中國腦機接口產業深度研究報告（2025年版）

近年來，全球腦機接口創新成果不斷涌現，產業加速壯大，顛覆性突破正在孕育。從馬斯克的Neuralink公司完成Telepathy產品的12例人體臨牀植入，實現被試患者多人聯線進行遊戲對戰、控制機械臂等，到中國自主研發的「北腦一號」系統讓漸凍症患者通過意念「說出」完整句子、讓高位截癱者操控機械臂完成倒水動作，腦機接口技術已充分證明其從實驗室走向臨牀應用的可能性。

Neuralink實現多位被試患者在線遊戲對戰（左圖）及北腦一號被試患者實現「意念」表達「我要吃飯」（右圖）

Neuralink 2025年夏季發佈會，中國青年報，君重資本整理

2025年以來，我國腦機接口產業發展明顯提速，具體表現在重磅政策頻出、臨牀實驗增多、產品註冊加速、大批醫院增設腦機接口門診及研究型病房並加大腦機接口相關醫療設備採購力度、一二級市場腦機接口概念投融資火熱等諸多方面。

腦機接口產業利好政策頻出。今年3月，國家醫保局發佈《神經系統類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，其中專門為腦機接口新技術前瞻性單獨立項，設立了「侵入式腦機接口置入費」「侵入式腦機接口取出費」「非侵入式腦機接口適配費」等價格項目，提前鋪設備了腦機接口進入臨牀應用的收費路徑；同年7月，工信部等七部門聯合印發《關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見》，為首次在國家層面的腦機接口產業頂層設計，為腦機接口產業制定了系統性的發展規劃，並提出了清晰的發展目標和實施路徑，為產業的未來發展指明瞭方向。

工信部等七部分發布關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見

工業和信息化部網站，君重資本整理

腦機接口臨牀實驗和產品註冊提速。一方面，今年以來，侵入式、半侵入式腦機接口人體臨牀實驗連續取得突破，多個「全球首例」「全國首例」的里程碑事件出現，可實現腦機接口控制外部設備、操作大型遊戲、實現語言實時解碼等複雜應用，標誌着我國腦機接口技術已達國際先進水平。從全球範圍來看，完成人體臨牀實驗總量排名靠前的公司為Neuralink（12例）和Synchron（10例）。我國腦機接口相關企業、科研團隊等緊隨其后，加速推進臨牀實驗。截止2025年9月，北京腦科學與類腦研究所與芯智達聯合開發的「北腦一號」已完成5例臨牀實驗，清華大學洪波教授與博睿康公司聯合開發的NEO系統、腦虎科技自研256通道侵入式腦機接口均已完成4例臨牀。同時，不少公司均計劃於明年開展其植入式腦機接口產品的大規模、多中心註冊臨牀實驗，預示着我國植入式腦機接口距離規模化臨牀應用越來越近。

2020-2024年我國腦機接口行業臨牀實驗數量統計

中泰證券，君重資本整理

2025年以來我國新建腦機接口專科病房及研究中心（不完全統計）

由於政策利好、技術加速疊加資本市場風險偏好提升，腦機接口概念在資本市場掀起熱浪，獲得廣泛社會關注。2025年3月腦機接口項目正式列入醫保后，二級市場啟動一輪腦機接口主題投資行情，創新醫療、心瑋醫療等公司股價實現翻倍，巖山科技、博拓生物、麥瀾德、偉思醫療、樂普醫療、翔宇醫療等腦機接口概念上市公司從3月至2025年9月期間股價漲幅均超過60%，市場熱情可見一斑。一級市場方面，市場從2023-2024年的低谷開始逐步回暖。截至目前，我國腦機接口產業一級市場融資金額規模已超去年全年，明星項目獲得大額融資，頭部項目已啟動IPO。例如，品馳醫療、景昱醫療等已進入IPO輔導階段，階梯醫療於今年2月完成3.5億B輪融資，成為「中國侵入式腦機接口行業歷史上最大的一筆融資」；智冉科技於今年8月完成超3億的A輪融資。

國內腦機接口概念上市公司財務表現及資本市場表現

中國腦機接口產業融資金額、融資時間數量及新增企業數量

華安證券，君重資本整理

國內外腦機接口行業代表性非上市公司技術路線及應用領域佈局情況

在這一背景下，和君集團旗下和君資本君重資本團隊正式發佈《中國腦機接口產業深度研究報告（2025年版）》。該報告全面梳理了全球腦機接口產業發展現狀，釐清腦機接口的定義、功能及技術路線，深入分析腦機接口產業鏈現狀及存在瓶頸，詳細梳理了相關概念上市公司以及代表性非上市公司在腦機接口領域的業務佈局情況，並對產業未來發展趨勢作出前瞻性判斷，旨在幫助企業家、產業研究人員以及從業者辨明現狀、抓住主線趨勢、優化投資或經營決策等。

以下為報告內容節選：

君重資本

君重資產是和君集團旗下從事上市公司PIPE投資的資產管理平臺，曾投資國內多家上市公司並作為戰略股東深度參與上市公司資本運作、戰略轉型、組織變革等，具有豐富的產業運營和資本運作經驗，為被投資企業提供以長期業務價值提升、長期股東回報創造為目標的資本顧問服務。團隊核心成員來自於中信證券、嘉實基金、工商銀行等國內一線投資投行機構，深諳資本市場規律、熟練駕馭各類資本工具，可為客户創效增值。