交銀國際：四季度醫藥行業催化劑豐富 佈局優質創新標的

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，本周浙江省公佈第一批創新醫藥技術醫保支付激勵目錄，有望進一步緩解創新葯進院難問題。海外，特朗普政府雖宣佈對進口創新葯加徵100%關税，但該行認為其整體覆蓋範圍有限、對中國醫藥產業鏈影響可控，建議持續關注后續落地及變化情況。

報告中稱，ESMO大會將於今年10月中下旬舉行，該行建議重點關注康方生物(09926)、科倫博泰-B(06990)、榮昌生物(688331.SH)等有重磅數據讀出的公司。9月港股醫藥板塊表現相對平淡，10月起，隨着行業催化劑增多(各項學術大會、利好政策落地)，行情有望重啟。

該行繼續推薦關注以下細分方向：1)創新葯：三生製藥(01530)、德琪醫藥-B(06996)短期催化劑豐富、估值仍未反映核心大單品價值;先聲藥業(02096)、和黃醫藥(00013)、傳奇生物被明顯低估、長期成長邏輯清晰;2)CXO：受益於下游高景氣度和融資邊際回暖的細分賽道龍頭，如藥明合聯(02268)。