中國股票大利好！外資爆買

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外資果然爆買。

據摩根士丹利最新發布的報告，今年9月份，淨流入中國股市的外資反彈至46億美元（約合人民幣327億元），創下自2024年11月以來單月最高。截至9月30日，年內外資被動型基金累計流入180億美元（約合人民幣1280億元）。其中，主動經理增持最多的是半導體等板塊。

　　回到市場層面，港股半導體板塊近期持續走強，10月首個交易日，中芯國際暴漲超12%。今日港股開盤后，中芯國際、華虹半導體股價逆勢走強，盤中均創出歷史新高。有券商機構指出，下半年通常是國產科技行業的技術發佈、新品迭代的密集周期，半導體、AI應用、AI算力等方向確定性持續增強。

　　外資爆買

10月3日消息，摩根士丹利稱，今年9月份，淨流入中國股市的外資反彈至46億美元，創下自2024年11月以來單月最高，主要得益於被動型基金52億美元的流入，主動型基金則小幅流出6億美元。

　　摩根士丹利分析師Chloe Liu等人在報告中表示，繼7月中旬以來美國基金大舉流入中國股市之后，9月歐盟被動型基金也開始追趕。截至9月30日，年內外資被動型基金累計流入180億美元，已超去年70億美元的水平。

種種跡象表明，外資正在重估中國資產。據摩根士丹利此前在美國進行的調研顯示，超過90%的參與投資者計劃增加對中國市場的投資敞口，這一比例為2021年以來的新高。

　　另據匯豐環球投資研究最新發布的「新興市場投資意向調查」，在眾多新興市場中，中國股市成為全球機構投資者的首選。調查顯示，有超過一半的受訪者看好A股市場前景，遠高於今年6月調查時約1/3的比例，這反映出市場對中國經濟的信心。

　　高盛策略師稱，在宏觀利好、倉位趨勢和有利的季節性因素推動下，新興市場股票和貨幣年底前將上漲。高盛將MSCI新興市場指數12個月目標位從1370點上調至1480點，意味着有約10%的上漲空間。同時，高盛明確表示，在人工智能、科技產業發展及政策改革的驅動下，將對中國資產維持超配立場。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表機構觀點稱，在中國，流動性充裕和科技創新加速使得投資者情緒高漲。股市漲勢尚未達到巔峰，隨着家庭大量額外儲蓄（佔GDP的5%）逐漸流入市場，機器人等創新板塊的估值或迎來進一步重估。

　　大舉增持半導體板塊

據摩根士丹利的最新報告，今年9月份，主動經理增持最多的是半導體、資本貨物板塊，減持最多的是保險、耐用消費品與服裝。其中，外資對阿里巴巴、寧德時代和京東的增持幅度最大；而對騰訊控股、中國平安和泡泡瑪特的持倉減幅最大。

　　回到市場層面，近期港股半導體板塊持續走強，10月首個交易日（10月2日），港股半導體板塊全線爆發，中芯國際大漲超12%，華虹半導體大漲超7%。

今日（10月3日）開盤后，港股主要指數全線調整，恆生科技指數跌超1%，中芯國際、華虹半導體股價逆勢走強，盤中均創出歷史新高，截至收盤，漲幅分別為1.39%、2.1%，年內漲幅分別擴大至185.8%、304.2%。

消息面上，近日，DeepSeek和智譜先后宣佈推出新一代大模型，並宣佈適配國內芯片。9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp大模型發佈，華為昇騰、寒武紀、海光信息等多家芯片廠商即宣佈完成適配。

　　與此同時，存儲芯片掀起的漲價潮，也對板半導體塊行情帶來驅動。在今年第一季度庫存調整后，存儲行業已步入回暖通道，而上游大廠的產能遷移，進一步引發了新一輪的漲價行情。

　　華鑫證券表示，AI芯片大時代已經來臨，國產AI產業鏈從上游先進製程到先進封裝，到下游字節阿里騰訊的模型加速迭代升級已經實現全產業鏈打通，看好國產AI算力設施的加速突破。

中信證券研報稱，市場風格維持高位震盪，仍圍繞科技主線，風格偏向半導體板塊展開交易。從催化因素和時序上看，下半年通常是國產科技行業的技術發佈、新品迭代的密集周期，半導體、AI應用、AI算力等方向確定性持續增強。

　　受益於AI浪潮來襲，半導體行業業績也在加速釋放。中原證券研究所指出，在上半年，半導體行業（中信）實現營收達3530.27億元，同比增長13.34%；歸母淨利潤達247.15億元，同比增長27.16%。

　　展望A股10月行情，銀河證券認為，10月的機遇可能更多集中在科技成長領域，而港股則受益於獨特的市場結構和外部流動性預期。

　　銀河證券指出，10月是關鍵的政策佈局窗口期，黨的二十屆四中全會聚焦「十五五」規劃。隨着會議時點臨近，資本市場預期穩中有升。與此同時，市場押注美聯儲10月將再次降息，若兑現，港股市場將直接受益。