馬斯克迴歸初見成效：Optimus開始學功夫 特斯拉官宣年底推出第三代人形機器人

《科創板日報》10月5日訊 自埃隆·馬斯克宣佈迴歸「全職打工人」身份后，特斯拉機器人便頻頻迎來進展。

近日，埃隆·馬斯克在社交平臺X上傳了一段特斯拉機器人Optimus和人類工作人員「過招」練功夫的視頻。視頻中，Optimus的背部繫有一根牽引繩，除此之外並無其他束縛，其緊跟工作人員的動作，並實時作出動作迴應。

針對Optimus本次「對打」是遙控還是AI驅動的問題，馬斯克在評論區明確迴應：「是AI，不是遙控。」

值得一提的是，就在幾日前（9月30日），TeslaAI微博官方賬號發文稱，特斯拉正在努力擴大人形機器人的規模，計劃2025年底推出第三代，並在2026年開始量產。馬斯克預計2030年前將年產100萬台。

上述消息無疑證明，Optimus量產節點愈發臨近。9月16日，馬斯克曾發文表示正在全身心投入到Optimus生產等工作中。華鑫證券指出，馬斯克目前工作重心明顯迴歸機器人，這一點在今年上半年缺失的尤為嚴重，導致新品進度明顯停滯。

此前，特斯拉公佈激勵提案文件，為馬斯克制定了分階段目標，其中一項要求在10年內累計交付100萬台人形機器人。東方證券認為，在此目標牽引下，特斯拉有望持續加大對機器人的投入。該機構強調，特斯拉正在進一步提升人形機器人的戰略地位，並有望在2026年實現產量的大幅上升。

據馬斯克此前透露，當前特斯拉正在敲定Optimus V3的設計，且這款產品會擁有「像人類一樣靈巧的手」。

從投資層面來看，開源證券表示，2028-2035年頭部機器人廠商量產指引達百萬台，廣闊的市場空間足夠容納更高的估值。同時，機器人放量節奏是非線性，機器人數量是指數級增長，核心零部件公司在產業初期到放量期，估值能夠快速被消化。

該機構進一步測算，特斯拉機器人Optimus目標是累計交付100萬台，對應5000億美元的市值。按遠期單台2.5萬美元算，特斯拉機器人業務定價在20倍PS。按硬件成本70%計算，參考特斯拉機器人估值，假設單台28個關節模組，量產后單個300美元，對應關節模組公司PS在30倍左右，假設淨利潤率15%，對應PE約200倍。

中金公司指出，當前人形機器人核心製造環節的技術探索，已從「初期概念探討」進入「量產導向的篩選期」，具備跨行業遷移基礎、成本可控的技術已完成實驗室驗證，進入小批量試產階段，包括：

擺線針輪減速器，在重載&抗衝擊領域存在應用價值。

鎂合金加工設備優化，助推成本曲線下移。PEEK綜合性能優異，短期成本較高；MIM加工適用於規模量產形狀複雜件。

多傳感器車規級技術遷移，旋變有望滲透下肢、盆骨等高頻活動關節。