今日，港股、A50集體回調！

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　　回調。

　　10月3日，港股市場整體回調，恆生指數、恆生科技等主要指數均出現下跌，午后一度加大跌幅，恆生指數盤中跌超1.1%，恆生科技指數盤中跌超1.8%。但尾盤均震盪回升，跌幅有所收窄。截至收盤，恆生指數微跌0.54%，恆生科技下跌0.9%。

　　熱門個股中，阿里巴巴上漲1.09%，美團上漲0.28%；騰訊跌0.44%，比亞迪股份、快手跌幅均超過3%。

　　今日，富時新加坡A50指數期貨亦表現疲軟，盤中一度跌超1%。

　　分析人士指出，港股市場並沒有出現利空消息，屬於正常的獲利回吐。從長期來看，港股的上漲行情仍未結束。

電氣設備、核能領漲

　　在概念板塊方面，港股市場中今日表現最好的是電力設備和核電指數等，其中中核國際上漲超20%，上海電氣上漲超14%，中國核能科技上漲超13%，東方電氣、哈爾濱電氣、中廣核礦業也都有不錯的漲幅。

　　消息面上，據央視報道，10月1日，位於安徽合肥的緊湊型聚變能實驗裝置BEST項目建設取得關鍵突破。BEST裝置主機關鍵部件——杜瓦底座研製成功並順利完成交付，成功精準落位安裝在BEST裝置主機大廳內，標誌着項目主體工程建設步入新階段。

　　據介紹，BEST是我國在合肥正在建設的燃燒等離子體物理實驗裝置。裝置採用緊湊高場超導託卡馬克技術路線，運用高性能超導磁體、氘氚聚變燃料等新技術，將首次在國際上演示核聚變發電。2025年5月，BEST的總裝工作正式啟動，預計將在兩年后建成，並在全球範圍內首次實現聚變能發電演示。到2030年，有望通過核聚變點亮第一盞燈。

　　而作為A+H股的上海電氣曾在2025年半年報中透露，公司目前已成功交付全球首臺ITER項目磁體冷態測試杜瓦，后續還將交付國家重大科技基礎設施CRAFT項目、緊湊型聚變實驗裝置BEST項目等多個主機系統核心部件。

　　此外，同爲A+H股的大眾公用在港股市場再次大漲，截至收盤，漲幅為22.99%，自9月初以來，大眾公用的最大漲幅已超過90%。

　　據瞭解，大眾公用曾在今年9月在上證e互動平臺上表示，公司參股深創投，深創投及其基金持有宇樹科技股份。此外，9月26日，上交所官網披露信息顯示，摩爾線程科創板IPO申請通過上交所上市委會議審議。摩爾線程成立后曾獲得包括深創投在內的多家機構投資。據摩爾線程招股書，截至招股説明書籤署日，深創投持有公司約1.22%股份。

機構：港股仍在震盪上行趨勢中

　　值得注意的是，昨日（10月2日），恆生指數剛剛創下階段性新高，達到27381.84點。同時，由於缺乏南向資金的參與，港股市場今日表現平淡並不意外。

　　對此，交銀國際表示，受國慶及中秋長假影響，港股市場預計將短暫進入「淡季」模式，疊加美國政府短期融資法案不確定性，海外擾動影響或放大。同時，市場對美聯儲降息時點和幅度仍存分歧，短期內可能仍以「有條件降息」為主調，預期反覆或引起市場震盪。港股部分優質板塊估值已接近歷史高位，短期獲利了結壓力猶存，可重點關注美聯儲降息節奏、中美關係進展及中國內地穩增長政策情況。

東吳證券認為，儘管短期港股有所調整，但仍在震盪上行趨勢中，下行有底。其一，美聯儲降息落地，並不是利好徹底出盡。未來，全球資金會進一步流向全球股市，有一部分切入中國資產，但大規模流入港股還需更多基本面改善信號。其二，結構性行情下，港股未來上漲的動力主要來自產業面的好消息。建議自下而上尋相對低估的個股，持續關注景氣賽道，全球產業鏈共振行情方向。其三，港股交易思路繼續秉承「以我為主」。所謂「以我為主」是以基本面改善預期節奏看待未來股市漲幅空間和節奏。當前預計明年一季度港股EPS（每股收益）會有進一步改善，國內經濟數據環比上行。

華泰證券則表示，雖然港股通關閉導致港美股相關性小幅上升，但內部因素重要性或依然大於外部，投資者關注重心在國內消費數據和四季度政策力度。十一假期內海外主要事件為美國非農數據及日本選舉，對港股表現影響或相對有限。若參考歷史經驗，港股「持股過節」勝率較高，假期前保持成長和消費等板塊配置，假期后短期轉為防禦，日曆效應消散后佈局重回配置主線。

　　此外，浦銀國際發表月度觀點指出，過去兩個月，資金從擁擠度較高的新消費、創新葯和銀行等板塊，輪動至擁擠度較低、估值偏低、業績超預期的科技板塊（AI產業鏈相關）。目前，市場對中美貿易談判預期較為積極，同時部分參與者預期四季度將有更多政策出臺以支持經濟復甦。即便部分資金在這些利好兑現后獲利意願較強，導致市場出現短期回調，也不影響港股大盤中期向好。

　　浦銀國際認為，接下來，行業和風格輪動將會加快，需把握好主線與節奏才能獲得更好的收益，AI將是貫穿今明年的投資主題。