什麼情況？分析師直指AI熱潮一大「隱患」：OpenAI！

財聯社9月27日訊（編輯 黃君芝）全球性金融機構貝雅（Robert W. Baird & Co.）的科技策略師Ted Mortonson最新警告稱，當前人工智能（AI）交易越來越「依賴」OpenAI，這對整個市場來説是一個巨大的風險。

「如果OpenAI失敗，它將影響科技行業以外的市場。」他説。

這位華爾街資深人士警告稱，人工智能行業的命運越來越多地取決於一家公司。他認為，如果裂縫開始出現，未來可能會出現痛苦。

這家公司就是OpenAI。該公司於三年前伴隨ChatGPT一起「橫空出世」，在過去一周達成了價值數十億美元的新協議，進一步鞏固了它在當前人工智能熱潮中的重要性。不過，儘管這些交易表明人們對AI充滿信心，但華爾街仍有些人擔心，隨着科技公司感到支出壓力或落后的風險，可能會形成債務泡沫。

甲骨文公司剛剛發行了180億美元的債券，為其數據中心建設提供資金。據報道，甲骨文最近與OpenAI達成了價值3,000億美元的協議。CoreWeave Inc.周四表示，將擴大其為OpenAI提供人工智能基礎設施的協議，該公司已經是一家高度槓桿化的人工智能公司，其淨債務與税前息前折舊前攤銷前利潤（EBITDA）之比為 5.1倍。

Mortonson在談到OpenAI時説「他們需要錢來維持這個節目的運轉。該公司自由現金流為負，同時還要花費大量資金進行收購，例如5月份宣佈斥資65億美元收購iPhone設計師喬尼·艾維（Jony Ive）的初創公司io。」

與此同時，據Mortonson稱，Alphabet Inc.和微軟等公司曾經是「自由現金流機器」，但隨着它們加大支出以保持在人工智能競賽中的領先地位，這一關鍵指標正在下降。總的來説，這些雲計算巨頭今年計劃在人工智能上投入約3800億美元，而Mortonson認為，這個數字明年將達到7000億美元，甚至更多。

他告訴沒提，花費這麼多錢的唯一方法是通過發行債務。這是一個潛在的風險命題，因為人工智能繁榮的很大一部分依賴於OpenAI持續投入和取得成功的能力。

「這一切的核心是OpenAI，如果OpenAI出現問題，整個人工智能行業也會出現問題。」他補充説。

此外，圍繞OpenAI的風險還體現在，該公司的崛起已經對科技行業以外產生了連鎖反應：Mortonson指出，製造業和公用事業行業的卡特彼勒和康明斯等公司也受益於人工智能浪潮。

「假如OpenAI暫停舉債或無法獲得債務融資，整個市場的觸角將開始萎縮。」他補充説。

Mortonson強調，科技行業目前正處於「期望膨脹的頂峰」階段，「我們正處於完美定價的狀態，沒有人關注任何潛在的下行風險。」

他補充道，生成式人工智能交易最終會顯示出投資回報——但那是兩到三年之后的事情。當被問及他現在給投資者的建議時，Mortonson給出了兩個字：「要小心。」