關鍵通脹指標即將出爐 美債收益率周五盤前下行為主

新華財經北京9月26日電  投資者周五（26日）密切關注一項關鍵通脹指標的公佈，並評估美國經濟的狀況，美債當天小幅向上波動，收益率下行。

周五盤前，美債收益率下行為主，截至新華財經20:30發稿時，2年期美債收益率跌1.4BP至3.649%，10年期美債收益率跌1BP至4.164%，30年期美債收益率跌1.1BP至4.742%。

投資者們正期待着 8 月份個人消費支出指數的公佈，該指數將於美國東部時間上午8:30發佈，它被視為美聯儲青睞的通脹指標。經濟學家們預計該數據將顯示通脹有所上升。

美國勞工部周四公佈的數據顯示，每周首次申請失業救濟人數低於預期，從 23.2萬人降至 21.8萬人，也低於道瓊斯的預測值 23.5萬人。美國第三季度國內生產總值（GDP）增長數據則高於預期，年增長率達 3.8%，高於道瓊斯所調查經濟學家預期的 3.3%的增長率。

最新數據顯示經濟呈現出較強的韌性，而失業救濟申請人數尤其對美聯儲的貨幣政策決策有着重要影響。強勁的勞動力市場可能意味着央行不太可能降低利率。根據芝商所美聯儲觀察工具，交易員們仍在預期今年會有兩次各降息 25BPs的舉措。

此外，投資者們也在關注美國密歇根大學將於周五上午發佈的 9 月份最終消費者信心指數。

據外媒周四報道，美聯儲新任理事米蘭再次呼籲大幅降息，以防止勞動力市場崩潰，並表示其他美聯儲官員對關税可能推高通脹的擔憂過於誇大。米蘭表示，應在未來幾次會議上每次降息50BPs，累計降息兩個百分點，因為「當貨幣政策處於如此緊縮狀態時，經濟更容易受到下行衝擊」。

米蘭的觀點在美聯儲內部似乎得不到支持，就連特朗普提名的負責金融監管的副主席鮑曼也不認同他的大幅降息主張。鮑曼稱勞動力市場比預期更為脆弱，並解釋了她認為美聯儲在年底前進行三次25BPs降息的理由。

芝加哥聯儲總裁古爾斯比則警告不要在新一輪寬松周期的前期大幅降息，因通脹仍高於美聯儲2%的目標，而勞動力市場僅出現輕微降温跡象；堪薩斯城聯儲總裁施密德更是指出，上周美聯儲降息是爲了確保就業市場保持良好狀態，略具限制性是利率合適水平；舊金山聯儲總裁戴利重申，美聯儲可能仍需進一步降息，但政策調整應循序漸進，以平衡充分就業和價格穩定雙重目標面臨的風險。

據路透周五報道，瑞士央行行長施萊格爾表示，如果有必要，瑞士央行準備進一步降息。他表示重啟負利率政策的門檻很高，如果通脹率跌出0-2%的中期物價穩定目標區間，瑞士央行將實行負利率。

歐洲市場方面，歐債收益率周五幾乎全線下行，其中10年期德債收益率跌2.8BPs至2.744%，10年期意債收益率跌3.2BPs至3.612%，10年期法債收益率跌3.2BPs至3.572%。

其它市場方面，英債走勢與歐債類似，收益率全線下行，其中2年期英債收益率跌3.2BPs至3.994%，10年期英債收益率跌3.3BP至4.731%，30年期英債收益率跌3.5BPs至5.536%。

亞太市場方面，日債收益率漲多跌少，其中2年期日債收益率跌0.2BP至0.929%，10年期日債收益率漲0.7BP至1.653%，30年期日債收益率漲4BPs至3.173%。一級市場方面，日本財務省周五（9月26日）上午招標的3個月期貼現債券實際發行33312.0億日元，投標倍數2.66倍，市場需求一般，平均中標價格收益率為0.4582%。新債方面，財務省擬10月3日發行一隻3個月期貼現債券，規模為4.3萬億日元。

美債一級市場方面，美國財政部本周五沒有安排債券發行。下周一和周二將發行本月最后一批4期債券共2900億美元，其中13周和26周短債分別發行820億和730億美元，52周和6周短債分別發行500億和850億美元。

國際金融協會（IIF）9月25日的一份季度報告顯示，受全球金融環境放松、美元走軟以及主要央行採取更加寬松的立場等因素影響，全球債務在第二季度末創下了337.7萬億美元的歷史新高。IIF表示，在2025年剩余時間內，新興市場將面臨近3.2萬億美元的債券和貸款償付，創歷史新高。該報告稱，美國對短期借貸的依賴不斷增加，給貨幣獨立性帶來了風險。

據美國財政部最新數據，截至9月24日，美國聯邦公共債務累計為37.45萬億美元。數據顯示，短期債券約佔美國聯邦債務的20%，新發債券中，短債規模佔八成。

編輯： 王菁