儘管擔心泡沫，但隨着IPO、併購激增，投資者頭寸仍然清淡：高盛

高盛策略師戴維·科斯汀（David Kostin）表示，儘管標準普爾500指數（SP 500）徘徊在歷史高位附近，美國股市投資者仍持謹慎立場。科斯廷在9月表示，高盛的情緒指標已小幅上升，從8月底的-0.9升至-0.6，表明風險偏好有所上升，但仍處於相對較輕的區域。26報告。

然而，一些猜測正在出現。自8月初以來，量子計算股已上漲61%，這表明一些投資者正在追逐高增長主題。

科斯廷強調，資本市場活動的復甦是情緒改善的另一個指標。今年迄今為止，美國IPO市場已發生46起IPO，融資額超過2500萬美元，融資額為240億美元，比2024年增長18%，是2021年以來最強勁的一年。交易第一天的平均回報率為30%，使2025年成為有記錄以來IPO表現最好的年份之一。

併購也在加速。宣佈的美國併購金額同比增長29%，交易數量增長8%，達到566筆，接近15年平均水平。高盛預計，隨着增長加速、首席執行官信心增強以及股市走高，2026年IPO和併購將進一步加強。其IPO發行晴雨表為139，自2002年以來排名第88百分位。

股市已經獎勵了一些受益者。過去一年，銀行股和資本市場股分別高出宏觀隱含回報率10個百分點和7個百分點。

相比之下，另類資產管理公司落后13個百分點。科斯汀看到了「潛在的追趕機會」，高盛分析師青睞凱雷集團（CG）、KKR（KKR）和TPG（TPG），因為它們的增長概況和合理的估值。