蜜雪集團早盤漲近8% 中信證券維持「買入」評級

　　蜜雪集團（02097）早盤股價上漲7.73%，現報404港元，成交額2.47億港元。

　　近日，蜜雪集團發佈公告，公司已與鮮啤福鹿家及其股東簽訂投資協議，擬向鮮啤福鹿家增資2.856億元，認購其經擴大註冊資本的51%股權；同日，蜜雪集團與獨立第三方股東簽訂股權轉讓協議，受讓其持有的鮮啤福鹿家經擴大註冊資本的2%股權。公告稱，標的公司主要為消費者提供每500mL單價約人民幣6至10元的現打鮮啤產品。對標的公司的投資是本集團開拓現打鮮啤品類的重要舉措，該投資后，本集團將進一步賦能標的公司，以充分發揮其競爭優勢，進而把握現打鮮啤行業的發展機遇。

　　中信證券發佈研報稱，2025年9月30日，蜜雪集團（02097）發佈公告擬投資+受讓鮮啤福鹿家53%股權，福鹿家作為鮮啤行業新興頭部玩家，其產品價格、門店選址等與蜜雪集團基因契合，有望實現較好的供應鏈、消費者運營、加盟商資源協同效應。若交易順利完成，從短期看，福鹿家業務的絕對規模對蜜雪集團財務影響較為有限；但從長期視角，國內鮮啤行業前景廣闊，公司前瞻性佈局「茶飲+咖啡+鮮啤」版圖，有望打開業務遠期增長的想象空間。該行認為，公司在品牌IP、供應鏈、運營能力等方面的護城河深厚，未來增長確定性強、競爭格局清晰，維持「買入」評級。

責任編輯：盧昱君