多重利好催化，港股科技和創新葯盤中拉漲

隨着DeepSeek發佈DeepSeek-V3.2-Exp模型發佈，AI芯片再迎利好，港股科技賽道表現強勢！華虹半導體漲超5%，舜宇光學科技、邁富時、中芯國際、心動公司、嗶哩嗶哩-W等股漲幅居前。

華龍證券認為，中美AI競爭正從「單卡性能」走向「系統級效率」競爭，中國正在用集羣建設+開源生態+工程化交付的方式完成AI基建方面的彎道超車。以阿里巴巴為代表的國內大廠資本開支加速，國內AI基建將為AI應用發展建立堅實的基礎，Agent、多模態、AI編程等方向取得突破性進展，建議關注AI基建和AI應用相關標的。

另一方面，海外利空影響消退，也讓港股醫藥漲幅擴大，再鼎醫藥、榮昌生物、諾誠健華漲超6%，藥明康德漲超4%，康方生物漲近4%，金斯瑞生物科技、君實生物)、百濟神州漲超2%

展望未來，西南證券認為：

1）License-out或將成為創新葯出海更加主流路徑，並從單一項目授權向平臺化合作轉變（如恆瑞醫藥與GSK），推動BD持續升溫；

2）創新葯競爭迴歸臨牀價值本質，FIC、BIC藥物因不可替代性，具備較強議價能力，能有效降低相關政策風險，引導企業研發更有差異性、療效更好的藥品；

3）國際化路徑分層化，頭部藥企通過「本土研發+海外產能+全球BD」實現全鏈條出海；中小型藥企則聚焦「細分領域License-out」，通過「早期授權+股權綁定」融入巨頭生態鏈。