【光大金工】新能源主題基金淨值漲幅佔優，被動資金加倉TMT主題ETF——基金市場與ESG產品周報20250929

（來源：EB金工）

市場表現綜述：大類資產方面，本周（下文如無特殊説明，本周均指代2025.9.22-2025.9.26）原油價格大漲，國內權益市場指數普遍上漲，港股回調。行業方面，本周電力設備、有色金屬、電子行業漲幅居前，社會服務、綜合、商貿零售行業跌幅居前。基金市場方面，本周權益基金表現較好，純債型基金業績回撤。

基金產品發行情況：本周國內新基市場熱度持續，新成立基金61只，合計發行份額為366.07億份。其中股票型基金30只、債券型基金7只、混合型基金17只、國際(QDII)基金1只、FOF基金6只。全市場新發行基金11只，從類型來看，股票型基金6只、FOF基金4只、混合型基金1只。

基金產品表現跟蹤：長期行業主題基金指數表現來看，本周新能源、TMT主題基金淨值漲幅佔優，醫藥主題基金淨值持續回撤。截至2025年9月26日，新能源、TMT、周期、行業均衡、行業輪動、國防軍工、金融地產、消費、醫藥主題基金本周漲跌幅分別為3.67%、2.29%、1.90%、0.83%、0.56%、0.56%、-0.45%、-1.33%、-1.59%。

被動指數基金方面，本周半導體主題產品淨值表現明顯佔優。股票被動指數型基金的淨值漲跌幅中位數為0.86%，其中半導體設備、半導體材料、科創芯片ETF淨值表現較好。

ETF市場跟蹤：本周國內股票ETF資金大幅淨流入，細分主題來看，被動資金主要加倉TMT主題、大盤寬基ETF，減倉科創板、中小盤等寬基主題ETF。股票型ETF本周收益中位數為1.00%，資金淨流入234.02億元。港股ETF本周收益中位數為-1.90%，資金淨流入83.95億元。跨境ETF本周收益中位數為-0.80%，資金淨流入16.31億元。商品型ETF本周收益中位數為3.17%，資金淨流入30.38億元。寬基ETF方面，本周大盤主題ETF資金淨流入明顯，合計流入45.13億元。行業ETF方面，本周TMT主題ETF資金淨流入明顯，合計流入216.98億元。

基金倉位高頻監控：主動偏股基金倉位高頻估測結果顯示本周主動偏股基金倉位相較上周下降0.22pcts。從行業配置動向看，電子、傳媒、環保等行業獲資金增配，通信、醫藥生物、汽車等行業遭資金減持。

ESG金融產品跟蹤：本周新發行綠色債券23只，已發行規模合計309.74億元。國內綠色債券市場穩步發展，截至2025年9月26日，綠色債券市場累計發行規模合計4.85萬億元，發行數量合計4175只。

基金表現方面，主動權益型、股票被動指數型、債券型ESG基金本周淨值漲跌幅中位數分別為1.37%、1.03%、-0.14%。綠色、低碳經濟、碳中和等主題基金表現明顯佔優。截至2025年9月26日，國內基金市場存量ESG基金共214只，規模合計1604.79億元。

風險提示：報告數據均來自於歷史公開數據整理分析，存在失效的風險；歷史業績不代表未來；基於定量模型測算基金倉位結果，和實際倉位存在差異。

1、市場表現綜述

1.1、大類資產表現

大類資產方面，本周（下文如無特殊説明，本周均指代2025.9.22-2025.9.26）原油價格大漲，國內權益市場指數普遍上漲，港股回調。具體來看，原油指數上漲4.47%、COMEX 黃金上漲2.27%、創業板指上漲1.96%、滬深300上漲1.07%、深證成指上漲1.06%、中證500上漲0.98%、上證綜指上漲0.21%、中證全債下跌0.25%、標普500下跌0.31%、恆生指數下跌1.57%。

1.2、行業指數表現

行業方面，本周電力設備、有色金屬、電子行業漲幅居前，社會服務、綜合、商貿零售行業跌幅居前。本周電力設備、有色金屬、電子行業漲幅居前，分別上漲3.86%、3.52%、3.51%，社會服務、綜合、商貿零售行業跌幅居前，分別下跌5.92%、4.61%、4.32%。

1.3、基金市場表現

基金市場方面，本周權益基金表現較好，純債型基金業績回撤。從本周表現看，股票指數型基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、偏債混合型基金、混合債券型二級、貨幣市場基金、混合債券型一級、短期純債型基金、中長期純債型基金漲跌幅分別為0.98%、0.55%、0.47%、0.09%、0.08%、0.02%、-0.02%、-0.04%、-0.12%。

2、基金產品發行情況

2.1、新成立基金

本周國內新基市場熱度持續，新成立基金61只，合計發行份額為366.07億份。其中股票型基金30只、債券型基金7只、混合型基金17只、國際(QDII)基金1只、FOF基金6只。本周新成立基金發行份額最大的是貝萊德中債投資優選綠色指數A(025117.OF)，發行份額為60.0億份，貝萊德中債投資優選綠色指數A為債券型基金。

2.2、新發行基金

全市場新發行基金11只，從類型來看，股票型基金6只、FOF基金4只、混合型基金1只。

2.3、待發行基金

下周全市場待發行基金共10只，從類型來看，股票型基金6只、債券型基金4只。

2.4、基金報會和審批

本周新增報會產品數量為48只。

3、基金產品表現跟蹤

3.1、主動權益型基金

我們在2022年6月1日發佈的報告《構建基金行業主題標籤，定位細分賽道優質產品——主動偏股基金評價與研究系列之二》提出構建主動偏股基金完整的行業主題和細分賽道標籤。為投資者在資產配置、主題投資、產品選擇上的多樣化需求提供支持，同時構建行業主題基金指數，為投資者提供衡量主題基金風險收益情況的工具。隨着市場情況變化，基金在不同的運作期間內往往呈現出不同的行業主題特徵，短期呈現的行業主題特徵在長期中往往會發生變化，我們通過觀察基金在近四期中報/年報的持倉信息判斷其長期的行業主題標籤，將基金的長期行業標籤區別定義為行業主題基金、行業輪動基金和行業均衡基金。

長期行業主題基金指數表現來看，本周新能源、TMT主題基金淨值漲幅佔優，醫藥主題基金淨值持續回撤。截至2025年9月26日，新能源、TMT、周期、行業均衡、行業輪動、國防軍工、金融地產、消費、醫藥主題基金本周漲跌幅分別為3.67%、2.29%、1.90%、0.83%、0.56%、0.56%、-0.45%、-1.33%、-1.59%。

主動權益型基金的淨值漲跌幅中位數為0.57%。其中淨值表現最好的五隻基金分別是南方信息創新A(007490.OF)、東方人工智能主題A(005844.OF)、匯安潤陽三年持有A(014950.OF)、銀華集成電路A(013840.OF)、匯安行業龍頭A(005634.OF)，一周淨值漲跌幅分別是14.8%、13.8%、12.92%、12.58%、12.56%。

3.2、股票被動指數型基金

股票被動指數型基金的淨值漲跌幅中位數為0.86%。其中淨值表現最好的五隻基金分別是半導體設備ETF易方達(159558.SZ)、半導體設備ETF(159516.SZ)、半導體材料ETF(562590.SH)、半導體設備ETF(561980.SH)、嘉實中證半導體增強A(014854.OF)，一周淨值漲跌幅分別是15.76%、15.67%、15.57%、13.39%、13.17%。

3.3、純債型基金

純債型基金的淨值漲跌幅中位數為-0.1%。其中淨值表現最好的四隻基金分別是創金合信匯益A(005782.OF)、長城嘉裕六個月定開債A(008171.OF)、格林泓遠A(009407.OF)、長信穩豐A(013648.OF)，一周淨值漲跌幅分別是0.22%、0.19%、0.15%、0.14%。

3.4、混合債券型基金

混合債券型基金的淨值漲跌幅中位數為-0.06%。其中淨值表現最好的五隻基金分別是恆生前海恆裕A(014712.OF)、嘉實穩宏A(003458.OF)、易方達鑫轉招利A(006013.OF)、興業聚華A(005984.OF)、金鷹元豐A(210014.OF)，一周淨值漲跌幅分別是9.13%、2.6%、2.45%、2.42%、2.03%。

3.5、REITs基金

我們在2022年7月7日發佈的報告《構建公募REITs系列指數，實現更優的資產配置策略》中為投資者提供一種基於指數化投資思想、利用REITs指數進行資產配置的新視角。報告構建完整的REITs系列指數綜合反映REITs市場表現，提供衡量不同底層資產、項目類型的細分REITs指數，並且考慮到REITs的高分紅特性，均提供價格指數和全收益指數。計算中採用分級靠檔的方法以確保計算指數的份額保持相對穩定，當樣本成分名單或樣本成分的調整市值出現非交易因素的變動時（如新發、擴募等），採用除數修正法保證指數的連續性。未來REITs產品潛在市場空間巨大，交易流動性將有效提升，建議長期投資者積極關注REITs資產指數化投資的機會。

截至2025年9月26日，本周REITs綜合指數下跌1.04%。底層資產指數方面，產權類REITs指數下跌0.99%，特許經營權類REITs指數下跌1.13%。細分項目指數方面，能源基礎設施REITs指數下跌0.06%。

4、ETF市場跟蹤

本周國內股票ETF資金大幅淨流入，細分主題來看，被動資金主要加倉TMT主題、大盤寬基ETF，減倉科創板、中小盤等寬基主題ETF。

股票型ETF本周收益中位數為1.00%，資金淨流入234.02億元。港股ETF本周收益中位數為-1.90%，資金淨流入83.95億元。跨境ETF本周收益中位數為-0.80%，資金淨流入16.31億元。商品型ETF本周收益中位數為3.17%，資金淨流入30.38億元。

寬基ETF方面，本周大盤主題ETF資金淨流入明顯，合計流入45.13億元。行業ETF方面，本周TMT主題ETF資金淨流入明顯，合計流入216.98億元。

5、基金倉位高頻監控

作為國內重要的機構投資者之一，主動偏股基金的股票倉位變化一直是市場熱衷於關注和跟蹤的話題。但是公募基金對於倉位的披露頻率較低，因此投資者往往在公開信息的基礎上採用各種定量方法進行相對高頻的倉位測算。目前主流方式是以基金每日披露的淨值序列為結果，利用帶約束條件的多元迴歸模型，在基準或者構建的其他資產序列組成的自變量中尋找基金倉位的最優估計結果。市場關於自變量組合序列的選擇和構建、迴歸模型選取、樣本加權方式等測算方法的細節討論已較為充分，我們分別構建各只基金的模擬組合提升倉位估算的準確程度，衡量主動偏股基金整體倉位的變動趨勢，並且在此基礎上進一步測算其在各行業賽道的最新投向偏好，具體計算方式請參閱我們在2022年9月18日發佈的報告《國內公募基金費率的發展現狀和變化趨勢》。

主動偏股基金倉位高頻估測結果顯示本周主動偏股基金倉位相較上周下降0.22pcts。從行業配置動向看，電子、傳媒、環保等行業獲資金增配，通信、醫藥生物、汽車等行業遭資金減持。

6、ESG金融產品跟蹤

6.1、綠色債券

國內綠色債券市場穩步發展，截至2025年9月26日，綠色債券市場累計發行規模合計4.85萬億元，發行數量合計4175只。本周新發行綠色債券23只，已發行規模合計309.74億元。本期發行規模最大的綠色債券為國家石油天然氣管網集團有限公司2025年度第一期綠色中期票據，發行規模為60億元，募集資金將用於 「天然氣輸送儲運調峰設施建設和運營類」綠色項目。（注：綠色債券包括普通綠色債券、藍色債券、碳中和債券。）

6.2、ESG基金

ESG基金主要分為兩類，ESG主題基金在投資策略中綜合環境、社會、治理三方面因素，通常使用ESG整合、負面篩選、正面篩選進行投資標的選擇；泛ESG基金投資策略僅覆蓋ESG中一到兩個方面因素，通常進行主題投資。細分主題方面，在我們的篩選口徑下，ESG主題基金包括「ESG」、「可持續」、「責任投資」主題；環境主題泛ESG基金包括「低碳」、「碳中和」、「綠色」、「環境」、「環保」、「氣候」、「生態」、「長江保護」等主題；社會主題泛ESG基金包括「社會責任」、「扶貧」、「鄉村振興」、「一帶一路」、「絲路」、「區域發展」等主題；治理主題泛ESG基金包括「公司治理」、「治理」主題。

截至2025年9月26日，國內基金市場存量ESG基金共214只，規模合計1604.79億元。分不同主題來看，ESG基金以環境主題基金為主，ESG主題、環境主題、社會主題、治理主題基金規模分別合計185.05、1240.64、154.46、24.64億元。分不同類型來看，債券型基金在ESG基金中的佔比逐漸提升，主動權益型、股票被動指數型、純債型、債券被動指數型、QDII型ESG基金規模分別合計942.51、202.54、221.54、232.16、6.03億元。

基金表現方面，主動權益型、股票被動指數型、債券型ESG基金本周淨值漲跌幅中位數分別為1.37%、1.03%、-0.14%。綠色、低碳經濟、碳中和等主題基金表現明顯佔優。

風險提示：報告數據均來自於歷史公開數據整理分析，存在失效的風險；歷史業績不代表未來；基於定量模型測算基金倉位結果，和實際倉位存在差異。

詳見2025年9月29日發佈的《新能源主題基金淨值漲幅佔優，被動資金加倉TMT主題ETF——基金市場與ESG產品周報20250929》