大牛股即將上桌？歷史規律暗藏「大肉」——極簡投研

前有著名私募經理把追高科技説成「被動配置」，后有「北京大爺送房給倒茶的我」，那些急於證明自己的人，在這個周末瘋狂加戲。牛市，確實熱鬧，喧囂中，終於等到了大牛股即將上桌的消息……

前所未有的呵護

先上圖。近期大盤平臺震盪，疊加節前效應，引發了部分科技股的調整，賺錢效應退潮明顯。不過，考慮到上證指數從3040點漲到3899點，積累了超28%的漲幅。擱以前，階段回撤個10%很正常嘛。

但是，央行網站放出消息——用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。「用好」后面接的是「探索常態化」和「維護穩定」。

在小二看來，這種呵護簡直是明牌了：國慶節后是「十五五規劃」窗口，這波平臺震盪后，繼續衝！

大牛股即將上桌？

大牛股？沒錯。大概率是這個號稱「國產GPU第一股」的摩爾線程。

根據豆包大模型的表述：

摩爾線程估值從2024年的255億元增至2025年的310億元，投資方包括中國移動、深創投、紅杉資本等40余家機構。

在供應鏈方面，其與中芯國際、華虹公司合作保障芯片生產自主可控，並與浪潮信息、中科曙光等共建AI服務器生產線，與統信軟件、麒麟軟件完成操作系統深度適配，是國內極少數同時具備圖形渲染與AI計算能力的GPU企業

2025年上半年，公司在消費級GPU市場的市佔率達到75%，但是在國內AI智算市場市佔只有1.8%。按照2024年弗若斯特沙利文的數據顯示，英偉達、華為海思以及AMD在國內AI芯片市場中的市場份額分別為54.4%、21.4%、15.3%，而摩爾線程所佔份額低於1%。

小二認為，在國產替代大背景下，市佔率上到5%是可以想象的，而對企業市值的刺激可能遠遠大於此。

更重要的是，從IPO申請獲受理到成功過會，摩爾線程用時僅88天。這是今年科創板IPO新過會的企業中從受理到過會用時最短的。9月26日，恰逢科創板「1+6」系列深化改革政策推出百日，可以説摩爾線程上市的「天時」紅利是拉滿的。

自2018年以來，資金對科技板塊重點關注后，科技龍頭企業上市基本都是大牛股走勢：

1.寧德時代：從IPO預披露到過會，145天；

2.中國移動，78天；

3.中芯國際，18天；

4.工業富聯，27天；

5.寒武紀，68天；

6.中微公司，83天；

類似的案例還有很多，這里不再一一列舉，數據出自Wind終端。有需要的投資者，可以加入情緒寶會員獲取公司名單。

總之，小二有理由相信摩爾線程會成為未來A股的核心科技公司之一。

一些思考

以下部分，我在「924」行情一周年的學員文章中已經寫了，想讓更多的投資者看到。

最近一年市場最直觀的感受就是流動性充裕。對比2015年和2020年的成交，這一年來的日均成交額完全上了一個臺階。

我在做這個數據之后也是非常震撼，同時內心感到兩個暗示：

第一，A股已被視為國家發展大局中的關鍵組成部分；

第二，股票市場可能超越樓市，成為未來大眾主要的財富載體。

根據過去20年房地產銷售面積和銷售均價，我們可以得出地產的「年成交總額」。如果按照A股的交易時間來算，房地產對應到每天的日均成交額不到800億元/天，只有A股成交額的10%不到。

也就是説，如果老百姓的主要財富增值渠道從房地產轉移到股市，最多也就是給A股帶來每天最多800億元水平的新增交易額，根本不會對A股造成任何負擔或者干擾，而且A股的持續回報率是可以覆蓋老百姓不買房子的機會成本。

還是拿20年的地產數據來看，從2005年到2024年，房價增值年化回報為5.8%-7%，這里還沒有扣除你的貸款利率，綜合算下來，房產增值的年化回報絕對低於5%。

而在A股，5%的年化回報並不難，很多現金流充裕且長期分紅的「老登股」都能滿足。

因此，或許10年后，我們回頭看「2024.9.24-2025.9.24」這一年，它可能是社會集體認知升級的開始。從這一年開始，老百姓發現股市不再那麼「可怕」，而政策也在有意引導股市走出長期慢牛。感謝這個時代，感謝「9.24」。

今天就聊這麼多，祝大家周末愉快！

（小二哥）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝