港股大漲，節后A股怎麼走？10月券商金股出爐，兆易創新、藥明康德受青睞

過去的9月，A股市場整體呈現震盪格局，月內滬指多次衝擊3900點未果，多個交易日盤中甚至跌破3800關口，並未再現去年「924」行情。具體來看，各行業板塊月內表現分化，半導體、AI等科技成長板塊表現活躍，而銀行、非銀等權重板塊低迷，進而對整體指數形成拖累。

與此同時，9月內美聯儲宣佈降息25個基點，這也是美聯儲年內首次降息。多家券商認為，美聯儲降息或促使外資流入港股及A股市場，改善流動性，推薦關注人工智能、互聯網以及智能製造等行業。

國慶期間，港股市場表現強勁，除10月1日休市外，9月29日~10月3日，恆生指數一周累計上漲3.88%，報27140.92點；恆生科技指數一周累計上漲6.90%，報6622.85點。10月2日，恆生科技指數單日漲幅達3.36%，盤中觸及6715.46點，創下自2021年11月17日以來的新高。

長假過后，A股將如何演繹？近日，多家券商發佈了對於10月A股市場行情的研判以及金股推薦。有業內人士表示，國慶節期間美股港股保持強勢，節后A股有望延續慢牛行情。

Wind數據顯示，目前已有26家券商發佈了10月金股推薦，共計推薦了196只股票。其中，兆易創新、立訊精密、藥明康德被推薦次數居前。金股榜靠前股票中，約半數屬於信息技術相關行業，如海康威視、藍思科技、海光信息、愷英網絡、深信服等。

對於10月的市場走勢、行業熱點以及配置方向，多家券商提及美聯儲降息或助力外資流入港股、A股市場，推薦關注即將出爐的「十五五」規劃以及資本市場政策預期的變化。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍向時代周報記者表示，國慶節期間美股港股保持強勢，節后A股有望延續慢牛行情。近期央行宣佈將通過公開市場操作、逆回購釋放1.1萬億元人民幣，這無疑會增加市場流動性，為節后A股市場走強提供較大支撐。最近港股市場表現強勢，特別是恆生科技指數大漲。恆生科技代表了經濟轉型方向，其中不少成分股屬於科技創新和互聯網領域，有望帶動節后A股硬科技板塊繼續保持強勢，包括人形機器人、固態電池、算力算法、芯片半導體、創新葯等。

信息技術是推薦熱門

Wind數據顯示，截至10月5日發稿，已有26家券商發佈了10月金股推薦，共計推薦196只股票。在10月金股推薦榜中，兆易創新被推薦次數最多，被中泰證券、東海證券、中原證券、中航證券以及華金證券5家券商同時推薦。兆易創新近3個月被累計推薦9次，9月漲幅達34.17%。

立訊精密、藥明康德被推薦次數並列第二，均被4家券商同時推薦，9月漲幅分別為40.69%、10.38%。與此同時，還有10只股票同時被3家券商推薦，其中有半數屬於信息技術行業，如海康威視、藍思科技、海光信息、愷英網絡、深信服。另外5只分別為大金重工、華友鈷業、石頭科技、恆立液壓、洛陽鉬業。

回顧9月金股推薦榜，推薦次數靠前的金股漲跌參半。其中，多隻信息技術相關行業金股漲幅居前，如愷英網絡、兆易創新、立訊精密、海光信息9月內漲幅均超20%；而屬於大金融、大消費、農業等板塊的金股在9月內普遍表現不佳，如新華保險、東方財富、牧原股份在9月內分別下跌10.37%、6.19%、3.57%。

對於兆易創新的推薦理由，中原證券認為公司是國內存儲器及MCU領先企業，存儲器產品持續豐富產品線及提升市佔率，有望受益於端側AI領域新需求所帶來的增長。中航證券認為，目前存儲芯片持續漲價，供需缺口短期難補，兆易創新作為龍頭有望受益。國投證券則表示，目前公司定製化存儲業務正有序推進中，預期明年將看到部分樣品推出及定製化存儲芯片的量產。

對於立訊精密的推薦邏輯，招商證券認為，公司仍是蘋果產業鏈中具備全球產能佈局能力和優秀成本效率的優秀代表，蘋果Apple Intelligence升級仍值得期待。通信業務方面，公司持續深耕電連接、光連接、射頻等產品，具有強大的技術壁壘和市場競爭力。

藥明康德的推薦理由則與其超預期的中報業績相關，今年上半年藥明康德實現營收208億元，同比增長20.6%；歸母淨利潤85.6億元，同比大增101.9%。公司同步上調2025年業績指引，將全年可持續收入增速指引從10-15%上調至13-17%，將預計全年收入從415-430億元上調至425-435億元。海通國際認為，公司的國際競爭力較為凸出、龍頭效應明顯、格局相對穩定。華金證券認為公司依託「CRDMO一體化」全產業鏈平臺的技術壁壘與全球化產能佈局，深度綁定GLP-1等創新葯浪潮，驅動業績高增長。

美聯儲降息或助力資金流入港股、A股

展望10月市場，多家券商在研報中提及美聯儲降息或助力外資流入港股、A股市場，並推薦關注即將出爐的「十五五」規劃以及資本市場政策預期的變化。

銀河證券認為，10月A股機遇可能更多集中於科技成長領域，而港股受益於獨特的市場結構和外部流動性預期。具體來看，10月，小鵬第五代人形機器人預計將亮相，多家中國藥企預計將發佈新葯進展，人形機器人和創新葯板塊可能受益。另外，若美聯儲在年內再度降息，香港市場因聯繫匯率制將同步受益，促進資金流入和本地市場復甦。

具體到行業板塊，銀河證券推薦關注包括數字經濟、空天信息、高端裝備在內的科技成長與高端製造領域，以及供需結構優化的資源周期品，如有色金屬、化工新材料等。另外，銀河證券認為中秋國慶期間的消費數據有望驗證服務型消費的韌性，推薦關注消費結構性復甦與性價比龍頭。

西部證券認為，美聯儲重啟降息意味着美國經濟衰退壓力加大，這會加速全球資金從美國迴流中國。借鑑此前日韓經驗，外資傾向於重倉具備出口競爭優勢的高端製造，如新能源、化工、醫藥等行業。

中原證券認為，美聯儲降息提升了市場對央行降息的預期，進而帶動風險偏好上升。同時，助力經濟復甦的政策相繼出臺，為股市信心提供了有力支撐。當前科技板塊擁擠度提升，使得市場波動有所加大，建議投資者兼顧配置成長與價值風格，重點關注TMT、醫藥、證券等行業。

楊德龍向時代周報記者表示，從資金面來看，國慶期間南下資金暫停，但港股仍保持強勢，説明不少外資在加速配置港股資產。無論是港股低估值資產還是科技互聯網板塊，都成為資金配置的重點。其預計，本輪A股和港股的慢牛行情有望長期持續，「金九銀十」的行情成色越來越足。預計「十一」之后，A股和港股仍會延續強勢上攻態勢，市場賺錢效應依然較高。