強勢霸屏！連續兩天「20cm封板」，長川科技預計前三季度利潤同比翻倍｜掘金百分百

　　華夏時報記者謝碧鷺 北京報道

　　今年以來，半導體板塊強勢崛起，資金密集湧入推動板塊內掀起漲停熱潮。在行業風口之下，長川科技（維權）9月23日至24日連續兩日收穫「20cm漲停」，股價從66.89元/股飆升至96.32元/股，引發投資者關注。此后兩個交易日，該股小幅震盪，26日收漲約1%，至95.6元/股。

　　就在9月22日晚，長川科技對外發布了前三季度的業績預告，歸屬淨利潤預計達8.27億至8.77億元，同比實現翻倍。此前披露的一則收購信息，亦強化了投資者的信心。不過，仔細剖析不難看出，長川科技近幾年來的業績和經營活動產生的現金流量淨額存在波動，而且應收賬款不斷攀升。

　　多名受訪人士認為，目前全球半導體產業正處於周期復甦階段，需求端逐步回暖；其次，政策層面大力支持半導體產業發展，國家出臺了一系列鼓勵政策，旨在提升國內半導體產業的自主可控能力，這極大地增強了市場對半導體行業長期發展的信心；再者，技術創新不斷涌現，如先進製程工藝的突破、第三代半導體材料的研發進展等，為半導體企業開闢了新的市場空間和增長點。

資金密集湧入半導體行業

　　2025年下半年的A股市場，半導體板塊成為絕對主角，各路資金湧入該賽道，板塊內更是直接掀起漲停潮。9月24日當天，深科技、通富微電、誠邦股份等均收穫「10cm漲停」，神工股份、江豐電子、長川科技等均實現「20cm漲停」。

　　這輪行情絕非偶然，而是多重利好共振的結果。天使投資人、資深人工智能專家郭濤在接受《華夏時報》記者採訪時表示，本輪半導體板塊行情由政策紅利、需求復甦、估值修復三重邏輯共振驅動。政策端，國家大基金三期注資及税收優惠強化產業扶持預期；需求側，AI算力芯片、汽車電子等領域訂單回暖提供業績彈性；資金面，機構配置比例處於歷史低位疊加主題投資偏好催生估值修復。

　　近期，工業和信息化部、國家市場監督管理總局聯合印發《電子信息製造業2025—2026年穩增長行動方案》，其預期發展目標包括規模以上計算機、通信和其他電子設備製造業增加值平均增速在7%左右，加上鋰電池、光伏及元器件製造等相關領域后，電子信息製造業年均營收增速達到5%以上。

華泰證券預計，2026年全球半導體設備收入同比增長8%至1530億美元，其中中國市場規模490億美元。展望2026年，華泰證券認為，海外方面，AI相關先進邏輯和存儲仍然是資本支出的主要驅動力。隨着中芯國際、華虹近期募集資金，長鑫啟動上市輔導，因此看好2026年中國先進邏輯和存儲投資持續，以及看好設備國產進展。

市值已突破600億元大關

　　在行業風口下，長川科技的近期表現堪稱「現象級」。9月23日至24日，公司股價連續斬獲「20cm漲停」，從66.89元/股飆升至96.32元/股，市值直接突破600億元大關，創上市以來最高紀錄。

　　《華夏時報》記者注意到，其股價飆漲的背后，是超預期的業績支撐。9月22日晚，長川科技對外發布了2025年前三季度業績預告，預計2025年前三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8.27億元至8.77億元，同比增長131.39%至145.38%。其業績顯著增長的主要原因是半導體行業市場需求持續增長，公司客户需求旺盛，產品訂單充裕，銷售收入同比大幅增長，使得利潤同比大幅上升。

　　此前的9月9日，長川科技發佈公告稱，公司根據發展戰略需要，爲了優化整合產業資源，提升公司綜合競爭力，擬通過自有資金及銀行併購貸款的方式，以1.19億元收購科為升視覺技術（蘇州）有限公司部分股權。本次交易完成后，公司將持有科為升100%的股權。

　　長川科技稱，通過科為升的核心視覺軟件平臺和視覺算法，有利於進一步提升公司對AOI設備的研發水平；同時，科為升的視覺研發和應用團隊，可以為公司AOI設備的開發、應用和業務拓展提供有利的技術支撐。本次交易完成后，有利於公司進一步加強對科為升的整體經營管理，提升其經營決策效率。

經營業績呈現波動

　　亮眼的業績預告與精準的戰略佈局，為長川科技股價飆升築牢了根基，但這份高增長背后，公司財務「健康度」究竟如何？

　　Wind數據顯示，2022年至2024年，長川科技的營業收入分別為25.77億元、17.75億元和36.42億元，其中2023年營收同比大幅下滑31.11%，2024年又實現顯著回升；同期歸母淨利潤則呈現更大幅度波動，分別為4.61億元、0.45億元和4.58億元，2023年淨利潤同比驟降90.21%，2024年才恢復至接近2022年的水平。

　　在現金流方面，2022年至2024年，長川科技經營活動產生的現金流量淨額分別為1.24億元、-7.44億元和6.26億元。今年上半年，公司營業收入和歸母淨利潤分別為21.67億元和4.27億元，同比增長41.80%和98.73%。但同期長川科技經營活動產生的現金流量淨額為-0.8億元。

　　儘管近年來長川科技的經營業績呈現出較大波動，但其應收賬款規模卻在不斷增長。Wind數據顯示，截至2022年至2024年末及2025年6月末，長川科技的應收賬款分別為9.52億元、10.21億元、15.16億元和16.50億元。

　　新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥對《華夏時報》記者表示，對於上市公司而言，應收賬款持續增長且高企也帶來諸多風險。一方面，大量的應收賬款佔用了公司的資金，降低了資金的周轉效率，進一步加劇了現金流的緊張局面。另一方面，應收賬款存在壞賬風險，若客户出現財務困難或經營不善，無法按時償還貨款，公司將面臨資產損失，影響利潤水平。

　　此外，作為高度依賴技術創新的半導體設備企業，研發投入既是驅動業績增長的核心動力，也是應對行業競爭的關鍵籌碼。2022年至2024年，長川科技的研發費用為6.45億元、7.15億元和9.67億元，持續增長。截至2024年末，公司已授權專利數量超1000項。

　　9月25日，《華夏時報》記者給長川科技年報披露的郵箱發送了採訪郵件，截至發稿，未收到回覆。