沃倫·巴菲特最喜歡的指標達到「玩火」水平：這意味着什麼

沃倫·巴菲特指標是衡量美國股市估值的關鍵指標，它已經達到了這位傳奇投資者曾經警告的類似於「玩火」的水平。

據《財富》報道，將美國股市總價值與美國經濟規模進行比較的沃倫·巴菲特指標已超過200%。由於市值相對於GDP的快速上升，這一激增已將這一比例推至217%左右，遠高於歷史正常水平。

沃倫·巴菲特指標的上漲恰逢人工智能興奮、大型股強勁表現和較高的市盈率推動的長期牛市。結果，美國股市總值已攀升至GDP的363%左右，遠高於互聯網繁榮期間212%的峰值。

摩根大通的大衞·凱利（David Kelly）告訴該報，自20世紀80年代中期以來的大多數收益來自利潤份額上升和更高的倍數，創造了「越來越高」的基礎，而這些基礎可能是不可持續的，反映了自里根時代以來對美國金融化的更廣泛批評。

巴菲特二十年前提出了該指標，稱其為任何特定時刻整體市場估值的「可能是最好的單一衡量標準」。最新數據表明，股價已經超過了經濟增長的速度，如果盈利或擴張跟不上，將帶來潛在風險。

儘管該指標有其侷限性，但超過200%的水平並不常見，並表明如果估值收縮或增長減速，未來回報可能會更弱，這反映了巴菲特對價值和安全邊際的重視。

人工智能的繁榮正在動搖，GPT-5的推出令人失望，夏季拋售抹去了1萬億美元，引發了人們對當前市場領導者可能被高估的擔憂。與此同時，美國經濟增長正在放緩，促使策略師建議多元化投資國際股票、核心債券和另類資產。

這些事態發展符合高盛對潛在市場衝擊可能擾亂當前「金發姑娘」經濟的擔憂。該公司首席全球股票策略師穆勒-格利斯曼（Mueller-Glissmann）指出了三種可能破壞這一均衡的潛在「熊市」，包括增長衝擊、利率衝擊和新的美元熊市。

這些擔憂也與分析師提出的警告一致，該警告凸顯了標準普爾500指數僅集中在10家公司中，其中前三名--英偉達（NASDAQ：NVDA）、微軟（NASDAQ：MSFT）和蘋果（NASDAQ：AAPL）控制的市場權重比最小的200家公司總和還要大。如果市場經歷重大沖擊，這種集中可能會給投資者帶來風險。

價格行動：Benzinga Pro數據顯示，跟蹤標準普爾500指數和納斯達克100指數的SPDR標準普爾500 ETF信託基金（NYSE：SPY）和Invesco QQQ信託基金（NASDAQ：QQQ）年初迄今分別飆升13.95%和17.67%。

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