摩根大通頂級媒體和電信短期創意進入第四季度

隨着10月份開始，市場參與者進入2025年第四季度，摩根大通對其排名靠前的美國股票分析師進行了調查，並選出了所謂的跨行業「最引人注目的結構性和戰術性空頭想法」。

縱觀科技板塊（NYSEARCA：XLK）下的媒體和電信股，摩根大通確定了四個頂級空頭想法：SBA Communications（納斯達克股票代碼：SBAC）、Snap（紐約證券交易所股票代碼：SNAP）、Bumble（納斯達克股票代碼：BMBL）和CLARusXM（納斯達克股票代碼：SIRI）。

標準普爾500指數科技板塊（NYSEARCA：XLK）輕松成為2025年表現最好的板塊，同比上漲+22.86%。人工智能貿易推動了上漲，儘管對人工智能泡沫的擔憂也加劇了。

請參閱下文摩根大通四個頂級媒體和電信短期創意背后的理由及其評級。還列出了該股的YTD表現及其Seeking Alpha Quant評級：

SBA Communications（納斯達克股票代碼：SBAC）

今年以來，股票-7.5%;摩根大通評級：中性;量化評級：持有，2.75。

理由：我們認為SBAC是三家鐵塔運營商中處境最差的。雖然我們預計新租賃收入將因託管託管而在2025年下半年增加，但SBAC在2025年上半年尤其疲軟，其隱含的2025年下半年也不高。今年之后，由於缺乏DISH的MLA和持續的Sprint流失，該公司的收入風險更高。SBAC的股息收益率是三座塔樓中最低的。SBAC的估值相對於同行較低，因此該股的下跌空間可能有限，因此我們的評級為中性。

Snap（紐約證券交易所代碼：SNAP）

年初至今股價-24.5%;摩根大通評級：增持;量化評級：持有，2.82。

理由：我們預計，隨着Snap試圖轉向更低的渠道廣告商和始終在線的支出，持續的貨幣化挑戰將持續下去。隨着更多人工智能增強型平臺的參與度和貨幣化競爭加劇。從歷史上看，執行和運營的記錄好壞參半。

邦布爾（納斯達克股票代碼：BMBL）

年初至今股價-28.5%;摩根大通評級：增持;量化評級：持有，2.71。

理由：Bumble應用程序的使用量正在下降，mgdt的扭虧為盈計劃仍處於早期幾局。我們預計收入和付款人將在下半年加速下降，隨着品牌營銷的恢復，利潤率將壓縮。

納斯達克股票代碼：SIRI

今年迄今股價上漲0.1%;摩根大通評級：減持;量化評級：持有，2.91。

理由：雖然我們對AusXM減少車內客户流失的努力及其旨在吸引價格敏感型客户的新產品感到鼓舞，但由於ARPU稀釋和持續的用户流失，我們對該公司的長期增長前景仍持謹慎態度。