港股異動 | 新東方-S(09901)漲超5% 集團整體業務發展趨向穩定 股東回報比例提升或對其形成正面催化

智通財經APP獲悉，新東方-S(09901)漲超5%，截至發稿，漲5.47%，報41.62港元，成交額1.14億港元。

國盛證券發佈研報稱，截至FY25Q4，公司遞延收入(客户預收款)19.55億美元(YoY+9.8%)，收款端保持增長，一定程度保障未來收入。公司預計FY2026Q1淨營收(包括東方甄選)同增2%~5%至14.64~15.07億美元，指引較為保守，主要是由於FY25Q1同期高基數及2025年春節提前重新排課導致K12業務結算錯期所致。公司預計FY2026淨營收(包括東方甄選)同增5%~10%至51.45~53.90億美元，略低於上一季度給出的指引，主要是由於留學業務預計持續受到宏觀經濟和國際關係變化的負面影響，預計FY26Q2營收增速將優於FY26Q1，並在全年剩余時間加速。

大和指出，經審視新東方-S 2025年夏季學期經營狀況，以及旗下東方甄選2025財年業績后，認為集團整體業務發展趨向穩定，K-9秋季學生留存率改善，出國考試準備業務不再惡化。新東方更宣佈自2026財年起，計劃將不低於其前一財年股東應占淨利潤的50%，以股息分配或股份回購等形式回饋股東。大和認為，憧憬股東回報比例可能顯着高於集團承諾的50%，或達到高雙位數百分比甚至超過100%，相信對股份屬關鍵正面催化劑。