從無聊到蓬勃發展--公用事業是人工智能淘金熱的新贏家

公用事業公司一直以股市「昏昏欲睡」的角落而聞名。穩定、可預測的股息支付者是在牛市后期購買的，以保留投資組合。當然，在歷史上最強勁的牛市之一，這種分類並不具有吸引力，許多科技驅動的成長股主導市場。

然而，2025年徹底改變了這種刻板印象，今年迄今該行業的回報率超過15%，超過了標準普爾500指數本身。從表面上看，這種力量的一部分仍然源於熟悉的「防禦性」呼籲--當市場變得波動時，投資者將資金分配給銷售電力、水和天然氣等必需品的公司。

但在這個表面之下，有一個更強大的催化劑。人工智能正在以前所未有的速度消耗電力，美國的公用事業公司現在是數萬億美元人工智能數據中心繁榮的關鍵環節。

運行大型人工智能模型不是一個小技巧。訓練GPT-4等系統可能需要持續約30兆瓦的負載，足以為約20，000個家庭供電。國際能源署預計，到2030年，數據中心的用電量將增加一倍以上。

北弗吉尼亞州的「數據中心小巷」。到本世紀末，僅那里的需求就可能翻兩番，佔弗吉尼亞州整個電網的一半。

對於公用事業公司來説，這不僅僅是頭條新聞，而是收入。對可靠的24/7低碳能源的需求與公用事業公司的核能和天然氣投資組合完全一致。Meta與Constellation Energy（納斯達克股票代碼：CEG）的交易以及亞馬遜與Talen Energy（納斯達克股票代碼：TLN）的合作伙伴關係就是明顯的例子。

超大規模企業需要有保障的長期承擔，而公用事業公司纔是能夠保證這一點的人。在這個新的格局中，公用事業公司不僅具有防禦性，而且是隱藏在眾目睽睽之下的成長股。

對於不想研究個人股票的多面手投資者來説，籃子方法是有意義的。兩個脫穎而出：

兩者都提供2.5-3%的股息收益率，併爲正在簽署長期人工智能能源合同的公司提供廣泛的風險敞口。對於設置並忘記的投資組合，VPU和XLU錨定交易。

對於選股者來説，個人名稱在人工智能力量的故事中提供了更尖鋭的機會。三大傑出企業：Entergy（紐約證券交易所代碼：ETR）、DTE Energy（紐約證券交易所代碼：DTE）和Constellation Energy。每個人都將核心防禦特徵與直接接觸數據中心擴展融為一體。

Entergy總部位於東南部，擁有三重優勢：低成本電力、強大的核資產以及與超大規模企業的直接合同。該公司已與Meta合作開發路易斯安那州NPS數據中心，其項目管道僅來自數據中心就有5-10吉瓦的潛在新負載。

基本面也在改善--運營現金流增長遠高於行業平均水平，股本回報率超過11%。隨着東南部因更便宜的土地和電力而成為新的人工智能中心，Entergy感覺自己是這一轉型中最純粹的遊戲之一。

密歇根州的DTE Energy也有類似的故事。其費米2核電站為渴望新人工智能設施的地區提供可靠的基本負荷能源。管理層在與超大規模運營商的積極談判中披露了7千兆瓦的潛在新負載。

DTE平衡了這種增長與防禦吸引力：28年的股息歷史和15年的連續股息增長。盈利能力指標大放異彩（ROE為13%，運營現金是行業中位數的兩倍多）。對於希望收入穩定和人工智能增長順風相結合的投資者來説，DTE提供了服務。

星座能源公司是國內最大的核電站運營商，將自己定位為人工智能電力增長的關鍵支柱。最近與Meta達成的一項具有里程碑意義的協議使股價上漲了兩位數，亞馬遜也利用了其核艦隊。

但經過過去一年翻倍后，其估值豐厚，收益率較低。然而，在一個LNG和無碳能源對於超大規模企業來説至關重要的世界里，Constellation實際上擁有着其他公司所缺乏的定價能力。

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