鋰電池-鋰礦：8大核心企業全解析

（來源：金融小博士）

鋰電池鋰礦概念：是指與鋰電池生產所需鋰礦資源相關的產業及上市公司概念，鋰礦是生產鋰電池的關鍵原材料，涉及鋰礦開採、選礦、鋰鹽加工等環節，相關公司因鋰礦資源儲備、開採技術及產能等因素受到市場關注。

全球65%鋰資源儲量為鹽湖滷水，但開發難度較大。受限於地理及基建條件、提鋰技術、不同鹽湖滷水差異較大等難題。

國內資源中，四川鋰輝石規模有限，雲母提鋰是重要補充。我國探明鋰資源量中絕大部分以滷水形式存在。

鋰資源目前有三種存在形式：鋰輝石、鋰雲母、鹽湖。

催化事件：10月3日，贛鋒鋰業控股子公司贛鋒鋰電擬增資不超過25億元引戰投，可增加淨資產、降低資產負債率

10月3日，中國電氣裝備集團儲能科技有限公司擬採購1.6GWh磷酸鐵鋰電芯，為鋰電池概念需求端添動力。安徽玖仕新能源科技有限公司1萬噸鋰電池回收及綜合利用項目獲環評審批，安徽正打造「電池—應用—回收」全產業鏈閉環。

鋰電池-鋰礦賽道：核心8股深度解析，把握資源與技術雙主線

在全球能源轉型與新能源汽車爆發式增長的背景下，鋰電池作為「白色石油」的戰略地位愈發凸顯。而鋰礦作為鋰電池產業鏈的「源頭活水」，其資源儲備、開採成本與技術壁壘，直接決定了企業在產業鏈中的話語權。本文將圍繞鋰電池-鋰礦核心賽道，梳理行業底層邏輯，並深度解析8家最具競爭力的上市企業，為投資者提供參考。

一、行業底層邏輯：鋰資源稀缺性與需求高景氣共振

1. 鋰資源分佈不均，開發難度決定價值梯度

全球鋰資源儲量中65%為鹽湖滷水（主要分佈於南美「鋰三角」），但受地理環境、提鋰技術及滷水成分差異限制，開發周期長、初期投入高；剩余35%為硬巖礦（鋰輝石、鋰雲母為主），其中鋰輝石品質優但資源集中於澳大利亞（如格林布什礦），鋰雲母則主要分佈於中國江西（如宜春）。我國鋰資源對外依存度曾超70%，近年通過鹽湖提鋰技術突破與本土礦開發，逐步提升自給率。

2. 需求端：新能源車+儲能雙輪驅動，鋰需求長期高增

據GGII數據，2025年全球鋰電池出貨量有望突破2500GWh，對應碳酸鋰需求超160萬噸（2022年僅約60萬噸）。其中，新能源汽車滲透率提升（2023年國內超30%）與儲能電池（風光配儲、電網調峰）的爆發式增長，將持續拉動鋰資源需求。

3. 投資主線：資源儲備是「壓艙石」，技術降本是「勝負手」

鋰礦企業的核心競爭力在於：① 資源儲量（決定長期產能天花板）；② 開採成本（低成本企業在周期波動中更具韌性）；③ 產業鏈協同（從「挖礦」到「鋰鹽/電池」的一體化佈局，提升盈利彈性）。

二、核心8股深度解析：資源、技術、產業鏈三維競爭力

（一）全球鋰業龍頭：贛鋒鋰業（002460.SZ）

核心標籤：鋰資源「全品類覆蓋」+ 產業鏈一體化 + 固態電池前瞻佈局

• 資源儲備：坐擁鋰輝石（澳大利亞Mount Marion、Pilbara）、鋰雲母（江西宜春）、鹽湖（阿根廷Cauchari-Olaroz、Mariana）三大資源類型，碳酸鋰權益當量合計超3692萬噸（全球第一梯隊）。

• 技術優勢：鹽湖提鋰採用吸附法+膜分離技術，成本較行業平均低15%；雲母提鋰通過工藝優化，回收率提升至85%以上。

• 產業鏈協同：上游採礦→中游鋰鹽（碳酸鋰/氫氧化鋰年產能超20萬噸）→下游鋰電池（消費/動力/儲能電池）+ 固態電池（硫化物電解質量產線已投產）。

• 最新催化：控股子公司贛鋒鋰電擬引入25億元戰投，資產負債率優化后加速產能釋放。

（二）硬巖鋰「資源王」：天齊鋰業（002466.SZ）

核心標籤：全球頂級鋰輝石礦控盤 + 成本絕對優勢 + 產能高彈性

• 資源壁壘：控股全球品位最高（Li₂O含量2.1%）、成本最低（現金成本＜3000美元/噸）的格林布什鋰礦（儲量超2億噸），並參股智利阿塔卡瑪鹽湖（全球提鋰成本最低的鹽湖之一），資源自給率100%。

• 技術獨佔：擁有電池級碳酸鋰（純度99.5%+）和電池級無水氯化鋰（半導體級）獨家工藝，產品溢價顯著。

• 業績彈性：格林布什礦擴產后年產能達162萬噸鋰精礦（對應約20萬噸碳酸鋰），疊加鋰價高位震盪，2023年淨利潤預計超200億元。

（三）鹽湖提鋰「巨無霸」：鹽湖股份（000792.SZ）

核心標籤：國內最大鹽湖資源 + 鉀鋰協同 + 成本護城河

• 資源體量：依託察爾汗鹽湖（鋰儲量1204萬噸LCE，佔全國鹽湖鋰資源50%+），已建成年產3萬噸碳酸鋰產能（規劃10萬噸），配套吸附法提鋰技術（鎂鋰分離效率高）。

• 協同優勢：鉀肥（年產能500萬噸，國內第一）與鋰鹽業務共享鹽田、能源與物流成本，綜合毛利率超60%。

• 成長空間：與比亞迪合作建設的4萬噸電池級碳酸鋰項目（一期2萬噸）投產在即，未來有望成為全球鹽湖提鋰產量前三。

（四）西藏鹽湖「稀缺標的」：西藏礦業（000762.SZ）

核心標籤：扎布耶鹽湖「獨家開採權」 + 世界級優質資源 + 寶武賦能

• 資源稀缺性：控股西藏扎布耶鹽湖（全球第三大、亞洲第一大鋰鹽湖），Li₂O含量1.3%，鎂鋰比僅0.03（遠低於察爾汗鹽湖的47），可直接產出電池級碳酸鋰。

• 工藝優勢：採用「膜分離+蒸發結晶」工藝，噸鋰成本僅3萬元（低於行業平均5-6萬元）。

• 股東支持：背靠中國寶武，獲資金與技術賦能，規劃未來產能擴至5萬噸/年，打造西藏鋰資源開發標杆。

（五）鋰鹽產能「全球領先」：盛新鋰能（002240.SZ）

核心標籤：鋰鹽產能規模第一 + 奧伊諾礦山放量 + 多元資源佈局

• 產能優勢：已建成鋰鹽產能13.7萬噸（碳酸鋰9.7萬噸+氫氧化鋰4萬噸），2023年規劃擴至20萬噸，全球市佔率超8%。

• 資源自給：控股四川奧伊諾礦山（鋰輝石儲量超1100萬噸，年產能7.5萬噸鋰精礦），並參股智利鋰礦、四川李家溝鋰礦，資源自給率逐步提升至50%。

• 客户結構：綁定寧德時代、LG新能源等頭部電池廠，訂單穩定性強。

（六）鋰雲母提鋰「技術派」：永興材料（002756.SZ）

核心標籤：鋰雲母提鋰「天花板」 + 採選冶一體化 + 電池級產品溢價

• 技術壁壘：獨創「隧道窯焙燒」工藝，鋰回收率超90%（行業平均80%），噸碳酸鋰成本降至6萬元（低於雲母提鋰行業7-8萬元）。

• 產業鏈閉環：擁有化山瓷石礦（鋰儲量超4000萬噸）、選礦產能180萬噸/年、碳酸鋰產能3萬噸/年，實現「採礦→選礦→鋰鹽」全流程自供。

• 產品升級：電池級碳酸鋰佔比超90%，客户包括容百科技、當升科技等正極材料龍頭。

（七）銫鹽+鋰礦「雙輪驅動」：中礦資源（002738.SZ）

核心標籤：銫鹽全球壟斷 + Bikita鋰礦產能釋放 + 現金流強勁

• 銫鹽優勢：全球銫鹽市佔率80%（應用於油氣鑽井、半導體），毛利率超60%，提供穩定現金流。

• 鋰礦增量：控股津巴布韋Bikita鋰礦（Li₂O含量1.17%，儲量2941萬噸LCE），現有70萬噸/年鋰精礦產能（規劃擴至120萬噸），配套2.5萬噸碳酸鋰/氫氧化鋰產能。

• 併購能力：歷史上成功收購加拿大Tanco礦、津巴布韋Bikita礦，資源整合能力獲市場認可。

（八）雲母提鋰「區域龍頭」：江特電機（002176.SZ）

核心標籤：江西雲母提鋰龍頭 + 電機+鋰電雙主業 + 資源儲備豐富

• 資源儲備：擁有宜春鋰雲母礦（儲量超200萬噸LCE），旗下獅子嶺礦、新坊礦等年產能超100萬噸鋰雲母。

• 產業鏈協同：形成「採礦→選礦→碳酸鋰→電機」雙主業，碳酸鋰成本控制在7萬元/噸以內，電機業務（伺服電機市佔率國內前三）提供抗周期支撐。

• 產能規劃：2023年碳酸鋰產能擴至3萬噸/年，遠期目標5萬噸，綁定國軒高科等客户。

風險提示：

• 鋰價波動風險：若新能源車/儲能需求不及預期，鋰價可能高位回落，影響企業盈利。

• 資源開發風險：鹽湖提鋰、雲母提鋰項目受技術、環保政策影響，產能釋放可能不及預期。

• 地緣政治風險：海外鋰礦（如澳大利亞、非洲）面臨政策變動或運輸限制。

結語：鋰電池-鋰礦賽道是新能源革命的核心環節，具備「資源稀缺性+需求高確定性」雙邏輯。投資者可圍繞資源儲備、技術成本、產業鏈協同三大維度，篩選具備長期競爭力的龍頭企業，把握行業高景氣周期中的投資機會。（注：本文僅為行業分析，不構成投資建議，決策需結合個人風險偏好與市場動態。）