高盛：高市早苗勝選加劇日本長債波動性 料蔓延至美歐市場

高盛集團稱，在高市早苗贏得選舉之后，日本長期限政府債券的波動性正在上升，而這種走勢可能會波及遠至美國和英國的市場。

　　包括Bill Zu在內的策略師在一份報告中寫道，高市早苗的崛起存在着推動日本長端收益率上行的風險。策略師們稱，對於每10個基點的「特質性日本國債衝擊」，投資者可以預期美國、德國和英國的收益率將承受約2至3個基點的上行壓力。

　　周一，日本40年期國債收益率一度飆升多達17個基點，因交易員押注高市早苗的親刺激立場可能促使當局出售更多國債。這也加大了全球長期債的壓力，英國與美國30年期債券收益率分別最高上行7個基點和6個基點至5.57%和4.77%。

　　「今年以來，日本一直是全球長端利率看跌衝擊的淨輸出方，」高盛策略師在10月5日的報告中寫道。「我們預計高市女士當選自民黨總裁的消息將導致長端日本國債收益率走高，並使曲線更為陡峭。」

　　今年以來，日本國債的走勢經常預示了其全球同行的表現，該國超長期收益率的飆升放大了由財政赤字可能擴大的擔憂所引發的動盪。隨着各國政府加大借款、通脹粘性超出預期，高盛的警示進一步使投資者將焦點聚集到長期限債券之上。

　　近幾周，一些債務管理機構和央行已宣佈採取措施支持長期債券，日本財務省還提議在即將舉行的招標中削減超長期國債的發行。

　　高盛策略師在報告中寫道，這輪長端拋售是否持續取決於政治格局將如何演變。

　　高市早苗有望成為日本首位女首相，這一結果令許多押注出身政治世家的小泉進次郎將獲勝的投資者感到意外。甚至在高市勝選之前，債券投資者就已對財政支出保持警惕。

　　定於周二進行的30年期國債發售或將進一步反映投資者對日本債券的需求。

　　策略師Garfield Reynolds表示：「40年期債券的這一波動顯示，投資者擔心高市早苗的親刺激立場會重新引發對發債的擔憂。」

　　「日本國債曲線的長端已與其通常的周期性驅動因素脱鈎有一段時間，而不確定性上升可能會在目前維持更高的長端風險溢價，」高盛的策略師寫道。