大佬發出預警！

（來源：ETF進化論）

兄弟姐妹們，假期愉快呀！

A股休市，咱先來看看外圍市場。

近日，華爾街著名空頭查諾斯發出預警：現在美國金融市場或醖釀一場潛在的崩盤，這次更隱蔽。

查諾斯這個名字被全世界所知，是因為其推動了2001年轟動全球的安然公司破產事件，此后美股出現大崩盤。

在2008年次貸危機前，查諾斯更是精準做空，一戰成名。

查諾斯這次「點名」了美國的私募信貸市場，他認為如今這個規模高達2萬億美元的市場，正在上演跟安然破產、次貸危機相似的情形。

事情的起因，源於美國金融市場近期爆的一個大雷，汽車零部件商First Brands Group申請破產后，搞了一坨大的，直接暴露了近120億美元層層疊嵌的表外債務，令市場譁然。

據這位華爾街空頭描述，這種複雜的表外融資，涉及私募信貸市場：

這種高收益並非來源企業價值創造，而是一種被設計出來的結構，這與2008年金融危機時的次級貸款極為類似，把多層相嵌的資金經過多輪打包，通過高收益被兜售，其中隱蔽的方式掩蓋了風險，最后債務引爆了金融市場。

他認為，這些看似安全的高收益設計，本身就應該是第一個危險信號。

早在幾年前，查諾斯就曾表示金融市場處於「欺詐黃金期」，現如今他認為這一現象變得更加嚴重。

查諾斯還預測，在經濟周期退潮時，還會看到更多類似汽車零部件商First Brands爆雷的情況出現。

在查諾斯看來，這或許是一場風暴來臨前的前奏。汽車零部件商First Brands與安然公司很像，藴藏大量表外複雜融資。當年安然公司爆雷后，引發了美股大崩盤。

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股神巴菲特退休前又一次下注！

旗下投資公司伯克希爾，近百億美元完成一筆交易。

近日，伯克希爾和西方石油達成協議，伯克希爾將以97億美元的全現金交易收購西方石油的化工業務OxyChem。

此前二季度財報信息顯示，巴菲特踩了個雷。伯克希爾公佈一筆鉅額減記，對持股27.4%的卡夫亨氏股份減記37.6億美元，相當於税前50億美元。

不過，這次交易對巴菲特來説，可以説相當划算，一定程度上優化了伯克希爾的投資結構：既幫助他旗下所持有大量股份的西方石油減債，又以低廉的價格獲得全球最大獨立石化生產商之一的OxyChem。

OXYChem是全球大宗商品化工產品製造商，產品廣泛應用於水處理、製藥、醫療健康以及商業與住宅開發領域。

過去幾年西方石油債務纏身，多次大手筆收購帶來了較大財務負擔。此外，油價下跌也使得西方石油業績壓力劇增，今年8月西方石油將OXYChem的全年税前收益指引下調約15%。

據知情人士透露，這筆交易採用全現金支付，而非利用伯克希爾持有的西方石油股份進行交易，這明確顯示其首要目標是幫助西方石油去槓桿。

西方石油預計將利用該交易所得中的65億美元來減少債務，以實現將本金債務控制在150億美元以下的目標。

此次交易有望成為伯克希爾自2022年以137億美元收購保險公司Alleghany以來最大規模的收購案。

值得一提的是，巴菲特旗下投資公司伯克希爾，早已是西方石油的最大股東（持有約27%的流通股），西方石油也成為伯克希爾第7大重倉股。

巴菲特於2019年投資西方石油，提供了100億美元融資協助該公司完成對阿納達科石油公司的收購。此后，伯克希爾開始買入西方石油普通股。

對於西方石油來説，出售OXYChem可能會在未來幾年拖累公司自由現金流的增長，而對巴菲特來説則是一筆相當划算的交易。

市場對這筆交易反應消極。

加拿大豐業銀行分析師Paul Cheng則指出，交易價格偏低，他此前曾估算該部門的價值約為120億美元。

Roth MKM分析師稱，這筆出售可能會削弱未來的自由現金流增長，因為該部門原本被視為公司擴張的重要支撐。

TD Cowen分析師認為，交易時機並不理想。雖然這筆交易有助於減債，但正值OxyChem多年的擴張計劃資本支出進入高峰期，未來數年原本預期的自由現金流拐點將因此喪失。

當天盤前，西方石油股價一度漲超2%，但美股開盤后，股價快速下挫，一度跌超8%。截至當天收盤，公司股價跌7.31%，報44.23美元/股。

總體上，近期這次交易涉及97億美元，對巴菲特龐大的現金儲備而言，是小試牛刀。

截至6月底，巴菲特旗下投資公司伯克希爾持有的現金和美債達到創紀錄的3440億美元。股票投資方面，二季度繼續拋售美股，連續第11個季度淨賣出美股。

龐大的現金儲備為巴菲特未來收購提供了「彈藥」，但另一方面也表明當前美股市場還並未有足夠大的吸引力。

巴菲特在年初的致股東信中強調，公司將繼續偏好股票投資：「我們的大多數資金仍投向股票，這一偏好不會改變。非常划算的交易機會明天就出現的可能性非常低，但在未來五年內並非不可能。」

Edward Jones的分析師Kyle Sanders表示：「巴菲特肯定認為市場被高估了，他會袖手旁觀，等待時機。」

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A股9月最后一個交易日，存儲芯片大爆發，江波龍漲20%，多股漲超10%。

過去半年，全球存儲芯片價格持續上漲。特別是最近一個月，漲價消息越發密集。

據報道，韓國三星電子公司、美國閃迪等主要廠商近期陸續通知客户調整報價，現貨市場價格也在短時間內快速上行。

資本市場對近期存儲芯片行情的變化給出了直接反饋，多家廠商股價持續刷新歷史最高值。

市場分析認為，本輪漲價潮背后是存儲行業供需兩端的重構。

開源證券指出，在供應端，今年以來各大存儲廠商均發佈減產計劃，存儲市場庫存去化明顯；在需求端，國內外大廠加大AI資本投入，推動企業存儲需求升溫。

從行業角度來看，摩根士丹利的最新研報預測，人工智能AI熱潮下，存儲芯片行業預計迎來一個「超級周期」。

亞馬遜創始人貝佐斯認為，當前的AI熱潮應被視為一場「工業泡沫」而非純粹的「金融泡沫」，類似2008年銀行業危機那樣的金融泡沫對社會「只有壞處」，但工業泡沫即便破裂也能留下寶貴的遺產。

高盛CEO大衞•所羅門則從華爾街的視角表達了更為謹慎的觀點，警告稱大量投入AI領域的資本可能無法獲得回報。

所羅門指出：「在人工智能熱潮推動股市多年來創下歷史新高之后，未來一兩年股市將出現「回落」。

20世紀90年代末到本世紀初互聯網的普及，既催生了世界上一些體量最大的公司，也讓不少投資者在后來所謂的‘互聯網泡沫’中虧了錢。

這次你也會看到類似的現象。如果在接下來的12到24個月里，股票市場出現回撤，我一點也不會意外……我認為會有大量資金投出去，最后卻證明回報不佳；一旦這種情況發生，人們的感受就不會好。」