電子化學品：半導體破局關鍵，國產替代正迎黃金期！

晶圓製造環節數百道工藝，每一層都離不開電子化學品的精準作用，電子化學品雖僅佔芯片總成本10%-20%，但直接影響芯片性能與良率，是中國半導體突破技術封鎖的核心環節。

近期工業和信息化部等七部門印發《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》，明確提出聚焦集成電路等重點產業鏈需求，支持電子化學品等領域的關鍵產品攻關，行業「突圍戰」已悄然打響。

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國產電子化學品迎「爆發式增長窗口」

2025年上半年，AI算力、數據中心、智能駕駛等終端需求不斷增強，推動全球半導體行業在2024年復甦基礎上繼續增長。美國半導體協會（SIA）數據顯示，2025年1-7月中國大陸半導體市場規模約為1135億美元，同比增長11.1%。

在需求的帶動下，上游材料市場也迎來擴張期。TECHCET預測，2025年全球半導體材料市場規模將達700億美元，同比增長6%，並將在2029年突破870億美元。中國市場表現尤為搶眼，中商產業研究院預測，2025年中國關鍵電子材料市場規模有望達到1740.8億元，同比增長21.1%。

這一增長得益於晶圓製造端的產能擴張。在AI高性能計算需求推動下，全球晶圓廠擴產加快，SEMI預測到2028年全球12英寸晶圓月產能將達到1110萬片，2024-2028年複合增長率約7%。

更為關鍵的是，7nm及以下先進製程月產能預計由2024年的85萬片增至2028年的140萬片，複合增長率高達14%。這些先進製程對電子化學品的純度要求極為嚴苛，為技術領先的企業創造了巨大機遇。

格隆匯研究院在2024年初發布的半導體材料系列策略中明確指出：中國晶圓產能的快速擴張將帶動電子化學品需求呈現倍數級增長。我們當時提示，2025-2027年將是中國電子化學品企業實現技術突破和客户導入的黃金窗口期，這一判斷正在被當前產業數據所驗證。

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三大賽道引領產業增長，高端領域是關鍵

電子化學品涵蓋領域廣，光刻膠、濕電子化學品、電子特氣三大賽道，算是產業增長的「主力軍」。每個賽道都有獨特的技術門檻，也對應着不同的國產替代空間。

光刻膠被譽為半導體制造的「精密畫筆」，直接決定芯片電路的精度與密度，是三大賽道中技術門檻最高的領域。

CEMIA（中國電子材料行業協會）預測，2025年中國大陸光刻膠市場呈「結構分化」：集成電路光刻膠規模68.02億元（同比增4.49%），雖增速慢，但長期被國外壟斷，替代空間最大；新型顯示、PCB光刻膠規模分別達67.13億元、43.84億元，國產化程度已較高。換句話説，現階段集成電路光刻膠更具潛力。

如果説光刻膠是「畫筆」，濕電子化學品就是芯片的「專業清潔工」——負責晶圓清洗、蝕刻等關鍵工序，直接影響芯片良率。

2025年中國大陸濕電子化學品總需求預計達468.5萬噸（同比增3.9%），其中高附加值領域增速亮眼：集成電路應用需求同比增23.1%（規模86.0億元），顯示面板應用需求同比增10.1%（規模80.1億元）。

隨着7nm及以下先進製程擴產，濕電子化學品對純度、雜質控制要求更高，手握高端產品的企業將持續受益。

電子特氣是半導體制造的「隱形氧氣」，廣泛用於離子注入、薄膜沉積等工藝，全球市場規模龐大。智研諮詢預測，2025年全球電子特氣規模達64億美元（同比增6.7%），中國大陸規模達279億元（同比增6.3%）。

更值得關注的是，電子化學品應用正拓展至新領域：比如高純度電子級磷酸還能用於鋰電池正極材料製備，應用多元化不僅增強企業抗風險能力，更給行業增長添了新動力。

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耗材屬性加分，比半導體設備更具韌性！

從產業屬性看，電子化學品作為半導體制造的「核心耗材」，對比一次性採購的半導體設備，有着更穩健、更可持續的商業模式。這一特性也進一步放大了行業的成長價值。

半導體設備是「重資產、長周期」採購品：晶圓廠按產能規劃一次性買設備，單台設備單價高（數千萬甚至上億元）、壽命長（5-10年），採購需求高度依賴下游擴產周期，一旦行業進入擴產淡季，設備企業訂單易大幅波動，業績周期性強。

而電子化學品是晶圓製造的「日常消耗品」：光刻膠、濕電子化學品、電子特氣，都要隨生產持續消耗、定期補充，只要晶圓廠正常生產，就會有穩定的耗材採購需求，不受短期擴產節奏波動的劇烈影響。這種「高頻復購」屬性，讓電子化學品企業有更穩定的營收結構與現金流。

反映在業績上，安集科技、上海新陽等頭部耗材企業2025年上半年營收同比增長43.17%、35.67%；歸母淨利潤增速分別為60.53%、126.31%；盈利增速遠超營收，盡顯耗材業務「量價齊升」的韌性。而半導體設備行業則易受單廠擴產節奏影響，業績波動更大。

此外，耗材的「技術迭代粘性」更強：電子化學品企業一旦通過驗證進入晶圓廠供應鏈，后續更換供應商需重新開展複雜驗證（耗時6-12個月），還可能面臨良率波動風險。這種「綁定效應」不僅保障營收穩定，更給國產企業替代后鞏固份額提供了優勢。

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政策與技術雙輪驅動，國產替代進行時

中國電子化學品的快速發展，離不開政策與技術的「雙輪驅動」：政策指明方向、提供保障，技術推動行業向高端化、綠色化進階，共同助力國產企業從「跟跑」向「並跑」甚至「領跑」轉變。

2025年9月，工信部等七部門印發《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》，明確「增強高端化供給」，聚焦集成電路、新能源等需求，支持電子化學品關鍵產品攻關，並以「揭榜掛帥」推動協同創新。

這一政策將大幅加速電子化學品從「實驗室研發」到「規模化量產」的轉化。結合產業鏈調研，預計2026-2027年將有多個關鍵電子化學品實現國產化突破，進一步縮小與國際領先水平的差距。

隨着半導體工藝向5nm、3nm甚至更先進節點邁進，電子化學品的技術方向也更清晰：

1、高純化：雜質控制需達「ppt級」（萬億分之一），EUV光刻技術更對光刻膠精度提新要求；

2、功能化：為適配鈷、釕、低k電介質等新型材料，CMP研磨液、蝕刻后清洗劑需持續升級，滿足複雜工藝需求；

3、綠色化：「雙碳」目標下，行業加速綠色轉型——比如電子級N-甲基吡咯烷酮（NMP，鋰電池電極關鍵溶劑），市場正開發先進回收技術降環境影響，契合全球可持續發展趨勢。

QYResearch預測，2031年全球先進製程電子化學品銷售額將增至19.84億美元（年複合增7.0%），先進製程將持續成為行業增長核心動力。

對於國產替代廠商而言，當前產業正迎來「需求擴張+技術突破+政策支持+耗材屬性加持」的四重利好。

投資者可以重點關注這類企業：高端領域已實現客户突破、研發投入持續、產能前瞻佈局。它們不僅是行業增長的受益者，更是中國半導體自主可控的「中堅力量」。

這場決定半導體產業鏈命運的「破局戰」，勝負手或許就藏在這些看似不起眼的化學配方里。

格隆匯研究院持續跟蹤電子化學品產業發展脈絡，多次前瞻性地把握了技術演進、政策變革和投資機遇的關鍵節點。我們不僅僅關注技術層面，更從商業模式、產業鏈格局和投資時點等多個維度為投資者提供決策參考。

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注：文中所涉公司僅為案例分析，不構成任何投資推薦。市場有風險，投資需謹慎，決策前請務必結合獨立研判。