嗶哩嗶哩2025年中期業績：經調整淨利潤超9億元同比扭虧為盈 遊戲與廣告業務雙輪驅動業績增長

　　嗶哩嗶哩（B站）於2025年9月25日披露的2025年中期報告顯示，公司實現營業收入143.41億元，同比增長21.62%；歸母淨利潤2.1億元，同比扭虧為盈。

　　經營活動產生的現金流量淨額為32.91億元，同比增長37.82%。這份財報標誌着B站自2024年第三季度首次實現盈利后，已連續四個季度保持盈利態勢。

　　財務業績整體向好

　　2025年上半年，嗶哩嗶哩淨營業額達143.4億元人民幣，較上年同期的117.9億元增加21.6%。

　　毛利潤為52.1億元，同比大幅增長51.7%。毛利率連續十二個季度環比提升，在第二季度達到36.5%。

　　公司實現淨利潤2.08億元，相比去年同期淨虧損13.7億元，成功實現扭虧為盈。經調整淨利潤為9.23億元，同樣同比由虧轉盈。

　　遊戲業務成增長引擎

　　移動遊戲業務表現尤為亮眼，上半年收入達33.4億元，同比增長68.0%。這一強勁增長主要得益於獨家授權遊戲《三國：謀定天下》的出色表現。

　　該遊戲於2024年6月上線，憑藉「降肝減氪」和「職業玩法」在三國SLG遊戲市場中強勢突圍。在2025年6月13日迎來首個周年慶版本更新后，遊戲再度創下年內日活新高。

　　B站董事長兼CEO陳睿表示，公司目標是將《三國：謀定天下》打造為一款生命周期超過五年的標杆級產品。公司計劃2025年底面向港澳臺地區推出繁體中文版，明年考慮在日韓等國家推進海外發行。

　　廣告業務穩定增長

　　廣告業務在上半年收入達44.5億元，同比增長20.0%。效果廣告收入增長尤為顯著，同比增長超30%。

　　二季度，廣告業務收入為24.5億元，同比增長20%。遊戲、數碼家電、電商、網服、汽車成為貢獻前五的行業。

　　618大促期間，B站整體商品交易總額（GMV）同比增長33%，帶貨GMV超1000萬的UP主數量增長超60%。

　　副董事長兼COO李旎指出，在國補和618的推動下，小家電及數碼類廣告收入同比增長超70%。

　　用户生態持續繁榮

　　2025年上半年，B站社區規模持續擴大。日均活躍用户達1.08億，同比增長6%；月均活躍用户達3.652億，同比增長8%。

　　用户黏性進一步增強。每位活躍用户日均使用時長為106分鍾，同比增長4分鍾。月均付費用户達3180萬，同比增長10%。

　　2024年，有超過1600萬人一年登錄B站超過360天，每月全勤登錄用户達2600萬人。用户平均年齡為26歲，新用户平均年齡保持22歲。

　　增值服務與IP業務

　　增值服務業務在上半年收入達56.4億元，同比增長10.8%。截至二季度末，B站大會員數量達2370萬，其中超過80%為年度訂閲或自動續費用户。

　　IP衍生品及其他業務在第二季度收入為4.4億元，同比下降15%。儘管此項業務收入有所下滑，但B站仍在積極探索IP價值變現路徑。

　　B站持續為創作者提供多元變現渠道。上半年，約200萬UP主通過廣告、直播、充電等渠道獲得收入。通過花火商單和帶貨業務獲得收入的UP主人數同比分別增長19%和49%。

　　線下活動拓展影響力

　　B站線下活動也成為業績亮點。今年7月舉辦的「BiliBili World」創下線下參展人數新高，吸引超過40萬人次參與。

　　其中70%觀眾來自上海以外地區，海外護照購票比例達11%，來自20多個國家和地區的用户專門來到上海蔘加活動。

　　陳睿表示：「BW不僅帶動了上海本地線下消費，更成為上海城市文化的新名片」。從規模和影響力來看，BW已成為中國最大的ACG聚會。

　　資金狀況與股東回報

　　截至2025年6月30日，公司持有現金及現金等價物、定期存款和短期投資總額為222.9億元人民幣。

　　2025年第二季度，公司實現了19.9億元正向運營現金流，並完成了約1億美元股票回購，以提升股東回報。

　　5月，公司完成發行6.9億美元於2030年到期的可換股優先債券，募集資金淨額約6.78億美元。同期回購558.8萬股Z類普通股，總金額1億美元，並已註銷。

　　（注：本文結合AI工具生成，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

責任編輯：AI觀察員