港股多個交易日大漲后今日調整，機構稱行情未結束！

在此前連續多個交易日大漲后，港股市場今日（10月3日）出現調整。其中，香港恆生指數跌超1%，恆生科技指數跌超1.50%。與此同時，富時中國A50指數期貨的跌幅也有所擴大，目前跌幅超過1%。

分析人士指出，港股市場並沒有出現利空消息，屬於正常的獲利回吐。從長期來看，港股的上漲行情仍未結束。

港股跳水

今日午后，港股跌幅擴大。截至券商中國記者發稿，香港恆生指數跌1.10%，恆生科技指數跌1.52%。汽車與零配件、硬件設備、石油石化、食品飲料、有色金屬、銀行等板塊跌幅居前；電力設備、核電等板塊逆市走強。

個股方面，比亞迪股份、快手均跌超4%，小鵬汽車、理想汽車均跌超3%，吉利汽車、比亞迪電子跌近3%，蔚來、京東集團、海底撈等均跌超2%，小米集團、金山軟件、網易、舜宇光學科技等跌超1%。華虹半導體漲近2%，阿里巴巴漲0.66%，中芯國際漲0.56%。

分析人士指出，港股市場今日下跌，主要受汽車與零配件板塊整體下挫影響，該板塊整體下跌2.7%，成為拖累大盤的主要力量。比亞迪股份作為恆生指數及恆生科技指數的成份股，它的下跌對指數形成明顯壓制。而比亞迪等汽車股的這一走勢，與隔夜美股特斯拉大跌5%形成聯動。

比亞迪股份10月1日在港交所公告，9月新能源汽車銷量39.63萬輛，去年同期銷量41.94萬輛；本年累計銷量326萬輛，累計同比增長18.64%。9月份，比亞迪的乘用車及皮卡海外銷量達到70851輛，同比增長107%。

蔚來、小鵬汽車、理想汽車、小米汽車等多家車企也發佈了9月交付數據。其中，小鵬汽車9月共交付新車41581輛，同比增長95%，環比增長10%，單月交付量突破4萬輛，創下歷史新高。2025年1—9月，小鵬汽車累計交付新車313196輛，同比增長218%。

理想汽車9月交付新車33951輛。2025年第三季度，理想汽車交付93211輛。截至2025年9月30日，理想汽車在全國已有542家零售中心，覆蓋157個城市。

此外，小米汽車交付量首次超過40000輛，此前已連續兩月突破30000輛；蔚來9月交付新車34749輛，同比增長64%，創歷史新高；零跑汽車9月全系交付再創新高，達66657輛，同比增長超97%，月銷量首次突破6萬輛。

長安汽車9月銷量26.6萬輛，同比增長25%；新能源9月銷量10.3萬輛，同比增長87%，再創歷史新高；海外9月銷量6萬輛，同比增長23%。

機構：行情未結束

9月份，港股市場主要寬基指數繼續收漲，其中恆生科技指數累計漲13.9%，在全球主要股指中大幅領漲。恆生綜合指數累計漲8.1%，表現同樣靠前，恆生指數累計漲7.1%，恆生國企指數累計漲6.8%。從行業表現來看，9月份港股一級行業多數收漲。其中材料、工業、信息技術和可選消費行業表現亮眼。而電信服務、金融和能源行業表現靠后。

方正證券指出，當前時點，港股上漲行情仍未結束，建議繼續關注恆生科技為代表的低估值品種補漲機會。該券商表示，在當前經濟下行的尾聲階段，同時政策利好不斷釋放，A股、港股市場信心顯著回升。此外，南下資金仍在持續加速流入港股市場，疊加美聯儲降息周期開啟，港股流動性環境有望進一步受益。歷史經驗也顯示，港股市場一般10月份日曆效應顯著，主要寬基指數表現往往較好，因此綜合來看，港股紅十月行情可期。

西部證券近日表示，中國科技龍頭企業的AI投入正在進入規模化擴張階段，AI戰略愈加清晰。9月24日，阿里雲棲大會提出以「大模型是下一代操作系統，AI Cloud是下一代計算機」為核心路徑，聚焦全棧AI能力升級，發佈了通義Qwen3-Max旗艦大模型及AI Agent平臺，並在基礎設施層面推出磐久128超節點服務器和HPN8.0 網絡架構，強調軟硬一體化和全球生態協作。阿里正在積極推進3年3800億元的AI基礎設施建設計劃，並計劃追加更大的投入，根據遠期規劃，2032年阿里雲全球數據中心的能耗規模將較2022年提升10倍，推動雲計算及AI產業鏈從IDC、服務器、供配電、國產AI芯片到Agent應用全面提速。

上述券商指出，雲服務和AI基礎設施有望進入新的高確定性成長周期。相較海外科技公司，港股上市的中國龍頭科技企業當前整體估值水平仍然較低，看好港股科技公司AI驅動的價值重估。

日前，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，根據過去一個月在美國和亞洲的多次路演，國際投資者總體對中國股票的興趣濃厚，愈來愈多投資者認同對市場更樂觀的展望。

王宗豪表示，有部分已有獲利的投資者對近期的經濟表現走弱感到些許不安，但考慮到強勁的走勢和散户資金的潛在流入，相關投資者應當不會在短期內減持其中國倉位。王宗豪稱，考慮到外國投資者對中國股票配置量不高、估值相對全球市場更便宜，以及對美國進一步降息的預期，預計外國資金進一步流入中國股市的機會依然存在。

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