美股暫未受政府停擺影響

　　美國政府正式進入停擺狀態，華爾街正艱難應對其對經濟的不確定影響，周三美股呈現漲跌互現的態勢。

道瓊斯工業平均指數上漲 67 點，漲幅 0.14%；覆蓋範圍更廣的標準普爾 500 指數持平；以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌 0.1%。

　　由於議員們未能就撥款法案達成一致，美國政府於午夜正式停擺，這是七年來的首次。

　　美國國會的僵局不僅將導致眾多聯邦僱員無限期停工，還加劇了人們對定期發佈關鍵經濟數據這一事宜前景的擔憂。

　　歷史數據顯示，美股市場通常不會受政府停擺太大影響。LPL Financial 首席技術策略師亞當・特恩奎斯特（Adam Turnquist）表示，自 1976 年以來，美國共發生 20 次政府停擺，每次平均持續 8 天。

　　特恩奎斯特在一份報告中指出，在每次停擺結束后的 1 個月和 3 個月內，標準普爾 500 指數平均分別上漲 1.2% 和 2.9%。

　　「投資者通常不會過多關注與預算相關的混亂局面，而是將重點放在企業盈利、整體經濟趨勢以及其他關鍵宏觀經濟因素上，」 特恩奎斯特稱。

　　他補充道，儘管市場往往對政治僵局不以為意，但依賴政府合同的特定行業（如國防和醫療保健行業）可能對停擺更為敏感。

　　此前美股剛剛經歷了歷史同期表現強勁的 9 月。當月標準普爾 500 指數上漲 3.5%，創下 2010 年以來 9 月的最大漲幅；在政府停擺前夕的周二，道瓊斯工業平均指數還創下了歷史新高。

　　周三，薪資處理公司 ADP 發佈的最新數據顯示，美國私營部門 9 月減少 3.2 萬個崗位，此后債券市場也出現上漲。隨着投資者紛紛搶購債券，2 年期、10 年期和 30 年期美國國債收益率均有所下跌。

投資者觀點分歧

　　一些投資者表示，此次政府停擺存在獨特風險：一方面，當前市場對經濟數據的關注度有所提高；另一方面，若停擺持續較長時間，投資者和企業可能會因缺乏可靠的經濟信息而陷入信息盲區，這一情況引發了擔憂。

富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）投資策略分析師詹妮弗・蒂默曼（Jennifer Timmerman）在報告中稱：「我們認為，停擺對經濟的影響將是輕微且短暫的，但可能會引發一定的金融市場波動，尤其是如果政府經濟報告的延迟發佈掩蓋了美聯儲降息的路徑，波動可能會更為明顯。」

　　環球投資公司（Globalt Investments）高級投資組合經理基思・布坎南（Keith Buchanan）認為，目前市場態度相對樂觀，忽視了停擺相關的風險。

　　「我們認為，市場沒有充分認識到停擺可能會持續更長時間、引發更多爭議的風險，」 布坎南表示，「我們覺得，市場並未對‘此次停擺比以往更嚴重’這一風險進行合理定價。」

　　標準普爾 500 指數此前已實現連續五個月上漲。儘管地緣政治不確定性、關祱威脅再起以及消費者信心下滑等問題引發擔憂，但美股仍持續走高。

　　美信銀行財富管理公司（Comerica Wealth Management）首席投資官埃里克・蒂爾（Eric Teal）表示，他認為停擺不會對美股構成問題。

　　「我認為這更多是一個政治事件，而非市場事件，」 蒂爾稱。

　　蒂爾表示，企業盈利持續超出預期，這為市場繼續上漲提供了充足動力，至少在未來幾個月投資者分析第三季度盈利數據之前，這種上漲態勢有望持續。

　　事實上，美國企業的盈利尚未顯現出放緩跡象，這超出了市場預期，也為美股走高提供了支撐。此外，市場對美聯儲降息的樂觀預期也推動了美股上漲。

　　美聯儲降息可能會降低儲蓄利率和借貸成本，進而刺激消費者支出、投資活動和企業經營活動，為美股提供持續的利好支撐。

瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）全球股票主管烏爾麗克・霍夫曼 - 布爾卡迪（Ulrike Hoffmann-Burchardi）在報告中稱：「我們建議投資者忽略對停擺的擔憂，重點關注其他市場驅動因素，例如美聯儲持續降息、企業盈利強勁以及人工智能領域高額資本支出與盈利變現的綜合影響。」

避險資產大幅上漲

　　儘管美股徘徊在歷史高位附近，但黃金和白銀價格的大幅上漲表明，市場對政治和經濟不確定性的擔憂仍在持續。

　　黃金和白銀等貴金屬在動盪時期可充當價值儲存工具，其中黃金尤其被視為對衝通脹和不穩定風險的資產。

　　周三，紐約市場黃金期貨價格最高上漲 0.7%，觸及每金衡盎司 3900 美元的歷史新高；今年以來，黃金價格已上漲近 48%。

　　作為更廉價的避險替代品，白銀價格上漲 1.6%，至每金衡盎司 47 美元；今年以來，白銀價格漲幅已達 62%。

　　盈透證券（Interactive Brokers）高級經濟學家何塞・託雷斯（José Torres）在周二的報告中稱：「政府停擺正促使投資者轉向避險資產。」