藝電(EA.US)達成550億美元出售協議，創史上最大規模杠杆收購紀錄

智通財經APP獲悉，藝電公司(EA.US)已同意出售給一組私人投資者，此次交易對該公司的估值達550億美元，成為全球史上規模最大的杠杆收購案。

根據周一發佈的聲明，由銀湖資本(Silver Lake Management)、沙特公共投資基金(Saudi Arabia’s Public Investment Fund，簡稱PIF)及賈里德·庫什納(Jared Kushner)旗下Affinity Partners組成的財團，將以每股210美元現金的價格收購這家總部位於美國加利福尼亞州雷德伍德市的企業。這一報價較上周五收購談判消息泄露前的股價，溢價25%。

作為《EA SPORTS FC》《模擬人生》等知名遊戲的開發商，藝電此次出售的背景是：視頻遊戲行業規模雖達1780億美元，但在疫情封鎖期間銷售額大幅增長后，如今整體增長已顯乏力。藝電此前已經歷多輪裁員，且一直在尋找新的增長方向——目前玩家更傾向於選擇「免費遊玩(F2P)」且持續更新的遊戲系列，而非斥資80美元購買新推出的盒裝遊戲，藝電亟需吸引這類玩家羣體。

此次交易包含摩根大通提供的200億美元債務融資，這一交易也表明：儘管衰退擔憂與地緣政治風險對整體經濟造成影響，但在對交易持友好態度的特朗普政府執政背景下，華爾街對具有行業變革意義的併購交易仍保有濃厚興趣。

藝電成立於1982年，經過過去數年的行業整合浪潮，已成為全球最大的獨立視頻遊戲發行商之一。兩年前，《使命召喚》射擊遊戲系列的開發商動視暴雪(Activision Blizzard)就已被微軟公司收購。

此次550億美元的交易，取代了2007年電力公司TXU價值450億美元的私有化交易，成為史上最大規模收購案，同時也是2025年全球規模最大的併購交易之一。

私有化將使藝電擺脫季度財報與投資者要求帶來的干擾。該公司在體育類遊戲領域的優勢，使其擁有私募股權公司青睞的「可預測收入」。據市場研究機構Circana數據顯示，去年藝電旗下的體育類遊戲(包括《麥登橄欖球》)佔據了行業十大暢銷遊戲中的四席。

分析師還預計，藝電即將推出的新一代《戰地風雲6》(Battlefield 6)將為公司業績帶來提振。這款備受關注的射擊遊戲系列新作定於10月10日發佈，前期熱度頗高——在此次收購消息曝光前，該遊戲的熱度已推動藝電今年股價上漲15%。

此前報道，在科技領域投資經驗豐富的銀湖資本，目前還在參與TikTok美國業務的收購交易。

對於沙特公共投資基金(PIF)而言，此次投資是其在互動娛樂領域迄今最大規模的佈局——該基金在視頻遊戲領域已有大量投資，包括持有藝電近10%的股份、掌控《精靈寶可夢GO》的開發商。2023年，PIF旗下的Savvy遊戲集團(Savvy Games Group)還以49億美元收購了斯科普利公司(Scopely Inc.)，該公司正是《Monopoly Go!》的發行方。

多數有外國投資者參與的大型交易均需獲得某種形式的政府審批。值得注意的是，Affinity Partners也參與了此次交易——該機構由特朗普首任政府期間的總統女婿庫什納創立，且得到外國投資者(包括部分中東投資者)的資金支持。