早報 (09.27）| 僅用時88天，「中國版英偉達」IPO過會！美政府關門倒計時，特朗普放狠話；翻倍大牛股突發減持

1、白宮明確藥品關税豁免範圍：歐盟、日本依舊協議享優惠。白宮官員稱，特朗普宣佈的100%藥品進口關税將不適用於與美國達成貿易協議的國家。根據歐美框架協議，歐盟出口美國藥品的關税上限為15%。該官員補充稱，日本藥品也將按照美日協議中規定的税率徵稅。

2、募資80億！摩爾線程IPO成功過會。9月26日夜，上交所公告了一紙「無異議」決議，讓摩爾線程成為科創板史上最快過會的企業：從6月30日獲受理到9月26日闖關成功，僅88天，刷新審覈紀錄。公司計劃募資80億元，為年內A股最大規模半導體IPO。

3、美國政府「關門」風暴將至。距離10月1日政府運轉資金到期日僅剩四天時間，兩黨還在醫療保健議題上僵持不下，談判陷入僵局。美國總統特朗普取消了與民主黨領袖的預定會面，進一步加劇了關門風險。原定下周五發布的9月非農就業報告或被迫延迟發佈。特朗普周五離開白宮登上空軍一號前明確表示："這些民主黨人瘋了，如果不得不關門，那就關吧。但導致政府關門的是他們。"

美股方面，三大指數集體收漲，道指漲0.65%，本周累計下跌0.15%；納指漲0.44%，本周累計下跌0.65%；標普500指數漲0.59%，本周累計下跌0.31%。

熱門科技股多數上漲，特斯拉、英特爾漲超4%，微軟、亞馬遜漲幅不足1%，甲骨文跌超2%。

納斯達克中國金龍指數收跌1.56%，熱門中概股多數下跌，金山雲跌超10%，蔚來、理想汽車跌超5%，嗶哩嗶哩跌超4%，百度跌3%，阿里巴巴跌超2%；小鵬汽車漲超2%。

全球資產表現上，現貨黃金拉昇，較日低一度漲超1.3%。白銀逼近46美元。金價本周漲超2%。WTI 11月原油期貨漲幅將近1.14%，收報65.72美元/桶，本周累計上漲5.32%。布倫特11月原油期貨收漲漲1.02%，報70.13美元/桶，本周累漲超5.17%。

1. 中際旭創控股股東擬減持不超過550萬股

中際旭創公告稱，公司控股股東山東中際投資控股有限公司計劃未來三個月內以大宗交易方式減持公司股份不超過550萬股，佔公司總股本的0.49%。減持價格將按照市場價格進行，減持期間為公告之日起15個交易日后的三個月內。

今年以來中際旭創股價累計漲幅超236%，最高觸及457.01元/股，最新收盤價為413.7元/股。

2. 宇樹將發佈身高1.8米人形機器人

2025年9月26日，宇樹科技CEO王興興在第四屆全球數字貿易博覽會上宣佈，公司將於下半年發佈身高1.8米的新一代人形機器人，並透露其算法升級顯著提升了機器人穩定性和運動能力。

3. 央行：下階段建議加強貨幣政策調控，提高前瞻性、針對性、有效性

中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第三季度例會。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加強貨幣政策調控，提高前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏，抓好各項貨幣政策措施執行，充分釋放政策效應。保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

4. 算力迎政策支持！六部門聯合發文

9月26日，國家發展改革委等六部門印發《關於加強數字經濟創新型企業培育的若干措施》提出，加快構建全國一體化算力網，支持地方協同參與、共同建設，在國家統一標準指導下，推動全國算力資源有序池化，併網運行，打造集算力統籌監測、統一調度、彈性供給、安全保障於一體的新型算力網基礎設施。

5. 特朗普擬推芯片1:1生產政策

據外媒報道，特朗普政府正考慮推出一項新計劃，旨在大幅降低美國對海外製造半導體的依賴，以推動本土生產，並重塑全球供應鏈。該計劃的核心目標是：要求芯片企業在美國本土製造的芯片數量與其從海外生產商進口的數量保持大致1:1的比例。據知情人士透露，若企業長期無法維持這一比例，將面臨額外關税。

6. 特朗普簽署涉TikTok行政令，外交部迴應

外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會，郭嘉昆表示，我要重申，中方在TikTok問題上的立場是清楚的。中國政府尊重企業意願，樂見企業在符合市場規則基礎上做好商業談判，達成符合中國法律法規、利益平衡的解決方案。希望美方為中國企業到美國投資提供開放、公平、非歧視的營商環境。

7. 土耳其航空將訂購75架波音B787飛機

土耳其航空公司表示，將訂購75架波音B787飛機，並已完成購買150架737-8/10MAX飛機的談判，但還需與發動機製造商CFM國際公司進行談判。

8. 小摩在阿里巴巴的持股比例升至12.29%

香港交易所信息顯示，摩根大通在阿里巴巴-W的持股比例於09月22日從6.81%升至12.29%，平均股價為159.2641港元。

9. 香港高等法院駁回宗馥莉上訴申請

9月26日，香港高等法院駁回宗馥莉方（以下也稱被告）就2025年8月1日已作出的禁制令及披露令提起的上訴，但批准暫緩執行披露令，以等候宗馥莉向上訴庭提上訴。法院判決宗馥莉方須支付原告本次申請的費用。

10. 市場監管總局召開促進網絡餐飲外賣行業健康發展座談會

據市場監管總局網站，會議強調，近年來我國網絡餐飲外賣行業正展現出強勁的發展勢頭和廣闊的市場前景，但在滿足消費者多樣化需求的同時，也對市場競爭秩序、食品安全、相關主體權益保障等提出更高要求。

1. 美國核心PCE年率2.9%，符合預期

美國8月PCE物價指數同比2.7%，預期2.7%，前值2.6%。環比0.3%，符合市場預期。8月核心PCE物價指數同比2.9%，預期2.9%，前值2.9%；環比漲幅0.2%符合預期，與7月持平，顯示月度通脹壓力相對穩定。

2. 美聯儲鮑曼：需要果斷降息以對衝勞動力市場惡化風險

美聯儲負責金融監管的副主席鮑曼（Michelle Bowman）重申，美國的就業市場「脆弱」，通脹則接近聯儲目標，因此呼籲堅定降息。不同於之前的是，這次鮑曼還提出，美聯儲應努力將資產負債表控制在最小規模，並改革其貨幣政策執行機制。

3. 高中適齡人口2029年達到峰值

數據顯示，2024年，全國共有普通高中學校1.58萬所，普通高中招生1036.20萬人，當年初中畢業生1698.24萬人，按此計算，普高率突破60%大關，為61.02%。

1. 中國煉焦行業協會闢謠焦企限產

中國煉焦行業協會發布聲明，近期，協會發現有不法分子假冒「中國煉焦行業協會,名義，通過偽造文件、虛假宣傳等方式組織所謂「行業會議」，並散佈「全行業限產」「聯合提高焦炭銷售價格」等不實信息。此類行為嚴重損害我協會聲譽，擾亂市場秩序，涉嫌違法違規。中國煉焦行業協會鄭重聲明：從未發佈或授權任何關於「強制限產」「聯合提價」的通知或倡議。我協會始終嚴格遵守國家法律法規，堅決維護公平競爭的市場環境。

2. 2026年起純電新能源車實施出口許可證管理

商務部等四部門26日發佈公告，決定對純電動乘用車實施出口許可證管理，自2026年1月1日起正式實施。

3. 七部門：2025-2026年石化化工行業增加值年均增長5%以上

工業和信息化部等7部門印發《石化化工行業穩增長工作方案(2025-2026年)》提出，2025-2026年，石化化工行業增加值年均增長5%以上，經濟效益企穩回升，產業科技創新能力顯著增強，精細化延伸、數字賦能和本質安全水平持續提高，減污降碳協同增效明顯，化工園區由規範建設向高質量發展邁進。

4.1-8月份全國太陽能發電裝機容量11.2億千瓦 同比增48.5%

國家能源局發佈1-8月份全國電力工業統計數據。截至8月底，全國累計發電裝機容量36.9億千瓦，同比增長18%。其中，太陽能發電裝機容量11.2億千瓦，同比增長48.5%；風電裝機容量5.8億千瓦，同比增長22.1%。1-8月份，全國發電設備累計平均利用2105小時，比上年同期降低223小時。

5. 人社部：基本養老保險基金連續8年實現正收益 年均投資收益率5.15%

人社部副部長李忠今日在國新辦發佈會上表示，基本養老保險基金實現穩健增值。「十四五」期間，持續擴大委託規模，提升投資收益。目前，基本養老保險基金投資運營規模2.6萬億，比「十三五」末翻了一番，基本養老保險基金自2016年底啟動投資運營以來，連續8年實現正收益，年均投資收益率5.15%，較好實現了保值增值目標。

昨日，A股方面，滬指跌0.65%報3828點，深證成指跌1.76%，創業板指跌2.6%。盤面上，遊戲板塊下挫，英偉達概念、CPO、光通信模塊走低，另外，風電設備、化纖、農藥獸藥板塊走高。

港股方面，恆生科技指數跌2.89%，恆指跌1.35%，國企指數跌1.49%險守9300點。盤面上，科技股集體退潮大市承壓十分明顯，生物醫藥、半導體芯片股大跌，蘋果概念股、新消費、紙業股紛紛走低。另一方面，風電股全天表現強勢，內銀股、軍工股、重型機械股相對活躍。

主力動向，南下資金淨買入港股105.4億港元。其中：淨買入阿里巴巴-W 24.12億、地平線機器人-W 8.63億；淨賣出小鵬汽車-W 2.91億、華虹半導體2.12億、中芯國際1.45億。

龍虎榜中，單日淨買入額前三為萬向錢潮、成飛集成、晶合集成，分別為2.86億元、2.67億元、1.68億元。涉及機構專用席位的個股中，當日淨買入額前三為中電鑫龍、華自科技、利和興。

兩市融資余額：截至9月25日，上交所融資余額報12301.44億元，深交所融資余額報11895.07億元，兩市合計24196.51億元，較前一交易日增加132.79億元。