芯片股狂飆之后 半導體設備商成AI「淘金熱」新風口

智通財經APP獲悉，芯片股已成為投資者押注人工智能(AI)領域的熱門選擇。但在博通(AVGO.US)等公司股價大幅上漲之后，投資者開始將目光轉向了一個經常被忽視的板塊——半導體設備供應商。

泰瑞達(TER.US)是一家芯片測試設備供應商，其股價較4月份低點上漲近一倍，自7月底以來已上漲逾40%。與此同時，美國最大的兩家半導體生產設備製造商泛林集團(LRCX.US)和科磊(KLAC.US)分別是費城半導體指數中表現第四和第六好的股票，今年的漲幅均超過68%。

本月早些時候，泛林集團連續14個交易日上漲，這是該公司有史以來最長的連漲紀錄，期間股價飆升36%。同行應用材料(AMAT.US)也剛剛創下了8連漲的記錄，累計上漲20%。

芯片設備板塊受追捧

隨着微軟(MSFT.US)和Alphabet(GOOGL.US)等企業持續加大在人工智能領域的投入，以及許多芯片製造商的估值愈發高昂，設備供應商已成為投資者的目標，儘管它們的估值已不再像投資者開始湧入時那麼誘人。

Karobaar Capital 首席投資官Haris Khurshid表示：「市場顯然領先於下一波人工智能資本支出浪潮，押注晶圓廠和雲服務提供商仍會持續大力投資。問題在於估值已經很高，因此任何訂單暫停或支出放緩都可能迅速造成衝擊。」

存儲硬件領域也經歷了類似的熱潮。美光科技(MU.US)今年的股價漲幅超過 90%，原因是對人工智能計算至關重要的高帶寬內存的需求大幅增長。泛林集團和科磊是美光科技的供應商。而在內存市場與美光科技進行競爭的韓國三星電子和SK海力士是泰瑞達的最大客户。

鑑於內存市場對測試設備的強勁需求前景，Susquehanna 分析師Mehdi Hosseini上周將泰瑞達的目標價從133美元上調至200美元。泰瑞達周一收於134.33 美元，意味着上漲空間為49%。

Hosseini表示，泰瑞達在晶圓分揀等多個測試領域的影響力不斷擴大，「這是一個積極的、漸進的發展，我們認為這並未完全反映在當前的股價中」。

一個問題是，即便是像半導體設備這樣的人工智能投資對象也開始變得昂貴，一旦投資出現放緩，風險就會上升。泛林集團最近被KeyBanc Capital Markets的分析師下調評級，因為相對於其股價上漲，「我們認為市場普遍預期或實際盈利能力不會很快出現相應的提升」。科磊上周也被摩根士丹利和CFRA下調了評級。

泛林集團和科磊今年年初的預期市盈率均為20倍左右，目前已接近30倍，雖然仍低於博通的36 倍，但高於費城半導體指數的平均水平。泰瑞達的預期市盈率為32倍，比英偉達還要貴。

Vaughan Nelson副首席投資官兼投資組合經理Adam Rich表示：「這波漲勢似乎站不住腳，因為看起來人工智能投資的爆炸式增長是維持漲勢的唯一途徑，但這似乎不太可能。眼下人人都在獲利，如果你參與了人工智能交易，這固然很好，但沒有人能永遠贏下去。"