愛建證券-汽車行業周報：理想i6切入主流市場，品牌煥新助力純電破局-250929

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（來源：研報虎）

投資要點：

　　本周汽車板塊漲跌幅+0.00%。本周A股申萬汽車行業指數報收8,106.6點，漲跌幅+0.00%，板塊排名7/31，同期滬深300指數報收4,550.0點，漲跌幅+1.07%。本周申萬汽車二級行業子板塊漲跌幅由高到低依次為：摩托車及其他+5.02%，汽車零部件+0.42%，乘用車-0.94%，商用車-2.64%，汽車服務-5.48%。

　　本周A股申萬汽車行業漲幅前5個股依次為：新座標+25.03%，科博達+22.58%，天普股份+21.01%，浙江仙通（維權）+20.88%，福達股份+16.16%。港股申萬汽車行業本周漲幅前5個股依次為：中國重汽+8.01%，小鵬汽車-W+7.90%，華晨中國+5.01%，浙江世寶+4.66%，汽車街+3.93%。

　　理想i6切入25萬元主流市場，為純電承壓破局關鍵，加速品牌定位年輕化。9月26日，理想i6發佈，售價24.98萬元，上市5分鍾大定超1萬輛。1）標配即頂配，切入25萬元主流SUV市場。搭載87.3 kWh磷酸鐵鋰電池，CLTC續航最高720km，支持10分鍾補能500km，能效13.6 kWh/100km，優於同級平均15 kWh/100km。標配ADMax高級輔助駕駛，集成VLA大模型與Thor-U芯片（700TOPS），支持城市NOA及A2A智能體交互。2）純電承壓，i6承擔銷量與品牌雙重任務。理想汽車2025年銷量目標64萬輛，1-8月銷量26.3萬輛，完成率約41%。純電車型Mega、i8未達預期，i6對標特斯拉Model Y與小米YU7，與i8形成價格帶差異，並與增程L6技術路線互補，承擔驗證純電路線與貢獻主力銷量的任務。公司預計理想i6的2025年產能為4.5-5萬輛，12月規劃產能2.5萬輛，月銷目標0.9-1萬輛。理想汽車首次簽約代言人易烊千璽，品牌理念拓展為「Home」，加速觸達年輕用户。3）補能體系持續完善。截至9月，理想超充站超3300座，其中100余座為全5C超充站，覆蓋高速、商圈與縣域，形成「300公里內可尋樁」91%的覆蓋率，平均充電等待時間縮短至5.3分鍾，超充覆蓋城市的市佔率達27%，推動「樁-車-電池」協同的補能生態。

　　投資建議：乘用車：1）看好智能化領先車企圍繞「大模型+算力」加速建立用户體驗壁壘，智能汽車頭部集中的行業格局或加速形成，建議關注【小米集團、小鵬汽車、理想汽車】；2）看好國資背景車企深化改革+新品周期助力業績改善，建議關注【上汽集團、東風集團股份】；零部件：看好由單一零部件供應商向智能化核心部件系統集成商加速轉變的自主供應鏈崛起，建議關注【保隆科技】；其他：看好智能汽車加速發展帶來測試檢測需求擴容，建議關注【中國汽研】。

　　風險提示：技術發展不及預期；行業競爭加劇；政策支持不及預期。