端雲共振，AI周期下的消費電子還遠沒走完 | 國慶筆記

（來源：ETF萬億指數）

國慶上來后，究竟什麼板塊值得關注？消費電子板塊或許是一個不錯的方向。

節前，科技板塊輪番上攻，尤其是AI及芯片相關的方向更是情緒高漲，不少龍頭迭創歷史新高！而端側AI與雲側算力不斷形成的共振效應，共同推動着消費電子產業進入新一輪創新周期。隨着Meta、OpenAI、蘋果、華為等巨頭紛紛推出創新產品與技術，消費電子產業鏈迎來歷史性發展機遇。

01 端側AI：多品類創新齊頭並進

2025年下半年以來，消費電子端側創新產品密集亮相，呈現多元化發展態勢。

（1）國慶節前，Meta於9月18日Connect大會上一次性發布三款眼鏡產品，覆蓋日常使用與專業運動場景，價格區間橫跨379-799美元，形成了完整的產品矩陣。

其中，Meta Ray-Ban Display作為首款搭載高分辨率顯示屏的AI智能眼鏡，配備神經接口Meta Neural Band替代傳統輸入方式，支持約30字/分鍾的無聲文字輸入，同時新增實時對話字幕功能，極大提升了用户體驗。

（2）OpenAI也正在開發一系列端側AI新設備，包括「無顯示屏的智能音箱」、眼鏡、錄音筆和「可佩戴別針」，首批設備預計於2026年末或2027年初發布。這表明AI巨頭正積極佈局硬件領域，尋求軟硬件一體化發展。

（3）蘋果iPhone 17系列預售表現火爆，京東平臺標準版預約人數超370萬。該系列產品重構了產品矩陣，形成「標準-Air-Pro-ProMax」佈局，其中iPhone 17 Air以5.6mm厚度成為蘋果史上最薄智能手機，全面轉向eSIM設計。Pro系列則首次採用VC均熱板散熱系統，持續性能較前代提升40%。

02 產業鏈龍頭引領創新

立訊精密作為消費電子龍頭，在端側AI產品創新和AI互聯方案方面取得雙重突破。公司在光博會展出了雲雀2代智能全綵AR眼鏡、PVG單綠AR眼鏡以及智能家庭陪護機器人，展示了在AR領域的領先地位。

更為重要的是，立訊技術推出了包括CPO（共封裝光互連）和CPC（共封裝銅互連）在內的多項先進技術成果。CPC技術通過將高速連接器與芯片基板直接集成，極大縮短了信號傳輸路徑，降低了傳輸損耗，解決了傳統PCB佈線無法滿足超高密度數據傳輸需求的痛點。

立訊技術在CPO光互連技術領域已形成「專利-標準」雙位一體的技術壁壘，通過將光引擎與交換芯片共封裝，實現了功耗降低30%、帶寬密度提升50%以上的跨越式突破，為AI智算為代表的下一代數據中心業務發展提供支撐。

除了龍頭立訊精密，整個消費電子板塊市值前十的公司中，除了出海非洲的傳音控股業績下滑外，其余相關個股均呈現了半年報淨利潤的淨增長，部分龍頭增速甚至超20%！

消費電子市值前十半年度淨利潤增速

數據：Go-Goal自選股套表

03 雲側算力：國產加速，基建加碼

雲側AI同樣迎來強催化因素。華為在2025 Connect大會上公佈了昇騰芯片演進路線圖，預計2026年第一季度推出首款採用自研HBM技術的昇騰950PR芯片，標誌着中國在芯片內存技術上取得重大突破。

華為自研HBM技術將突破傳統內存帶寬瓶頸，提升AI訓練與推理效率，顯著提升芯片的數據處理能力和能效比。基於昇騰950的新型超節點將成為全球最強超節點，甚至超越英偉達預計在2027年推出的NVL576系統。

英偉達與英特爾於9月18日宣佈達成合作，將共同開發多代定製化的數據中心和個人計算產品。英特爾將為NVIDIA定製x86處理器，並推出集成NVIDIA RTX GPU芯粒的x86系統級芯片，NVIDIA將投資50億美元購入英特爾普通股。

阿里巴巴也宣佈發行32億美元零息可轉換優先票據，約80%將投入雲基礎設施建設，包括擴展數據中心、升級技術和改善服務。公司去年一年在AI基礎設施等領域已投資1000億元人民幣，顯示出對雲業務增長的堅定信心。

04 關注多重主線，用ETF佈局賽道

基於端雲共振的產業趨勢，根據AI小二的產業鏈也就主題，列了一些消費電子領域值得關注的主線：

• 消費電子零組件：工業富聯、立訊精密、聞泰科技、領益智造、舜宇光學科技等龍頭公司有望受益於端側AI產品創新周期；

• 連接器及線束：鼎通科技、立訊精密、華豐科技、中航光電等技術領先企業將受益於高速數據傳輸需求增長；

• 面板產業鏈：京東方、TCL科技、深天馬等面板廠商以及聯得裝備、精測電子等設備企業將受益於顯示技術升級；

• CCL&PCB：勝宏科技、鵬鼎控股、滬電股份、生益科技等高端PCB廠商將受益於數據中心和端側設備需求雙增長；

• 消費電子材料：創新新材、思泉新材、中石科技等材料企業有望受益於新材料的應用推廣。

當然，如果個股眼花繚亂，佈局賽道的話當然是ETF較佳！

數據：Go-Goal自選股套表

指數成分股看，消費電子指數十大權重看，立訊精密目前持倉佔比已超13%，其次為勝宏科技、京東方A等。

數據：Go-Goal

拿規模最大的華夏消費電子ETF（159732）看，份額（下圖藍）與股價（下圖紅）同步上揚。

數據：Go-Goal

所以，大夥看好消費電子嗎？