港股風向標｜恆指再度調整回踩26000點 機構稱大市向上或需更多催化

財聯社9月26日訊（編輯 馮軼）今日港股顯著回調，三大指數午后加速走低。截至收盤，恆生科技指數跌2.89%，恆生指數跌1.35%，國企指數跌1.49%。

【多空繼續分歧 恆指再度回踩26000點關口】

盤面上，今日科技股集體退潮，大市再度承壓。小米大跌8%，京東跌3.7%，快手、阿里巴巴跌超3%，百度、網易、美團跌近2%，騰訊跌約1%。

其他方向上，特朗普表示10月1日起對任何品牌或專利的醫藥產品徵收100%的關税，生物醫藥股集體下跌，創新葯方向跌幅明顯。此外，芯片、稀土、蘋果概念，新消費、券商等行業均有明顯下挫。

上漲的板塊中，風電儲能概念表現強勢，銀行股逆勢大漲支撐大盤，軍工、機械股有所跟漲。

整體上看，港股近期漲勢較為依賴科技股熱度，難以形成全面共識，多空繼續分歧。

不過，儘管今日恆指向下回調，再度逼近26000點關口支撐。但全天成交依然達3236.74億港元，資金面展現承接意願。

沽空方面，今日總沽空金額為370.19億港元，相當於恆指成交額的11.44%，仍高於短線均值。

阿里巴巴-W、小米集團-W、騰訊控股沽空金額位居前三，分別為40.96億港元、34.91億港元、22.44億港元。

【科技成長方向全面熄火 部分資金轉向防禦板塊】

行情層面，今日科技方向全面熄火，AI、機器人、芯片等板塊齊跌，市場盡顯恐高心態。同時，銀行、軍工、核電等藍籌股逆勢表現，反映部分資金避險需求。

但需要指出的是，自9月以來，科技股在當前市場中的地位特殊。

中金公司此前就表示，目前基本面改善的路徑具有一定門檻，近期數據顯示經濟動能加速減弱，行情仍以流動性驅動的結構性牛市為主。

而綜合來看，目前僅科技成長方向擁有較多積極催化，包括全球AI革命性發展、科技競賽、國產算力需求的快速增長、創新葯BD大單、國產半導體和芯片等多維度機會涌現。

此外，據港交所信息顯示，摩根大通在阿里巴巴-W的持股比例於09月22日從6.81%升至12.29%。

這表明，多頭實際正在加速湧入科技資產。因此，其短線整理后的修復機會也仍值得觀察。

【兩地市場虧錢效應增加 大市進一步上行需更多催化】

A股今日也是震盪調整，創業板指盤中跌超2.5%。滬深兩市成交額2.15萬億，較上一個交易日縮量2242億，全市場超3400只個股下跌。

不過，近期多家券商陸續發佈2025年四季度A股策略報告，整體上對后市持相對積極態度，認為上漲行情尚未結束。就投資而言，在聚焦科技成長主線的同時，也看好部分周期品種行情以及景氣度改善的方向。

政策層面，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第三季度例會，會議指出，要用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。

對港股而言，由於虧錢效應顯著增加，疊加科技股陷入調整，多頭信心面臨考驗。但綜合各方觀點來看，后市走強仍有一定基礎和邏輯。

建銀國際分析稱，美聯儲降息落地后，部分落后藍籌股顯著補漲，通常是短期行情進入尾聲的標誌。考慮到8月經濟數據偏弱，成為短期內製約市場的因素。市場若要進一步上行，仍需新的催化劑驅動。短期內建議適度獲利了結，控制倉位，等待新的催化因素出現。