Klarna的里程碑式華爾街首次亮相是一個重大買入機會嗎？

瑞典buy now pay later（BNPL）平臺已發展成為世界上最知名的金融科技公司之一，但在首次亮相時估值達到170億美元后，它是否足夠強大，能夠不斷發展壯大呢？

Klarna（紐約證券交易所代碼：KRAL）在紐約證券交易所（NYSE）上市，在IPO期間籌集了14億美元。BNPL的首秀也受到了強勁的歡迎，股價為40美元，高於其宣佈的35至37美元的區間，隨后開盤價為52美元。

雖然圍繞Klarna的最初憤怒最終穩定在46美元左右，但該公司150億美元的開盤估值已穩步攀升至170億美元。那麼，該股的下一步計劃是什麼？

Klarna是BNPL市場上最知名的品牌之一，近年來在消費者中越來越受歡迎。

2024年，有1.28億美國成年人使用過「先買后付」服務，去年全球交易額達到3400億美元。預計到2030年，交易價值將加速以12.3%的複合年增長率，Klarna可能成為這一市場增長的主要受益者。

對Klarna來説的另一個積極因素是年輕消費者是常客。截至2024年底，44%的Z世代和47%的千禧一代報告使用了BNPL，而38%的美國消費者聲稱使用了該支付服務。

CNBC的吉姆·克萊默（Jim Cramer）表示，克拉納的表現應該讓投資者感到樂觀。

Mad Money主持人着眼於BNPL之外的金融科技產品，例如消費者融資和支出管理見解，以説明Klarna可以為用户提供很多東西。該公司還擁有來自廣告、預算工具和傳統貸款利息支付的強勁收入來源。

至關重要的是，Klarna在優先考慮2019年的增長之前也已經盈利了一段時間，這凸顯了該公司的運營模式有能力賺錢，即使近年來沒有盈利。

儘管如此，專注於長期遊戲的投資者應該對Klarna的IPO持懷疑態度。該公司的大部分股票是由現有股東而不是公司本身出售的，這表明該公司不打算利用其發行來再投資增長，而是股東已經找到了退出流動性的機會。

克萊默還指出，Klarna的華爾街同行Affirm和Sezzle的強勁表現在過去一年中均實現了三位數的增長，這說明了Klarna在上市后必須繼續增長的機會水平。

Affirm於2021年初上市，一段時間以來一直相對波動。儘管該股仍比疫情時期的歷史高點低近50%，但自2024年9月1日以來的12個月內增長超過100%，表明該行業正呈現上升趨勢。

至關重要的是，Affirm 280億美元的市值也表明Klarna有足夠的進一步上漲空間。

鑑於Klarna擁有9000萬用户的客户羣，而Affirm服務的1800萬活躍消費者，前者完全有可能獲得更多的市場增長。然而，這些數字需要考慮到Affirm僅在美國和加拿大開展業務，而Klarna則在全球開展業務。

儘管首次亮相表現良好，但Klarna仍然面臨可能影響其未來增長的重大挑戰。

全球經紀品牌Just2Trade市場洞察主管Steve Frauzel解釋道：「從表面上看，在競爭極其激烈的市場中，一家不盈利的金融科技公司的170億美元資本化可能會讓投資者感到厭惡。」「外國發行人披露權的減少也可能導致股東普遍焦慮。"

「然而，Klarna仍然是在不斷發展的BNPL格局中全球最具創新性的公司之一，而BNPL格局似乎註定會在未來幾年進一步發展。與Visa合作推出的新型靈活借記卡創新管道表明，該股可能成為全球市場領導者。"

Klarna打入競爭激烈的美國BNPL市場的長期計劃將得到Klarna卡的推出的支持，這是一種借記產品，提供內置靈活的支付選項，由Visa Flexible Credential提供支持。

該卡將允許消費者立即或稍后在全球超過1.5億個接受簽證的商户在線和店內付款。該卡目前在美國處於試驗階段，等待名單上有超過500萬消費者，該卡的成功推出將對該股在華爾街的未來表現發揮關鍵作用。

Klarna是BNPL的創新者，投資了大量資金，成為競爭激烈的行業的市場領導者。

雖然對於一家在走向世界統治的道路上有大量競爭對手需要征服的公司來説，該股的市值可能看起來很高，但Klarna擁有強大的創新渠道，爲了行業優勢而犧牲了短期盈利能力。

Klarna Card的成功很能説明問題，但該股作為BNPL全球家喻户曉的地位應該值得樂觀。打入美國市場將決定其長期成功。

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