全球債務擔憂加劇，黃金與比特幣價格飆升

　　全球多個主要經濟體的財政擔憂日益加劇，為所謂的 「貨幣貶值交易」（debasement trade）注入動力。投資者紛紛轉向比特幣、黃金和白銀等被視為 「安全避風港」 的資產，同時撤離主要法定貨幣。

　　周一，因支持經濟刺激政策的議員高市早苗（Sanae Takaichi）即將出任日本下一任首相，日元匯率大幅下跌。法國方面，總理辭職后，該國國債利差擴大、歐元匯率下滑，再次陷入政治危機。美元今年以來兑比特幣已貶值約 30%，且因美國政府停擺持續，仍面臨下行壓力；歐元也受法國新爆發的政治不確定性拖累，陷入困境。

　　這些資產與匯率變動的核心原因，在於美國、日本和歐洲各國日益龐大的債務規模 —— 各國正難以應對這些債務壓力。這一背景推升了貴金屬、加密貨幣等另類資產的吸引力，這些資產近期不斷創下新里程碑：周一時黃金價格升至歷史新高，白銀價格逼近紀錄高位，比特幣則在周末創下歷史峰值后，持續徘徊在高位附近。

　　「這些國家的政治局勢，為人們提供了買入黃金和比特幣以對衝貨幣貶值的理由，」 激石集團（Pepperstone Group）研究主管克里斯・韋斯頓（Chris Weston）表示，「這已成為一場規模龐大的趨勢交易。沒有什麼比‘上漲的市場’更能帶動市場情緒 —— 你必須參與其中。」

　　周一，日元兑美元匯率下跌 1.6%。高市早苗的當選推升了市場對日本實施財政刺激政策的預期，同時削弱了 「日本央行將立即加息」 的押注。以日元計價的黃金和比特幣價格，均創下歷史新高。

　　歐元兑美元匯率下跌 0.6%。法國總理塞巴斯蒂安・勒科爾尼（Sebastien Lecornu）的辭職，是法國長期政治危機的最新進展 —— 此前多任總理都難以推動預算案在分歧嚴重的議會中通過。

　　彭博美元指數反彈 0.4%，收復了上周部分失地，但今年以來整體仍下跌約 8%。

　　「華盛頓政治僵局下，美元相對於另類儲備資產貶值的熟悉模式，正再次上演，」 摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）分析師（包括米拉・錢丹（Meera Chandan））在 10 月 3 日的報告中寫道，「即便漲幅不及黃金那般顯著，其他貴金屬也已出現大幅、全面的上漲行情」—— 這與全球金融危機后，以及量化寬松政策實施那些年的市場走勢類似。