不僅僅是政治鬧劇！這次美國政府關門衝擊比想象中還要大

儘管政府關門總會引發政治風暴，但從歷史上看，它們對市場和經濟來説一直都是無關緊要的事件。不過，這一次可能會有所不同。

這是因為美國總統特朗普威脅要將部分因政府關門導致的聯邦政府僱員強制休假變為永久性裁員，這可能會對本已岌岌可危的就業狀況產生更持久的影響。

如果特朗普兑現這一威脅，併成功經受住幾乎肯定會再次出現的、對其行政權力的法庭挑戰，那將給過去一直以來更多是政治性而非經濟性事件的政府關門，帶來一個大麻煩。

「我們有理由認為，這次的關門可能不會遵循過去的先例，」巴克萊銀行的公共政策高級分析師Michael McLean在一份客户報告中説。如果特朗普兑現威脅，「這將是與過去做法的重大背離，並可能給關門的經濟效應注入新的不確定性，否則我們本會預期其影響是微不足道的。」

過去的政府關門確實除了給被認為是過錯方所在的政黨造成政治損害外，幾乎沒有留下什麼印記。市場曾偶爾因此拋售，但隨后迅速恢復。

在增長方面，大多數經濟學家計算關門每周將對美國國內生產總值（GDP）造成約0.1個百分點的影響。鑑於最長的一次關門持續了35天，從2018年底到次年1月，這對一個價值30萬億美元的經濟體來説並不算多。據美國銀行稱，短期的損失通常在隨后的季度中很容易得到彌補。

勞動力市場的麻煩

然而，當前美國勞動力市場本已搖搖欲墜。特別是，大量聯邦政府僱員居住的華盛頓特區地區，已因今年早些時候由埃隆·馬斯克的政府效率部顧問委員會所倡導的裁員而受到打擊。

政府關門一般意味着非必要僱員將被強制休假，但一旦僵局結束，他們會被召回。特朗普上周日在接受採訪時威脅説，「我們將永久性地裁掉很多我們能夠裁掉的人。」

野村證券經濟學家David Seif寫道，對月度非農就業報告的影響要到11月份發佈10月份的數據時纔會顯現，屆時特朗普的威脅「可能會產生比通常更嚴重的近期影響」。

但這又帶來了另一個難題：如果政府關門持續相當長的時間，它可能會推迟關鍵經濟數據的發佈。

對勞工統計局的影響

勞工部上周五表示，它將關閉幾乎所有的活動。該部門的勞工統計局（BLS）將在政府關門期間一直關閉。在一份應對該情況的行動計劃中，該部門警告可能報告會出現延誤，並表示數據也可能出現「質量下降」。

對社會保障領取者來説，消費者價格指數（CPI）通脹讀數的發佈延迟可能會影響生活成本的調整。

這種情況也可能影響美聯儲，后者在做出利率和與貨幣政策相關的其他事項的決定時，依賴於勞工統計局的數據。

「儘管美國政府可能正走向關門，但我們預計經濟影響不大，」美國銀行的利率策略主管Mark Cabana在一份報告中説。「政府關門將暫停經濟數據的發佈，如果關門時間延長，美聯儲將不得不依賴私人數據來進行其政策決策。」

一個必然的結果將類似於2013年的政府關門，當時9月份的就業報告被推迟到10月22日才發佈。那個月的CPI也被推迟了兩周。

NerdWallet的高級經濟學家Elizabeth Renter同意大多數華爾街的分析，認為最終影響應該是「相對温和的」。然而，她指出了對勞動力市場的潛在衝擊。

「最直接和最具衝擊性的影響是對被強制休假的聯邦僱員和承包商，」她説。「當家庭被迫在沒有收入的情況下生活，即使只有一周，也可能嚴重挫傷他們的財務穩定性。」