，也源於技術進步帶來的成本優勢。從國內市場看，「雙碳」目標下風電裝機規劃持續加碼，2025年國內風電新增裝機量預計突破100GW，為行業發展提供堅實支撐，金風科技國內市場佔有率超過20%，自然成為行業增長的最大受益者之一。

全球市場的需求更為旺盛，隨着各國對化石能源依賴度的降低，風電作為成熟的清潔能源技術，成為全球能源轉型的重要選擇。歐洲、東南亞、南美等地區風電裝機需求持續增長，為具備全球化佈局的企業提供了廣闊舞臺。全球能源轉型不是選擇題，而是必答題，風電行業正站在歷史發展的風口。

技術進步與成本下降進一步激活了需求潛力。風機大型化、智能化趨勢下，風電度電成本持續降低，已在多個地區實現與燃煤電價平價，甚至具備成本優勢。同時，陸上風電向中低風速地區拓展、海上風電技術逐步成熟，進一步打開了行業成長空間。從應用場景看，風電與儲能、制氫等技術的結合，更催生了「風電+」的多元化需求，為行業增長注入新的活力。這種全方位的需求爆發，正為持續增長提供源源不斷的動力。

四、技術壁壘與生態協同是核心競爭力

在風電行業，技術實力與生態佈局是企業立足的根本，已構建起「技術領先+全產業鏈協同」的雙重競爭壁壘。技術層面，公司持續深耕研發，2024年研發費用達28億元，2025年上半年研發投入9億元，累計國內專利申請6245項，其中發明專利3803項，彰顯出極強的技術創新能力。核心技術是企業的‘硬脊樑’，更是抵禦競爭的‘防火牆’。

在產品技術上，公司緊跟行業大型化趨勢，推出的16MW海上機組成功邁入商業化階段，6兆瓦及以上機型成為銷售主力，充分滿足市場對高功率、高效率風機的需求。針對不同應用場景，公司研發出適應中低風速的GWH182系列機組等特色產品，形成覆蓋全場景的產品矩陣。公司在智能化技術上持續突破，智慧運維、智能調度系統的應用，進一步提升了產品的附加值與競爭力。

生態協同方面，公司構建了「研發-製造-投資-服務」的全產業鏈閉環優勢。在製造端，新疆與江蘇兩大基地形成年產15GW整機的強大產能，保障訂單快速交付；在下游端，風電場投資與開發業務自營裝機容量超8GW，形成「製造+運營」的協同效應；在服務端，涵蓋運維、備件、智慧運營等全生命周期服務，既提升了客户粘性，又創造了持續的服務收入。這種全產業鏈協同模式，使公司能夠精準把握市場需求，快速響應行業變化，形成了其他企業難以複製的競爭優勢。技術與生態的雙重賦能，讓企業在行業競爭中始終處於領先地位。

五、穩健底盤托起增長預期

金風科技在這兩大維度均展現出強勁實力。財務狀況方面，公司營收與利潤保持穩健增長，2025年上半年營收同比增長41.26%，為業務發展提供充足現金流。儘管行業面臨成本壓力，但公司通過產品結構優化、規模效應釋放等方式，保持了盈利的穩定性，展現出良好的經營質量。

產能支撐更是公司把握行業機遇的核心優勢。新疆與江蘇兩大生產基地形成年產15GW整機的產能規模，能夠高效響應國內外訂單需求。從訂單轉化看，公司2025年預計交付25GW，其中國內18GW、海外7GW，海外交付同比增長35%，充足的產能為訂單轉化提供了堅實保障。產能規模與交付能力，是企業將行業機遇轉化為業績增長的關鍵。

財務與產能的協同發力，更提升了公司的抗風險能力與發展韌性。充足的在手訂單（超53GW）與強大的產能儲備，保障了未來2-3年的業績確定性；多元化的業務佈局與全球化市場拓展，降低了單一市場波動對公司的影響。同時，公司通過優化成本結構，受益於鋼材價格下降等有利因素，毛利率有望進一步提升，為利潤增長提供新空間。這種「財務健康+產能充足+訂單飽滿」的組合，構成了公司穩健發展的堅實底盤。

六、核心份額提升彰顯市場認可度

客户結構的持續優化與核心市場份額的穩步提升，是金風科技市場競爭力的直接體現，「優質客户羣與高市場份額，是企業長期發展的寶貴資產」。在國內市場，公司客户覆蓋國家能源集團、華潤電力、中國廣核等大型能源央企與地方龍頭企業，這些客户具備項目儲備充足、付款能力強、合作周期長等特點，為公司業務穩定發展提供了保障。

隨着大型化、智能化機型的推廣，公司客户結構進一步向高端化、優質化升級。大型能源企業更傾向於選擇技術領先、交付能力強、運維服務完善的龍頭企業合作，金風科技憑藉20%以上的國內市場佔有率與全產業鏈服務能力，成為優質客户的首選合作伙伴。「龍頭企業與優質客户的雙向選擇，是市場資源向優勢企業集中的必然結果」。

海外市場的客户結構同樣不斷優化，公司在歐洲、東南亞、南美等地區積累了一批優質客户，涵蓋當地能源企業、電力運營商等。海外訂單佔比突破25%，且仍保持42.27%的同比增速，顯示出海外客户對公司產品與服務的高度認可。同時，公司通過本地化戰略，進一步貼近海外市場與客户，提升服務響應速度，海外市場份額持續擴大。這種國內外優質客户結構的形成，不僅鞏固了公司的核心市場份額，更為未來的全球化擴張奠定了堅實基礎。

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