通威、協鑫、新特、大全…硅料四巨頭上半年經營數據大PK

（來源：數字新能源DNE）

2025年上半年，多晶硅四巨頭（通威股份、協鑫科技、新特能源和大全能源）均已公佈了中期業績報告，四家企業依然全部虧損，合計虧損總額達81.34億元，去年同期虧損額為61.66億元，同比虧損額進一步放大。

其中，通威股份虧損額49.55億元，繼續位居首位，佔到60%，其次協鑫科技虧損17.76億元，大全能源虧損11.47億元，新特能源虧損2.56億元。除新特能源同比減虧外，其余三家虧損額均增加。

圖1：2025年上半年多晶硅四巨頭歸母淨利潤繼續全線虧損

綜合產能利用率降至谷底 新增產能為零

截至6月底，四家多晶硅企業合計硅料總產能達198.5萬噸，同比增加31萬噸，較2024年底產能持平，2025年1-6月尚未有新增產能釋放。

上半年，四家企業的綜合產能利用率僅20.56%，較去年同期的40.43%大幅下滑19.78個百分點，共生產多晶硅40.82萬噸，同比下滑39.7%，佔全國總產量的66.79%，產量集中度有所恢復。

從產能利用率看，四家企業中，新特能源的產能利用率最低，僅11.2%，協鑫科技最高，達到30.2%。上半年，全國多晶硅行業總體的產能利用率在37%左右，創2008年以來新低。

上半年，硅片、硅料銷量同比均出現下滑，爲了控制或減少虧損，企業下調開工率，維持低負荷運行，產能利用率也隨之降低。

表1：多晶硅四巨頭產能、產量及產能利用率

新特能源銷量降幅最大 協鑫逆勢增長

上半年，四家多晶硅企業共銷售多晶硅36.88萬噸，同比下滑37.4%。

其中，通威股份實現多晶硅銷量達16.13萬噸，N型硅料出口量佔到90%以上，硅耗降至1.04kg/kg.si，全球市場份額達30%，繼續位居第一，硅料公司永祥股份合併業務總收入61.58億元，佔公司業務的比重降至15.2%，而組件電池業務收入佔比則提升至60%以上；

協鑫科技銷量第二，實現13.14萬噸的銷量，市場份額達到24%，實現硅料業務收入39.64億元，顆粒硅碳足跡達僅41kgCO2e/kg；

大全能源銷量達4.6萬噸，位列第三，硅料業務收入19.64億元；

新特能源位列第四，實現硅料銷量3萬噸左右，實現硅料業務收入9.98億元，公司單位綜合電耗較2024年底下降7%。

四家企業產銷率均在90%上下，綜合產銷率為89.91%。

從銷售增速看，除協鑫科技銷量繼續進一步增長外，其余三家企業銷量均出現下滑，尤其是新特能源，銷量同比大幅下滑達78%，企業在上半年減少生產，並推動成本下降，實現了減虧，硅料業務收入佔比也大幅下滑。

表2：2025年上半年多晶硅四巨頭銷量及產銷率

表3：2025年上半年多晶硅四巨頭硅料業務收入及佔營收比重

成本均繼續下降 大全能源現金成本最高

根據公開信息及數字新能源DataBM.com市場交流了解，上半年，四家多晶硅企業之中，大全能源的多晶硅現金成本最高，達到3.77萬元/噸，含運費及折舊的單位成本則高達5.51萬元/噸，新特能源在3.05~3.15萬元/噸，通威股份現金成本在2.9萬以內，其內蒙古基地已降至2.7萬元/噸（不含税），在棒狀硅企業中具有成本優勢，協鑫科技顆粒硅現金成本已降低到2.6萬元/噸左右，顆粒硅較棒狀硅仍有顯著成本優勢。

總體來看，各家的成本同比繼續下降。

表4：2025年上半年多晶硅四巨頭現金成本（不含税）

來源：數字新能源DNE