稀土永磁+鹽湖提鋰雙低估龍頭,產能達1萬噸/年,業務遍及十余國的隱形冠軍

（來源：財報翻譯官）

風險提示：本文為財報教學文章，不包含推薦行為，請勿據此操作，注意安全。

在當前的資本市場中，有這樣一個特殊的存在——它既是稀土永磁概念的重要標的，又在鹽湖提鋰領域佔據技術高地；它雖然短期業績承壓，卻手握大量訂單，現金流持續改善。

這就是中鋁國際，一個看似矛盾卻又充滿潛力的優質標的。$中鋁國際(601068)

業績下滑背后的增長密碼

最新財報顯示，公司2025年二季度業績1.03億元，同比下降了34%——這個數字看起來確實不太理想。但聰明的投資者都知道，不能僅憑一個數據就對企業下結論。

細看財報，我們發現了一個有趣的現象：儘管淨利潤下滑，公司同期收到的現金總額（銷售商品、提供勞務收到的現金）卻達到98.82億元，同比增長了10%，這個數字甚至高於營業收入。

這説明什麼？公司的回款能力正在增強，業務拓展並沒有因為短期利潤波動而放緩，反而在加速運轉。

更值得關注的是，公司同期合同負債（客户訂單）為44.15億元，同比增長5%。這些實實在在的訂單，為公司未來業績提供了堅實保障，就像是已經到嘴的鴨子，飛不掉了。

鹽湖提鋰：被低估的技術龍頭

中鋁最引人注目的亮點，莫過於其在鹽湖提鋰領域的技術優勢。

子公司長沙院設計的青海東臺吉乃爾年產1萬噸碳酸鋰項目成功試生產，首次下線產品質量就達到了電池級碳酸鋰的標準。這意味着公司已經掌握了國際先進的鹽湖提鋰技術。

要知道，這個項目的意義非同小可。在當前新能源車爆發式增長的背景下，鋰電池需求持續攀升，而鹽湖提鋰作為重要的鋰資源獲取途徑，其技術突破無疑為公司打開了新的成長空間。

這個採用「離子選擇遷移合成碳酸鋰的鹽湖提鋰工藝」的項目，不僅是技術實力的體現，更是公司未來業績的重要增長點。

財務穩健：現金流充裕抵禦風險

在分析企業時，財務狀況永遠是投資者最關心的一環。讓我們來看看中鋁的家底究竟如何。

報告期內，公司短期借款為12.22億元，這個數字相較於公司的業務規模來説並不算大。更重要的是，公司現金總額（貨幣資金）為31.62億元，完全能夠覆蓋短期借款。

這種「手中有糧，心中不慌」的財務狀況，讓公司在面對市場波動時具有更強的抗風險能力。

此外，公司的存貨為25.54億元，同比增長了20%。存貨的增長雖然會佔用一定資金，但也從側面反映出公司正在為未來的訂單交付做準備，是業務擴張的信號。

全球佈局：業務遍及十余國的隱形冠軍

更讓人驚喜的是，這家公司的業務已經遍佈全球十多個國家，這種國際化佈局不僅分散了單一市場風險，更展現了公司的技術實力和品牌影響力。

在「一帶一路」倡議持續推進的背景下，中鋁憑藉其在有色金屬工程領域的技術積累，在國際市場上屢有斬獲。從亞洲到非洲，從東南亞到中東，都能看到中鋁的身影。

這種全球化的業務佈局，使得公司能夠更好地把握不同國家和地區的市場機遇，實現業務的穩健增長。

未來展望：雙輪驅動的成長邏輯

展望未來，中鋁的成長邏輯愈發清晰。

一方面，公司傳統的工程承包業務穩步發展，44.15億元的合同負債為未來收入提供了確定性；另一方面，鹽湖提鋰等新興業務開始貢獻業績，年產1萬噸碳酸鋰項目的成功試生產只是開始。

特別是在當前新能源產業高速發展的背景下，鋰電池產業鏈景氣度持續攀升。中鋁憑藉其在鹽湖提鋰領域的技術突破，有望在千億級的鋰電池市場中分得一杯羹。

同時，公司在稀土永磁領域的底藴也不容小覷。隨着節能環保要求的提高和新能源車產業的發展，稀土永磁材料的市場需求將持續增長，這將為公司帶來新的發展機遇。

在這個充滿不確定性的市場中，中鋁就像一顆被泥沙掩蓋的珍珠，雖然短期業績波動讓它在眾多公司中並不顯眼，但其紮實的訂單儲備、先進的鹽湖提鋰技術和穩健的財務狀況，都預示着它未來的價值重估可能只是時間問題。

對於那些有耐心的投資者來説，或許這正是那句投資箴言的最好詮釋：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。

風險提示：財報良好的公司不一定會上漲，但是那些能持續大漲的企業，其財報一定非常出色。本文為純粹的財報教學文章，並沒有推薦之意，也希望大家能謹慎參考。