美股小幅反彈，金價創新高

本文來自格隆匯專欄：Wind

在經歷了上周人工智能相關交易降温、股市承壓的局面后，本周一美股迎來温和反彈。

標普500指數上漲0.26%，收報6661.21點；納斯達克綜合指數攀升0.48%，至22591.15點；道瓊斯工業平均指數則上漲68.78點，漲幅0.15%，收於46316.07點。

與此同時，貴金屬市場表現搶眼，黃金價格飆升近2%，收於每盎司3832.94美元的歷史新高。來自休斯敦的理財顧問公司Joyce Wealth Management總裁JD Joyce直言，這種走勢正是「不確定環境下投資者心理的寫照」。

在上周因市場對AI基礎設施投資前景出現質疑而承壓后，本周一人工智能概念股重新回暖。芯片巨頭英偉達（Nvidia）上漲約2%，儘管市場一度擔憂其與OpenAI的合作在能源供給上存在瓶頸，但資金仍舊迴流至這一AI龍頭。其他相關個股同樣表現不俗，超威半導體（AMD）上漲逾1%，美光科技（Micron）大漲超過4%。

巴克萊美國股票策略主管Venu Krishna在研報中指出，AI資本開支的熱潮沒有放緩跡象，不僅推動科技公司受益，也波及其他產業。「AI正成為全球增長的核心驅動力。儘管板塊集中度需保持謹慎，但標普500憑藉科技股權重較高的結構，仍具備相對優勢。」

除科技板塊外，個股層面的併購消息同樣提振市場情緒。電子遊戲公司藝電（Electronic Arts）股價大漲4.5%，該公司宣佈將以550億美元估值私有化。根據高盛的數據，今年以來，美國已宣佈的併購交易總額突破1萬億美元，同比增加29%，顯示出在資金充裕和產業結構調整背景下，企業擴張與整合的步伐正在加快。

需要注意的是，儘管周一股市反彈，但此前一周，美股受到AI概念降温的拖累，整體表現疲軟。標普500指數錄得8月1日以來最差單周表現；納斯達克也創下近兩個月最弱周度表現；道指則終結了連續三周的上漲勢頭。分析人士提醒，短期市場的波動仍主要圍繞投資者對AI產業可持續性的分歧，以及對利率前景的猜測。

另一大潛在不確定性來自華盛頓。本周，市場正密切關注美國聯邦政府關門的風險。財政撥款截止期限迫在眉睫，若國會無法達成預算協議，勞工部將暫停發佈包括9月非農就業報告在內的重要經濟數據。由於該報告原定於周五公佈，其缺席可能干擾美聯儲的政策判斷，進而影響市場對利率路徑的預期。

美國總統特朗普警告，如果政府關門，他可能會進行大規模聯邦僱員裁員，甚至稱其中部分裁員可能是「永久性」的。儘管歷史經驗顯示政府關門對市場的直接衝擊有限，但關鍵數據缺失或將加劇投資者的不安情緒。

儘管近期波動頻繁，但從月度角度看，美股依舊維持上漲趨勢。截至目前，標普500本月已上漲逾3%，道指攀升近2%，而科技股佔比更高的納斯達克則表現突出，累計漲幅超過5%。

// 貴金屬避險需求上升 //

貴金屬避險需求上升，受美國政府停擺陰影和美聯儲降息預期升溫共同推動。周一，現貨黃金突破3800美元/盎司，續創歷史新高。

有「新債王」之稱的岡拉克，預測金價將在今年年底前達到每盎司4000美元。高盛9月初發布報告中預計，基準情景下，到2026年中國際金價將飆升至每盎司4000美元；在「尾部風險情景」下，金價或達每盎司4500美元；若美國私人持有的國債市場中僅1%的資金流入黃金，金價預計將接近每盎司5000美元。

美國聯邦政府的2026財年將於10月1日正式開始，然而截至目前，國會尚未在相關財政撥款事項上形成一致意見。若在9月30日午夜之前，國會既無法提出臨時撥款法案，也無法通過各項具體的撥款法案，則政府中非必要的部門將面臨因資金斷供而導致的停擺風險。

此外，美聯儲降息預期進一步提升。CME聯邦利率期貨顯示，目前市場押注美聯儲今年還將分別在10月和12月再降息兩次，每次25個基點。

本周美聯儲官員將密集發聲，包括2027年FOMC票委博斯蒂克、副主席傑斐遜（兩次講話）、2025年票委古爾斯比、2026年票委洛根（兩次講話）以及永久票委威廉姆斯等重要官員。

這些講話正值FOMC會議前的關鍵窗口期，市場將通過分析其表態來研判政策風向，特別是關注通脹與就業風險的相對重要性表述，以預判利率政策走向。官員們的言論將幫助市場拼湊美聯儲內部共識，將為投資者決策提供重要線索。

注：本文來自公眾號Wind萬得《美股小幅反彈，金價創新高》