​印尼錫礦擾動，有色50ETF放量漲超3%，供給多擾動，有色后市怎麼看？

（來源：指能添富）

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9月30日，有色板塊早盤高開高走，截至9:42，$有色50ETF(159652)放量漲3.33%，盤中價再創上市以來新高，衝擊五連陽！資金跑步進場，$有色50ETF(159652) 盤中即獲近1600萬份淨申購！截至9月29日，有色50ETF（159652）最新規模超20億元。

$有色50ETF(159652) 標的指數成分股中，錫礦股漲停！錫業股份、華錫有色10cm漲停，華友鈷業、江西銅業漲超8%，洛陽鉬業漲超5%，紫金礦業漲超4%，北方稀土、山東黃金等漲幅居前。

【有色50ETF（159652）標的指數前十大成分股】

截至9:45，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

數據顯示，$有色50ETF(159652) 標的指數全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據中信三級行業分佈，其「含銅量」達30%，「金銅含量」領先全市場同類指數！

截至20250831，指數成份股僅做客觀展示，不代表投資建議

印尼總統普拉博沃·蘇比安託周一下令關閉蘇門答臘島邦加-勿里洞省（Bangka Belitung）1,000個非法採礦點。這項舉措於9月1日啟動，據總統稱，預計到2026年將避免國家損失高達45萬億盧比（約合28億美元）。

普拉博沃表示：「邦加-勿里洞省約80%的錫礦產量都是通過各種渠道被走私到國外的，途徑包括小型船隻和客運輪船等。」

申銀萬國期貨表示，印尼是全球第二大精煉錫生產國（佔全球的1/5-1/4），全球第一大精煉錫出口國。印尼大規模禁止非法採礦，無疑將造成精礦供給的收縮。

根據SMM基於市場交流加工的數據，2025年8月國內精錫產量環比減少，同比也小幅減少，受雲南企業檢修影響，預計9月產量進一步減少。如果礦供給緊張進一步加劇，將會給四季度冶煉產量帶來壓力。

如果未來供應端的收縮不能很快恢復，這將進一步支撐錫價。（來源於申銀萬國期貨20250930《申萬點評 | 錫：印尼關閉千座非法錫礦山，錫價應聲上漲》）

物以稀為貴，受制於資源稟賦與進入壁壘，有色金屬價格總體仍在高位，宏觀環境所帶來的不確定性仍是影響大宗商品價格的重要變量。

【工業金屬：供給擾動有望提升價格中樞】

中郵證券表示，供給擾動有望提升價格中樞。印尼自由港發佈Grasberg運營狀況更新公告。公司將25Q4銅產量指引下調至「可忽略的水平」，原預估四季度銅產量20.2萬噸；還下調26年全年銅產量指引35%，即27萬噸。考慮到自由港庫存情況，全球電解銅平衡表的逆轉可能在25Q4末期或26Q1出現。同上文，目前市場在定價美國滯脹或軟着陸，銅依然會有不俗的表現，結合供需緊張的預期，銅價有望繼續上行突破，或長期保持在10500美金以上。銅價目前的位置來看，機會或大於風險。就供需來看，國內消費旺季來臨，下游開工率提升有望提振消費情緒，從而帶動銅價上行。（來源於中郵證券20250922《供需逆轉，銅價中樞有望上移》）

【貴金屬方面：流動性寬松與避險需求共振，黃金有望延續上行趨勢】

國信證券表示，流動性寬松與避險需求共振，大宗商品有望延續上行趨勢。受美聯儲降息以及經濟與地緣政治不確定性影響，避險需求顯著增強，黃金價格大幅攀升。相較之下，南華工業品指數變動幅度明顯收窄，中上游品種此前受到反內卷政策推動影響基本消化，價格趨於平穩。整體來看，流動性寬松與避險需求共振，推動大宗商品價格整體走強，在內外部不確定性環境下，黃金中長期有望延續上行趨勢。（來源於國信證券20250928《【國信策略】貴金屬一枝獨秀》）

當前整個有色配置價值突出，受「供給端收縮政策、需求端新質動能、經濟周期共振、全球通縮預期、美元信用危機」等多重利好，若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準規模領先、「金銅含量」更高的$有色50ETF(159652) ，場外聯接(A類：019164；C類：019165)。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。

相關成分股:$中孚實業(600595)、$北方銅業(000737)、$紫金礦業(601899)、$北方稀土(600111)、$山東黃金(600547)、$洛陽鉬業(603993)、$中國鋁業(601600)、$華友鈷業(603799)、$中金黃金(600489)、$赤峰黃金(600988) (成分股僅做展示使用，不構成投資建議）