AMD的OpenAI交易可能引發與Nvidia的新人工智能軍備競賽

Advanced Micro Devices Inc.納斯達克股票代碼：AMD）與OpenAI的多年協議可能會帶來1350億美元的收入，並對英偉達公司（Nvidia Corp.）構成嚴峻挑戰。s（納斯達克股票代碼：NVDA）長期的主導地位，根據高盛。

該銀行分析師詹姆斯·施奈德（James Schneider）在周二分享的一份報告中稱，這一消息對AMD的長期圖形處理器業務來説是「一個強烈的積極因素」，並大幅提高了其盈利預期和價格目標。

高盛將AMD股票12個月目標價格從150美元上調至210美元。由於融資風險和客户高度集中，該公司保持「中性」評級。

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AMD與OpenAI的交易涉及部署驚人的6 GW（圖形處理單元），為OpenAI在未來幾年內不斷擴大的數據中心基礎設施提供動力。

作為回報，OpenAI可能會獲得高達1.6億股AMD股票，價值約750億美元，約佔公司通過績效授權的10%，這些授權將隨着圖形處理器部署的進展而分階段授予，最后一部分由第六千兆瓦和600美元的AMD股價觸發。

據高盛稱，根據圖形處理器部署的預計平均售價，OpenAI交易為AMD帶來了1350億美元的收入機會。

該銀行目前預計，AMD的每股收益（每股收益）（不包括股票薪酬）將在2026年增長21%，在2027年增長62%。

高盛的新假設預測，2026年將以0.25GW的速度錯開部署，到2030年將擴大到2GW。

根據這一時間軸和每GW 225億美元的GPU定價，AMD可能會看到巨大的收入增長，同時也會在目前由Nvidia主導的AI加速器市場中佔據有意義的份額。

該交易還使AMD能夠使用OpenAI的訓練棧（之前是Nvidia近乎獨佔的中流砥柱），這標誌着領先開發商人工智能芯片架構偏好的潛在轉變。

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英偉達仍然是人工智能芯片領域的明顯領導者，特別是在訓練大型語言模型方面。但AMD與OpenAI的合作對英偉達來説代表着「適度的增量負面影響」。高盛表示，這減少了該公司對OpenAI培訓工作量的鎖定。

儘管如此，該銀行尚未發出大規模轉讓市場份額的信號。

英偉達仍然是一個關鍵參與者，但它現在面臨着一個由世界上最著名的人工智能開發商之一支持的大膽競爭對手。

儘管出現上漲，但高盛並沒有完全看漲。

該銀行對AMD保持中立評級，理由是「客户高度集中」，到2027年，OpenAI可能佔AMD收入的40%以上。

還有人質疑OpenAI是否有能力獲得足夠的資金來支持這一多年的圖形處理器部署計劃。

如果OpenAI未能實現其融資目標，AMD的預計收入收益可能會被推迟或減少。

繼AMD周一上漲23%后，新目標意味着較周一收盤價203.71美元僅上漲3.1%。這表明，大部分樂觀情緒已經被消化。

然而，如果AMD執行良好且OpenAI獲得持續資金，風險回報狀況可能會迅速改善。在這種情況下，高盛表示，未來幾個季度可能會對AMD股票變得「更具建設性」。

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