星展：維持康師傅控股(00322)「買入」評級 目標價降至13.5港元

智通財經APP獲悉，星展發佈研報稱，維持康師傅控股(00322)「買入」評級，目標價由14.1港元降至13.5港元，目標預測市盈率維持17倍，基於7釐股息。

康師傅大碗與經典系列即食麪及1公升裝飲品去年加價后，兩者市佔對比同業如統一企業中國(00220)及農夫山泉(09633) 轉差。該行對公司銷售作更審慎假設，料今年收入同比輕微下跌，明年則温和復甦4%，受惠於雪櫃投資強化渠道滲透，以及新興渠道戰略性增長，包括電商及零售商會員。

該行料公司今年業績僅及指引下限，即食麪銷售料低單位數下跌，飲品銷售亦略為下跌。該行預期原材料成本趨勢維持大致有利情況，譬如麪粉及糖，縱使棕櫚油價格仍同比上升，利潤率料於下半年維持穩定擴張。總計下調對公司今明兩年盈利預測4%及1%。扣除上半年一次性因素。全年盈利料同比升6%。