華鑫證券-傳媒行業周報：阿里提出ASI政策護航數字消費關注AI煥新應用-250927

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（來源：研報虎）

▌本周觀點更新

　　政策端自2025年8月人工智能+政策后，2025年9月商務部等8部門推出《關於大力發展數字消費共創數字時代美好生活的指導意見》，擴大數字產品消費、提升數字服務消費、創新數字內容消費、拓展數字消費渠道等，文化傳媒板塊有望承接政策紅利；國慶檔的投資日曆的同時，阿里一己之力撬動AI板塊新看點，從上游芯片到下游應用均有望受益。2025年阿里雲棲大會上，阿里指出ASI（artificial superintelligent）作為超越人類智能的系統，將有望以指數級的速度推動科技的飛躍，引領我們進入一個前所未有的智能時代。阿里在本次大會上推出6款新模型撬動AI板塊新亮點；模型的創新，也成為推動傳媒守正創新的助推劑，傳媒也可關注AI煥新如國有文化融媒體集團、數字營銷板塊、電商板塊、內容板塊及數字消費的體驗經濟板塊。

▌本周重點推薦個股及邏輯

　　給予傳媒行業推薦評級。A股可關注，東方明珠600637；芒果超媒300413（OTT與IPTV雙端4K+HDR直播優化了用户的超高清觀看體驗）；藍色光標300058；萬達電影002739（出品的《浪浪人生》和聯合出品的《志願軍：浴血和平》已定於國慶檔上映）；湯姆貓300459（《湯姆貓總動員2》成湯姆貓海外新晉主力產品，關注后續AI新品供給）；奧飛娛樂002292（2025年9月推出員工持股計劃，看后續毛絨品類拓展）；中信出版300788（夸父AI數智出版平臺持續提質增效，IP運營與內容生態構建加速）；華策影視300133（國慶檔關注電影《刺殺小説家2》，預售票房較好）；榮信文化301231（佈局少兒原版圖書賽道，構建協同發展新生態）；姚記科技002605（看后續主業修復回暖進展，關注卡牌板塊熱度拉動情緒）；天舟文化300148；上海電影601595（電影《浪浪山小妖怪》拉動周邊衍生品熱銷）；橫店影視603103（關注國慶檔進展，下沉市場內需仍具潛力）；風語築603466（作為數字展示龍頭，風語築正借EPCO模式強化品牌科技文化影響力，加速拓展數字文旅新場景打造體驗經濟）；浙文互聯600986（國企數字營銷公司，積極踐行文化+科技）；吉比特603444（《問劍長生》計劃於2025年第四季度在中國港澳臺、韓國等地區上線）；順網科技300113（受益電競遊戲板塊）；港股可關注，B站9626（已開啟雙十一招商預熱）；騰訊0700（2025年8月新遊《無畏契約:源能行動》表現優異）；阿里9988；阜博集團3738（全球領先的數字內容保護與交易服務提供商）；美圖1357（進一步以AI技術打造世界級的產品，更好去服務生活場景與生產力產品用户的垂直需求）；布魯可0325（關注后續新品進展）；聖貝拉2508（以女性為支點撬動產后護理和修復市場，2025年上半年業績增長向好，關注后續出海與AI的進展）；名創優品9896（靜待海外開拓進展）；毛戈平1318（10月將正式進駐香港海港城，期待公司雙十一活動）。

▌風險提示

　　產業政策變化風險、推薦公司業績不及預期的風險、行業競爭風險；編播政策變化風險、影視作品進展不及預期以及未獲備案風險、經營不達預期風險；宏觀經濟波動風險