標普500指數持續創下新高，回調時該如何投資？

核心要點

• 標普 500 指數持續創下歷史新高。
• 對於持有這一大盤股指數敞口的投資者而言，這意味着可觀的收益。
• 但專家表示，為應對指數漲勢可能中斷的情況，最佳策略仍是保持投資組合多元化。

　　標普 500 指數周一收於歷史高位，並在周二早盤交易中繼續攀升。

　　儘管 「標普 500 指數再創新高」 已成為常見新聞，但部分投資者仍在擔憂：回調是否即將到來？

　　「標普 500 指數的（多元化）功能已失效，」 佛羅里達州薩拉索塔市福扎財富管理公司（Forza Wealth Management）創始人、註冊理財規劃師（CFP）兼特許金融分析師（CFA）邁克爾・德馬薩（Michael DeMassa）表示。

　　德馬薩指出，許多投資者認為，通過 ETF 代碼為 SPY、VOO 或 IVV 的基金投資標普 500 指數，就等同於實現了投資多元化。

　　但他表示，這種安全感只是一種錯覺 —— 因為標普 500 指數採用市值加權法編制，這意味着權重較高的公司若業績下滑，可能會拖累整個指數基金表現；此外，該指數對科技板塊的高度集中持倉，也可能導致波動傳導至整個指數。

　　新澤西州西紐約市薩爾西有限責任公司（Sarsi LLC）創始人、註冊理財規劃師兼特許金融分析師德瓦・帕南布爾（Deva Panambur）認為，若能長期投資標普 500 指數，投資者大概率會獲得不錯的回報。

　　但他也指出，標普 500 指數偶爾會經歷長時間的表現不佳。例如，2000 年至 2008 年間，該指數跌幅超過 30%。

　　華爾街分析師普遍預測，在可預見的未來，標普 500 指數將繼續上漲。

　　即便如此，專家仍強調，為應對可能出現的回調，選擇更廣泛的投資組合仍是最佳選擇。

專家：其他基金可提供更廣泛的投資敞口

　　晨星（Morningstar）助理基金研究分析師布倫丹・麥卡恩（Brendan McCann）表示，對於追求簡便投資方式的投資者而言，選擇全市場指數基金而非標普 500 指數基金可能是更合理的選擇。

　　與標普 500 指數基金不同，全市場指數基金除了覆蓋大盤股外，還包含小盤股和中盤股，能為投資者提供更全面的市場敞口。

　　此外，麥卡恩指出，投資者也可通過其他方式擴大現有投資組合中標普 500 指數基金的覆蓋範圍，例如選擇追蹤 「不含標普 500 成分股的全市場指數」 的基金，或投資先鋒擴展市場 ETF（Vanguard Extended Market ETF）。

　　麥卡恩強調，這一策略的關鍵在於 「按合理比例配置這些基金」。

　　麥卡恩表示，對於不希望長期調整資產配置的投資者，購買全市場指數基金可能是更優選擇。他進一步指出，對於無需擔憂基金轉換税務影響的投資者（如 401 （k） 養老金計劃投資者），轉向全市場指數基金策略的吸引力尤為突出。

　　另有專家建議選擇 「等權重標普 500 指數基金」—— 這類基金對指數中每隻成分股均按同等比例持倉。但麥卡恩提醒，此類策略存在一個缺點：在基金再平衡過程中，交易成本可能更高。

警惕基金持倉重疊帶來的額外風險

　　帕南布爾表示，2002 年至 2009 年標普 500 指數回報下滑期間，小盤股、價值股、國際資產甚至債券等領域的表現均優於該指數。

　　如今，他為客户構建投資組合時，都會配置上述領域的資產。

　　「在規劃整體資產配置時，我的目標是確保組合比標普 500 指數更均衡，」 帕南布爾説。

　　標普 500 指數 「買入后持有」 的策略，初衷是為投資者提供廣泛的市場敞口。「但現在情況已不同，」 德馬薩表示。

　　德馬薩強調，投資者在尋求多元化配置時，必須關注其所持每隻基金的具體持倉情況。

　　例如，若某投資組合同時持有 「追蹤標普 500 指數的基金」 和 「追蹤先鋒成長指數的基金」，那麼該組合對 「大盤科技股」 的敞口會 「進一步擴大」，而非 「得到限制」。