經濟型酒店正面臨經濟不確定性帶來的壓力

　　信用卡公司與航空公司正競相推出更優質的高端服務。事實證明，利用消費者對便利設施的需求、通過推出分級服務為 「部分設施需額外付費」 提供合理性，是滿足消費者日益增長的舒適需求乃至享受型需求的有效策略。

　　在利潤率高、業績亮眼的奢侈品行業看似蓬勃發展的同時，經濟型服務行業卻舉步維艱，旅遊領域尤為明顯。美國聯合航空公司首席執行官斯科特・柯比在談及低成本航空公司時表示：「這種商業模式行不通。」（當被問及為何認為精神航空公司會倒閉時，他稱：「因為我算術很好。」）

　　低成本航空公司的 「自然淘汰」 似乎已悄然開啟。而如今，酒店行業的經濟型選擇也可能面臨 「清算時刻」—— 其運營成本與收益的 「賬目」 正愈發難以平衡。

　　正如低成本航空公司受休閒旅遊需求疲軟所困，經濟型酒店也逐漸失去市場立足點。相較於高端酒店，經濟型酒店的業績疲軟，凸顯出后疫情時代經濟的一個核心特徵 —— 這一特徵正日益定義美國整體消費格局：K 型復甦（即一部分羣體經濟向好，另一部分羣體經濟下滑，兩條曲線一升一降）。

美國銀行分析師肖恩・凱利與達尼・阿薩德在周一發佈的報告中寫道：「我們對低端及精選服務型酒店的經營前景愈發擔憂。」

　　經濟型酒店業績下滑背后存在多重原因，首要原因是貫穿整體經濟的顯著趨勢：復甦不均衡。美國高收入消費者與低收入消費者的經濟軌跡持續分化，這一點在財富、薪資及消費信心等各類數據中均清晰可見。美國銀行近期對信用卡及借記卡總消費額的分析也顯示出同樣的差異，「低收入羣體的住宿支出顯著疲軟」。

　　低收入家庭收入增長乏力，是經濟型住宿需求疲軟的原因之一。

　　儘管在疫情剛結束時，「消費者將旅行列為優先事項」 的説法一度盛行，但這一趨勢在隨后幾年並未持續，對低收入消費者而言尤其如此。

　　這一趨勢給精選酒店集團（CHH）和温德姆酒店集團（WH）帶來了更高風險 —— 這兩家公司的酒店組合中，低端酒店佔比最高；而凱悦（H）、萬豪（MAR）和希爾頓（HLT）的酒店則以高端及奢華品類為主。

　　2022 年 10 月 15 日，在美國伊利諾伊州斯特里特市，可見温德姆旗下 AmericInn 酒店的立式招牌。（圖片來源：貝亞特・扎夫澤爾 / 努爾圖片社 via 蓋蒂圖片社）・努爾圖片社 via 蓋蒂圖片社

　　分析師發現，儘管整體消費者刷卡支出同比呈現穩定小幅增長，但旅遊支出的表現卻明顯滯后。自 2023 年初以來，住宿和航空支出平均下降 2%，而整體支出增長了 1%。

　　分析師表示：「低收入羣體的支出表現尤為疲軟。按收入分層來看，低收入羣體的支出表現不僅顯著低於整體水平，也低於高收入羣體。」

　　從歷史來看，低端連鎖酒店在經濟上行期會受益於經濟增長，在經濟低迷期則會因消費者追求高性價比而獲得青睞。但分析師指出，這種關聯正開始瓦解。

　　在新冠疫情之前的幾十年里，酒店住宿收入隨企業利潤增長而上升，與經濟增長呈高度正相關。如今這種關係已不復存在。這不僅是因為酒店行業未能跟上經濟增長步伐，更因為很大一部分經濟領域本身也陷入了增長停滯。