考慮在2025年底反彈中購買4只銅股

由於供應問題，銅價正在上漲，主要原因是全球最大的銅生產商之一印度尼西亞格拉斯伯格礦的停產。

在這種紅棕色金屬需求巨大之際，這種情況應該會收緊銅的供應，從而推高其價格。根據您跟蹤的分析師，銅應升至每噸10，500美元至11，700美元之間，高於9月25日的每噸10，300美元。

對銅的需求已經很高，尤其是來自中國的需求，過去一年中國約佔全球需求的60%。就行業而言，銅是基礎設施和清潔能源領域的必備品。例如，電動汽車需要的銅比化石燃料汽車多四倍。

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出於這些原因和其他原因，投資者一直在儘可能多地收購銅資產，2025年行業ETF吸引了23億美元的淨流入，比2024年高出近50%。全年投資者都得到了回報，Global X Copper Miners ETF（紐約證券交易所代碼：COPX）今年迄今上漲47.35%，表現優於其行業類別19.4%和標準普爾500指數12.3%。

Capital.com首席市場分析師大衞·瓊斯（David Jones）在9月24日的一份研究報告中表示：「銅交易活動與我們通常預期相比增加了約50%。」「這始終是一種重要的商品，通常被視為經濟上升或收縮的領先指標。」

瓊斯指出，這幾個月銅價格動盪，由於特朗普政府意外對銅進口徵收關税，7月底的一天內暴跌了20%。他表示：「這是銅市場歷史上最大的跌幅，毫不奇怪，許多交易員感到震驚，導致整個夏天的波動性較低。」

然而本周，隨着礦業巨頭自由港（Freeport）對印度尼西亞格拉斯伯格（Grasberg）的「泥漿熱潮」進行權衡，交易員發現價格反彈了7%。瓊斯表示：「這是一個單日大變動，但銅價仍比關税前高點低20%左右。」「交易員是否在猜測未來幾天銅將出現更多漲幅？不管怎樣，考慮到最近的事件，銅可能在2025年最后一個季度仍然是一個受歡迎的市場。」

儘管2025年金價飆升，但銅也可能為注重大宗商品的投資者帶來獨特的東西。

Income Insider創始人兼高級編輯Ilir Salihi表示：「在貴金屬行業，內部人士經常稱銅為經濟的‘電線’。」「當今市場上的大多數主要經濟驅動力，例如人工智能數據中心、可再生能源電網和電動汽車，都嚴重依賴銅並推動其需求。」

從結構上看，隨着人工智能和電動汽車基礎設施的持續擴張和加速，銅需求預計將大幅增加。薩利希説：「與此同時，供應的挖掘成本高昂，而且本質上是有限的。」「在許多地區，例如世界上最大的銅生產國之一加拿大，過去十年銅礦產量下降了20%以上。隨着我們向低碳經濟轉型，銅的需求遠遠超過了供應。」

薩利希認為，黃金可以對衝宏觀層面的擔憂和衰退的擔憂，而銅則可以推動實體經濟的增長。「這是最好的思考方式。如果你想抓住與電氣化和人工智能擴張而不是經濟衰退保險相關的上漲空間，那麼銅是更強勁的買入對象。」

雖然投資者不必在黃金與銅的問題上選邊站，但當今電網、數據中心和可再生能源的資本支出「為銅提供了比黃金更明確的需求跑道，黃金的需求主要是由情感驅動的，」薩利希補充道。

由於銅目前處於增壓模式，以下是目前對投資者有意義的策略。

年初至今表現：-7.20%

雖然Salihi表示他不會提供直接投資建議，但他目前確實擁有一些銅股，Freeport-McMoRan（紐約證券交易所代碼：FCX）就是其中之一。

「自由港是全球最大的公開交易銅生產商之一，礦山遍佈美洲和印度尼西亞，」他説。「它的規模巨大，但面臨着與其海外業務相關的地緣政治風險。」

雖然分析師因Grasberg問題而對FCX表示短期擔憂，但自由港也有長期好處。例如，伯恩斯坦在礦業事件發生后本周對FCX進行了「買入」電話。

年初至今表現：+33.01%

南方銅業（NYSE：SCCO）是經驗豐富的銅投資者的另一個最愛。

Gimme Credit高級新興市場分析師Franck Bekaert表示：「SCCO繼續提供強勁的運營和財務業績，同時執行其雄心勃勃的投資計劃，而不會對其信用指標產生不利影響。」「該公司的EBITDA利潤率為56%，是同行集團中最高的公司之一。美國出口佔其收入的10%，而亞洲和墨西哥各佔其收入的30%以上。」

因此，貝卡爾特認為，關税的任何提高「對南方銅業未來幾個季度的業績影響有限」。

其他市場專家表示，該公司在國際和運營上都處於有利地位。

Ninja Trader高級經濟學家特雷西·舒查特（Tracy Schuchart）表示：「南方銅業是墨西哥集團（Grupo Mexico）的一部分，以其垂直一體化業務和祕魯和墨西哥主要礦山的低成本結構而脫穎而出。」

年初至今表現：+65.22%

總部位於倫敦的銅礦控股公司Antofagasta（OTCPK：ANGF）報告了銅及其副產品金和鉬的強勁運營業績。

貝卡爾指出：「該公司擁有強大的業務地位，擁有優質的資產和穩健的資產負債表，並且有望通過去年啟動的項目實現顯着增長。」「安託法加斯塔還在較小程度上受益於金價上漲以及鉬需求增加。此外，我們相信該公司有能力應對關税驅動的波動。」

如果您不願意直接參與銅股，那麼在行業基金中頭寸仍然可以完成工作。

新投資者應該仔細研究Global X Copper Miners ETF（紐約證券交易所代碼：COPX），這是一隻多元化的銅礦ETF，涵蓋全球一籃子礦業公司。Salihi説：「投資COPX可以讓你避免單一公司的風險，同時仍然給你足夠的上行風險敞口，以捕捉銅價的波動。」「如果你不願意選擇一個贏家，押注COPX可以讓你最大限度地降低風險，並獲得整個銅礦業的敞口。」

COPX包括Freeport-McMoRan，Southern Copper和Glencore等主要參與者。舒查特説：「它也是流動性最強的，具有廣泛的全球風險敞口。」

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