無視油市供應過剩預警！OPEC+或批准11月再度增產

石油交易商預計， OPEC+或將在11月同意進一步恢復產量，以努力奪回全球市場份額。

彭博社對交易商與分析師的調查顯示，沙特及其盟友很可能批准11月再次增產，幅度或與定於10月實施的「日均13.7萬桶」温和增幅持平。8個核心OPEC+成員國將於10月5日召開視頻會議。

儘管石油行業普遍警告「油市即將出現過剩」，但OPEC+已開始逐月重啟新一輪閒置產能（總計日均166萬桶）。

不過，此前沙特不顧「看空預期」，在近幾個月快速恢復了上一輪「日均220萬桶」的產能，如今其決策已得到驗證：油價僅小幅走弱——一方面因中國正大量採購原油充實戰略儲備，另一方面OPEC+此前宣佈的增產計劃並未完全落地。

周五，布倫特原油價格徘徊在每桶69美元附近，今年以來累計跌幅近7%。這一回落給經歷了數年通脹的消費者帶來些許喘息，也有利於美國總統特朗普——他正尋求降息，並向俄羅斯施壓以結束俄烏衝突。

在21位調查受訪者中，僅有3人認為8個核心OPEC+成員國不會增產，其余多數預測增產的受訪者認為，增幅約為日均13.7萬桶。

不過，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王（Prince Abdulaziz bin Salman）向來以「出其不意」聞名，例如曾通過「超大規模增產」加速推進「日均220萬桶」產能的重啟。儘管西方制裁與烏克蘭襲擊對俄羅斯能源產業構成挑戰，但作為OPEC+聯合領導人，俄羅斯在增產問題上也基本持配合態度。

奪回市場份額

OPEC+代表對「快速重啟2023年以來閒置產能」給出了多種解釋——這一舉措打破了該組織多年來「支撐油價」的努力方向。

瞭解沙特想法的人士表示，沙特希望通過「提高產量」彌補因「油價下跌」造成的收入損失，並奪回過去幾年被美國頁岩油生產商等競爭對手搶佔的全球市場份額。

「該組織已採取‘市場份額戰略’，」匯豐銀行高級全球油氣分析師金·弗斯蒂爾（Kim Fustier）表示，「我們認為，除非油價出現大幅下跌，否則OPEC+不會退縮。」

沙特允許OPEC+擴大產量，還意在向石油交易商證明：該組織其他成員國的剩余產能，遠低於外界普遍預期，從而打破市場中任何對供應前景掉以輕心的心態。

本周就出現了一個印證這一動態的例子：伊拉克最終達成協議，重啟一條來自其半自治庫爾德地區的輸油管道（已關閉兩年多）的出口業務。但油價對這一消息基本無動於衷。交易商懷疑，大部分此前閒置的產能，早已被轉用於伊拉克國內消費或出口至周邊國家。