「特不靠譜」？他的產業棋局，正在一個個落地成金！

曾幾何時，市場提起特朗普的產業政策，總帶着幾分戲謔——「口號大於行動」「只顧短期選票」「政策朝令夕改」的聲音此起彼伏。尤其是他喊出「製造業迴流」「芯片自主」「關鍵礦產國產化」時，不少人把這些話歸為競選話術，覺得不過是吸引鐵鏽地帶選票的權宜之計。

但鮮少有人注意到，就在市場對特朗普滿是質疑時，格隆匯研究院早已跳出輿論雜音，深挖政策背后的產業機會：不僅提前戰略性佈局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核電領域，更前瞻性指出波音、英特爾會在政府扶持下走出困境、實現邏輯反轉。如今再看，那些曾被貼上「不靠譜」標籤的承諾，正以驚人的執行力滲透美國產業肌理，我們當年的佈局判斷，也在市場中一步步得到驗證。

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從「口頭施壓」到「真金白銀」：製造業迴流的硬核實錘

特朗普剛當選時，打電話給開利公司施壓、威脅對海外建廠企業加徵35%關税的舉動，被不少專家嘲諷是「公關噱頭」，斷言「不可能靠威脅管理整個經濟」。但就在市場對這套操作滿是輕蔑時，我們沒有隨波逐流，而是拆解「製造業迴流」的底層邏輯：明確英特爾作為芯片自主化核心，會在「減税+補貼」組合拳下迎來轉機；同時預判波音作為國防戰略支柱，將拿到訂單與政策的雙重兜底。

事實很快印證了判斷：2017年特朗普用「減税+邊境税威懾」逼英特爾在美國建廠，當時市場還在糾結「成本賬能不能算過來」；等到《美國芯片和科學法案》落地，政府直接拋出百億美元補貼，甚至創新出「股權換補貼」模式——用10%股權換扶持，把企業發展和國家利益牢牢綁在一起。如今英特爾亞利桑那州工廠產能爬坡，俄亥俄州新廠破土動工，那個曾被質疑「要外遷」的芯片巨頭，已成美國半導體自主化的標杆。波音更直接拿下數百億美元的F-47戰鬥機合同，壓過洛克希德·馬丁，用訂單證明「美國製造」的分量。

美國鋼鐵公司的經歷更有説服力。特朗普剛提出對鋼鋁加徵25%關税時，輿論滿是「貿易戰會反噬」的擔憂，但就在市場嘲笑這一政策「不切實際」時，我們從「貿易保護+基建需求」的雙重邏輯出發，判斷本土鋼鐵企業會直接承接紅利。果不其然，政策落地后進口鋼材佔比從29%跌到18%，國內鋼價應聲上漲；疊加萬億基建釋放的海量需求，美國鋼鐵不僅訂單排到明年，還在俄亥俄州擴建鋼廠，創造出5000多個崗位，把「振興鐵鏽地帶」的口號變成了實打實的就業數據。

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從「單點喊話」到「體系搭建」：關鍵領域的霸權佈局

如果説製造業迴流是「補短板」，那在國防、關鍵資源這些戰略領域，特朗普的操作早已升級為「建壁壘」。那些曾被當成「隨口一提」的方向，如今都成了有資金、有訂單、有機制的系統性工程。而這一趨勢，早在市場質疑聲最盛時就被我們捕捉到——就在外界懷疑特朗普戰略決心時，我們已鎖定「關鍵領域自主化」機會，提前佈局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核電領域。

MPMaterials的崛起堪稱教科書。誰能想到，這家一度瀕臨破產的稀土企業，會在特朗普政府扶持下變成「美國稀土國家隊」？起初外界覺得「關鍵礦產自主」只是競選口號，可就在市場輕蔑這一方向「沒前途」時，我們分析美國稀土供應鏈的脆弱性，判斷MPMaterials會成為政策重點扶持對象。隨后國防部4億美元投資、1.5億美元貸款接連落地，還附上「10年包銷+價格下限」的兜底協議；政府更成立50億美元關鍵礦產基金，幫它整合採礦、分離、加工全產業鏈。現在再看，這哪里是扶企業，分明是打造「資源安全的命門」，我們提前佈局的邏輯完全落地。

核能領域的爆發也超出預期。特朗普簽署「加快核能發展」行政令時，不少人覺得這是「逆新能源潮流」，但就在市場嘲笑核能政策「過時」時，我們看到「能源自主+技術國產化」的雙重需求，把核電列為重點方向。很快紅利兑現：美國唯一濃縮鈾生產商CentrusEnergy拿到獨家訂單，股價漲超21%；小型模塊化反應堆龍頭NuScale獲5億美元研發補貼，全球首個SMR項目2027年就要投產；核燃料技術商Lightbridge更在政策落地當天股價暴漲42.59%，我們當年指出的核電機會，正肉眼可見地開花結果。

AI與國防交叉領域，Palantir的市值飆升更有説服力。從206億美元漲到1732億美元，這家被戲稱為「CIA乾兒子」的企業，用市值證明特朗普「AI驅動國家安全」戰略的含金量。早在市場嘲笑「AI軍事化是天方夜譚」、外界質疑特朗普技術佈局時，我們就看透Palantir和政府的深度綁定邏輯，將其納入佈局——政府不僅開放最高涉密權限，還把國防預算中30%的AI防務基金投向它的生態，更讓它主導「複製者計劃」等核心項目。當Gotham平臺在俄烏衝突中實現「分鍾級決策」，那些曾質疑的人終於懂了戰略深意，我們提前佈局的價值也徹底凸顯。

甲骨文的案例同樣典型。特朗普宣佈甲骨文參與5000億美元「StargateProject（星際之門項目）」時，不少人覺得這是「蹭AI熱度」，但就在市場輕蔑這一合作「沒實質內容」時，我們從「AI基建+政府資源」的角度判斷，甲骨文會成為美國AI戰略的核心參與者。如今甲骨文負責超80%的政府與軍方AI數據存儲，年營收貢獻超20億美元，用業績印證我們的判斷，也讓那些輕視特朗普戰略決心的人啞口無言。

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從「短期刺激」到「長期綁定」：能源與基建的深層邏輯

能源領域，特朗普「退出《巴黎協定》」「扶持傳統能源」的舉動，曾被批「短視」，但就在外界質疑這一政策「難持久」時，我們看穿「能源自主+選區利益」的雙重算計——這些政策絕非短期刺激，而是長期綁定的戰略佈局。

埃克森美孚、PioneerNaturalResources等油氣巨頭的境遇就是證明：聯邦土地鑽探許可審批從6個月縮到2個月，甲烷排放限制等環保法規被直接撤銷，單井開採成本降了近10%；更關鍵的是，政府以「能源安全」名義限制海外油氣進口，本土頁岩油佔比從65%升到72%，企業訂單和利潤率一起漲。而馬拉松石油等煉化企業，藉着燃油車市場份額穩定的紅利，把開工率從85%拉到92%，政策紅利直接變成財報里的利潤。這些趨勢，和我們當年「傳統能源扶持會持續落地」的判斷完全一致。

基建領域的傳導效應更明顯。特朗普喊出「萬億基建」時，市場擔心「資金不到位、落地慢」，但就在外界嘲笑基建規劃「畫大餅」時，我們從產業鏈邏輯出發，判斷需求會從上游資源延伸到下游零售、物流，勞氏公司、CommercialMetals這些標的會直接受益。如今勞氏的財報給出答案：木材、鋼材等建材銷量漲17%，對公業務營收暴增30%；CommercialMetals的基建專用鋼材訂單漲45%，諾福克南方鐵路的貨運量因原材料運輸需求漲18%，政策紅利形成完整鏈條，我們預判的基建機會，也在市場中一一兑現。

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別再低估的「特朗普效應」：這些產業機會正在兑現

回看這幾年的產業變化，最該改的認知是：特朗普的產業政策從不是「拍腦袋」，而是圍繞「國家安全、選票利益、技術霸權」搭的嚴密體系。更關鍵的是，當市場還在對他的戰略搖擺質疑時，我們始終保持獨立判斷——提前佈局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核電領域，更點出波音、英特爾的困境反轉邏輯，如今這些判斷都被市場驗證。

對投資者來説，與其糾結「政策靠不靠譜」，不如盯着已驗證的核心機會：國防與AI交叉領域的Palantir、甲骨文，關鍵礦產領域的MPMaterials、美洲鋰業，傳統能源與基建產業鏈的美國鋼鐵、勞氏公司，還有半導體自主化的英特爾。這些和政策深度綁定的企業，是特朗普戰略落地的直接受益者，也是我們持續跟蹤的核心標的。

曾經的「不靠譜」論調，早被落地的項目、增長的財報打破。特朗普的產業棋局或許有爭議，但絕不能忽視——「美國優先」的導向下，真金白銀的扶持和訂單從不是玩笑。我們會繼續深耕產業邏輯，在市場雜音里找價值，陪投資者穿越周期、抓紅利。

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但要提醒的是，政策反覆、產業變化快、企業信息雜，這些都會給分析添難度。格隆匯研究院會沿着這條主線跟蹤機會，動態調整估值，為會員提供精準服務。如果你對這些機會感興趣，歡迎掃描下方二維碼加入我們：

注：文中所涉公司僅為案例分析，不構成任何投資推薦。市場有風險，投資需謹慎，決策前請務必結合獨立研判。